ЦБ не уверен в сохранении темпа снижения ставки - или

почему рынок ВДО по прежнему остаётся привлекательным. ✔️ Ставка уже развернулась вниз. На 9 июля 2026 года она уже составляет 14,25%. Это все еще высокий уровень, но важна не только сама цифра, а направление движения: после периода жесткой денежно-кредитной политики рынок постепенно переходит к ожиданию более низких ставок. Однако эти ожидания ЦБ начинает немного корректировать. И фактический темп снижения (если он вообще сохранится) может вовсе не совпасть с желаемым. В последние дни мы видим соответствующие сигналы от регулятора. 🪙 На этом фоне лучшим вариантом сохранения капитала на фондовом рынке на мой взгляд по-прежнему являются вложения в высокодоходные рублёвые облигации. Они интересны именно тем, что дают инвестору заметную надбавку относительно облигаций более консервативных эмитентов. В российской практике ориентиром сегмента ВДО часто служит купон не ниже “ключевая ставка + 5 процентных пунктов”. При текущей ставке это доходность не ниже 19,25% годовых. Такая премия может компенсировать повышенный кредитный риск, если эмитент отобран внимательно. 💰 Почему покупка ВДО всё ещё выглядит привлекательно? • Высокий купон: позволяет зафиксировать денежный поток до того, как ставки по новым выпускам снизятся. • Потенциал цены: при дальнейшем снижении ставок качественные выпуски могут переоцениться вверх. • Гибкость: облигации можно покупать частями, держать до погашения или продавать при изменении рыночной ситуации. • Диверсификация: портфель из 15-25 выпусков снижает зависимость от одного эмитента. 👍🏻 Мои основные критерии отбора облигаций такие. - В свой портфель я стараюсь покупать кратко- и среднесрочные облигации (максимум до 10 месяцев) эмитентов с несколькими выпусками так, чтобы приобретаемый мною выпуск был во времени далеко от погашения последнего выпуска. В идеале, если эмитент недавно разместил ещё один выпуск. Тем самым риск дефолта выглядит минимальным. - Также я не беру «однозвёздные» облигации эмитентов с мусорным рейтингом. Хотя в моей практике были облигации Уральской стали, погашение которых было успешным. А также сейчас я держу облигации Домодедово. - Не покупать максимально доходные бумаги с 30-40% годовых, а брать понятные выпуски с умеренным сроком, понятным бизнесом эмитента и ограничением доли одной компании в портфеле. Вывод. Сейчас кратко- и среднесрочные ВДО выглядят привлекательно. Иные инструменты, такие как валютные облигации, акции, драгметаллы, ЦФА и т.п. на мой взгляд не сопоставимы по соотношению риск/доходность. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $RU000A10BY94 $RU000A10C8K3 $RU000A10B2T8 $RU000A10AHE5 $RU000A10CZA1 $RU000A10ATR2 $RU000A109TG2 $RU000A105MP6 $RU000A10BFJ6 $RU000A10BU31