$YDEX (Яндекс). ЧАСТЬ 2. Яндекс больше не выглядит как просто IT-компания, и рынок это чувствует раньше, чем большинство инвесторов. Выручка группы за 3 квартал 2025 года - 366 млрд рублей, рост +32%, скорректированная EBITDA - 78,1 млрд (+43%), маржинальность - 21,3%. На поверхности это выглядит как «нормальный рост», но капитал смотрит не на проценты, а на структуру. Потому что главный сигнал не в выручке, а в том, как она распределяется: городские сервисы растут на +36%, персональные сервисы - на +67%, B2B Tech - на +47%, финтех - +80%, e-commerce - +17%. Это не просто рост бизнеса, это экспансия внутрь экономики. Рынок привык считать Яндекс компанией поиска и рекламы, но цифры говорят другое: GMV городских сервисов растёт двузначными темпами, рекламная выручка городских сервисов +58%, доходы партнёров такси - 356 млрд рублей, аудитория поиска - около 110 млн пользователей в месяц, активные пользователи городских сервисов - 58,4 млн, подписчики Плюса - 44,9 млн, аудитория Музыки - 30,5 млн. Это уже не продукт, это инфраструктура. Деньги проходят через Яндекс не как через компанию, а как через систему. И вот здесь начинается скрытая логика рынка. Фонды не покупают прибыль Яндекса - они покупают его контроль над потоками. Для крупного капитала важнее не EBITDA сегодня, а то, что Яндекс постепенно становится обязательным посредником между пользователем, бизнесом и деньгами. Если через одну экосистему проходит всё больше транзакций, рано или поздно эта экосистема начнёт диктовать условия. Поэтому Яндекс может позволить себе держать маржу ниже потенциала, субсидировать сервисы, расширять логистику и AI * потому что в фазе захвата рынка прибыль всегда вторична. Маркетмейкеры это понимают лучше ритейла. Поэтому движение акции выглядит тухло: без истеричных пампов, без резких пробоев, с постоянными откатами и боковиками. В такие фазы 🐄толпа теряет интерес, потому что «нет иксов», а фонды постепенно собирают объём. Чем скучнее выглядит бумага, тем удобнее её покупать крупным деньгам. Когда цена подходит к ключевым уровням, рынок делает ложные движения, выбивает 👞стопы, создаёт ощущение неопределённости - и именно в этот момент крупный капитал усиливает позиции. Потому что фонд не может купить Яндекс одним ордером - он растягивает вход на кварталы. И вот главный момент, который большинство не видит. Яндекс начинает показывать признаки будущей рентной модели. Рост финтеха на +80%, рост персональных сервисов на +67%, рост B2B Tech на +47% - это не просто новые направления, это точки будущей монетизации. Пока Яндекс зарабатывает на росте аудитории, но настоящие деньги появятся тогда, когда он начнёт монетизировать зависимость пользователей от экосистемы. Когда комиссии вырастут, субсидии сократятся, а каждый сервис станет не точкой роста, а точкой ренты. Именно поэтому капитал заходит в Яндекс не на росте прибыли, а на росте масштаба. Толпа смотрит на EBITDA и спрашивает: «Почему прибыль ещё не космос?» Капитал смотрит на GMV, аудиторию, долю рынка и понимает: прибыль ещё впереди, но экосистема уже построена. И здесь ключевая развилка. Если Яндекс продолжит увеличивать долю внутреннего оборота экономики, его прибыль однажды вырастет не постепенно, а скачком. Но к тому моменту цена акции уже будет учитывать этот скачок. Именно поэтому бумага сейчас выглядит так, будто она постоянно балансирует между ростом и сомнением - потому что фонды уже чувствуют потенциал, а толпа ещё не уверен, что он будет реализован. Если вам интересны не новости, а механика бизнеса и движения капитала - этот формат будет продолжаться. Рынок любят все, но понимают единицы. Яндекс - это не про прибыль сегодняшнего квартала. Это про контроль над потоками завтрашней экономики. Работаем дальше🤝 YDEX YDH6 YDM6 #ydex

ROLO (РУСОЛОВО) +17% с последней публикации. Подобные бумаги обычно растут очень быстро, перед этим показывая ложные выстрелы, они могут находиться годы в боковике и вырасти на сотню процентов буквально за неделю. Возможно данное движение лишь фальш-выстрел, но это мы поймём только в будущем, цели остаются прежними, даже по текущей цене бумагу можно рассмотреть в ЛОНГ. Наблюдаем дальше. #rolo Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#analyz $IRUS (ИНДЕКС МОСБИРЖИ) давайте по фактам. Силы в текущем росте нет, покупательная способность слабая, а движение держится чисто на обычном ритейле (движение без сильных объем, если говорить просто). Крупный капиталъ делает противоположное массам, они не покупают, они набирают шорты и продают, ростом это дело НЕ закончится. Понедельник нужен рынку как триггер. Повод, чтобы сломать текущую конструкцию. Перед этим логичен ещё один рывок вверх - в район 2820. Сюда прибавлю 🪖фронтовой фактор, поступает всё больше информации об успехах ВС РФ, что позитивно повлияет на рынок, на этой эйфории нас загонят повыше. Там 🎓юр. лица спокойно дособерут шорт-позиции и прольют первую 🩸кровь. Начнётся зачистка, падать будем до: 2767, 2761, 2754 это не поддержка, это зоны стопов. Рынку нужно будет пройти их ВСЕ, чтобы выбить стопы ритейла и собрать объём. Пробои не будут случайными, выбьют последовательно - шаг за шагом, пока толпа не отдаст позиции. ИТОГ: по мере падения будем открывать новые сделки, сейчас сосредоточимся на сырье и IT, там будут происходить интересные 😉движения. Следите за нашим сообществом и собирайте КЭШ, он понадобится в ближайшие недели. IMOEXF MOEX MXU6 MXH6 #ммвб