CNYRUB Очередной виток неслыханной щедрости от МинФина и нефтяников, продающих валюту по любой цене.

CNYRUB Мне текущая ситуация отдалённо напоминает 98-й год. Понятно, что экономика сейчас посильнее, резервы побольше, но сама ситуация в моменте имеет несколько общих с началом 98-го года черт: - очень высокая процентная ставка - очень низкие цены на нефть - дефицит бюджета - действия ЦБ по сжиганию валюты - крепкий курс рубля Напомню, что тогда ЦБ держал курс валютными интервенциями, а Минфин набирал в долг по высокой ставке в государственный краткосрочных облигациях (ГКО). В итоге от интервенций пришлось отказаться, а по ГКО - объявить дефолт. К счастью последствия такого масштаба на горизонте в 1 год нам при сохранении текущей ситуации не светят, однако действия ЦБ явно оздоровлению экономики не помогают, да и выпуск государством облигаций под 21% с ориентацией выполнения бюджета в части социальных и военных расходов - это серьезная нагрузка в будущем, экономическая конъюнктура в котором еще не определена...

CNYRUB Всё очень интересно: экспортеры и ЦБ на валютном рынке действуют в ущерб друг другу. Ситуация с курсом примерно понятна (жаль, что постфактум): околонулевое трансграничное движение капитала, очень низкий импорт и немного превышающий его экспорт определили постепенное укрепление рубля до текущих значений. В итоге в марте мы приплыли к рублевой цене за бочку нефти на 25% ниже заложенной в бюджет. Из-за чего власти стали продавать валюту из ФНБ. При этом объем этих продаж уже влияет на биржевой курс, не давая рублю девальвироваться. Тем временем ситуация на рынке нефти только усугубляется: за бочку Urals уже дают 50 баксов. Это уже -35% относительно заложенных в бюджет значений. При этом власти и экспортеры могли бы действовать друг другу во благо: вместо продажи подешевевшей валюты (власти совсем недавно её скупали на 25% дороже ), ЦБ мог бы закупать её в резервы. По такой цене это всё-таки далеть более разумно. При этом экспортеры получили бы преимущество. Вместо этого преимущество получают импортеры, а ущерб - власти и экспорт. Ситуация для государства странная, т.к. всегда и везде принято делать наоборот =)