Доброго утра нашим уважаемым коллегам и читателям

Оценка рыночных перспектив на ближайшую неделю с 3 по 9 августа 2026 года: Контракт с поставкой на сентябрь — MOEX 08.26. 23 дня до экспирации. Подразумеваемая волатильность снизилась с 44.28% до 42.60%. Суммарная премия по колл и пут-опционам: в коллах она сократилась с 88 370$ до 85 970$, а в путах увеличилась с 361 730$ до 432 230$. Коэффициент премии P/C поднялся с 4.08 до 5.03. Открытый интерес в колл-опционах усилился с 15 727 до 17 269 контрактов, а в пут-опционах с 13 314 до 13 898 контрактов. Коэффициент открытого интереса потерял пять пунктов и откорректировался с 0.85 до 0.80. Анализ обновлённых метрик: IV достигла нового минимума, снижаясь второй сессию подряд. Это указывает на то, что рынок привыкает к текущему состоянию и не ожидает новых шоков. Временная стоимость опционов понемногу схлопывается. Премия по коллам сократилась на 2.70% (до 85 970$). Падение минимально, но на фоне динамики цены это указывает на отсутствие интереса к стратегиям покупателей. Тем временем премия по путам взлетела на 19.50% (до 432 230$). Это новый максимум контракта. Шорт-сэллеры наращивают защиту с беспрецедентной активностью. Коэффициент P/C вырос с 4.08 до 5.03. Это возврат к уровням экстремального пессимизма, близким к пиковым значениям контракта с поставкой на август (5.00-6.00). Значение 5.03 означает, что денежные потоки продавцов теперь превосходят покупателей более чем в 5 раз. Ключевые уровни опционной сетки: 2.75$ — главный уровень. Путов на нём 26 147, а коллов: 5 165. 2.70$ — поддержка. Путов здесь 5 960, а коллов 1 068. 2.80$ — сопротивление с объёмом путов в размере 6 550, а коллов 4 031. 2.65$ — следующая поддержка. Путов на ней 4 822, а коллов 1 074. Изменения в позициях (по сравнению с предыдущими данными): На 2.75$ путы снизились на -514, а коллы на -300 контрактов, что отражает фиксацию прибыли. На 2.70$ путы выросли на +279, а коллы на +105. На 2.80$ путы выросли на +2, а коллы на +205, что указывает на борьбу за уровень. На 2.65$ путы выросли на +527, а коллы на +35, что укрепляет поддержку. Обновление перспектив национального уровня спроса на конец выходного дня 2 августа 2026 года: Ансамбль GFS 00z 00z на стороне шорт-сэллеров по сравнению с результатами прогноза 00h (-4.00 bcf) и такой же по сравнению к результатам 24h (-6.50 bcf). Ансамбль ECMWF 00z на стороне шорт-сэллеров по сравнению с результатами прогноза 00h (-3.50 bcf), но нейтральный по сравнению к результатам 24h (-1.00 bcf). Выводы и перспективы: Контракт с поставкой на сентябрь завершил неделю на новом уровне негатива, достигнув коэффициента 5.03 и максимума премии по путам. Это возвращает рынок к положению, близкому к пиковым значениям контракта с поставкой на август. Открытие новой недели и месяца ожидается умерено нейтральным с негативным уклоном. Далее с большой вероятностью цена будет консолидироваться. Предварительный диапазон 2.65$-2.80$ с последующим тестом границ. Пробой 2.80$ откроет путь к 2.85$-2.90$. Пробой 2.65$ продолжит тенденцию падения. NGQ6 NRQ6 NGU6 NRU6

Конфигурация отчёта комиссии CFTC: В рынке нашего бенчмарка масштабный конфликт интересов и рыночных разногласии. Managed Money увеличили свои чистые шортовые сэтапы до 105 826 контрактов, что объясняет давление на цену в конце недели. Несмотря на то, что лонги увеличились на 4 487, шорты выросли сильнее на 7 557 контрактов. Тем временем фонды продолжают наращивать объёмы в обе стороны. По всей видимости, именно поэтому общий объём позиций растёт, но чистый перевес пока сохраняется в сторону продаж. Это классический сэтап для мощного движения. Стратегический капитал через опционы ожидает роста, хэдж-фонды набирают объёмы на падение. Кто-то из них окажется прав, и когда противоположная сторона начнёт закрывать позиции, движение будет резким. NGQ6 NRQ6 NGU6 NRU6

Завершаем рабочий день, неделю и месяц: Уважаемые коллеги и читатели! Завершаем рабочий день, неделю и месяц итоговой сводкой по ключевым отраслевым данным от BloombergNEF на 31 июля 2026 года: Добыча: 112.70 bcf/d (+3.40% г/г) Спрос: 80.10 bcf/d (+0.20% г/г) Потоки на экспортные терминалы: 17.90 bcf/d (-2.20% н/н) Аналитический обзор рынка: Контракт с поставкой на сентябрь закрывает неделю и месяц около 2.75$, даже несмотря на укрепление спроса. Выработка электроэнергии восстановилась почти до 49.50 bcf/d, а мексиканский экспорт резко вырос до 8.40 bcf/d благодаря активизации поставок по техасскому коридору, приблизившись к недавнему максимуму в 8.50 bcf/d, установленному на прошлой неделе. При этом поставки сырьевого газа на СПГ-терминалы сохранились на стабильном уровне вблизи 18.00 bcf/d. Однако данный рост спроса сталкивается с предложением, которое по-прежнему уверенно его опережает. Уровень производства сегодня находится у отметки в 112.40 bcf/d, а канадский импорт опустился до двухнедельного минимума в 4.80 bcf/d, чего оказалось недостаточно, чтобы изменить более широкую картину баланса. Прогноз погоды незначительно похолодал в последнем прогоне. С учётом того, что канадский импорт сейчас будет стремиться к минимуму до середины августа, ключевой вопрос заключается в том, сможет ли это устойчивое сокращение в сочетании с недавним усилением экспорта и электрогенерации значимо ужесточить картину, или же навес предложения со стороны добычи окажется достаточно большой, чтобы поглотить данные факторы без существенной рыночной реакции. Разрешение этого процесса определит направление цены на август. Закрытие на текущем уровне — это нейтральный сигнал. Понедельник покажет, в какую сторону качнётся его маятник. NGQ6 NRQ6 NGU6 NRU6