Фундамент vs. эмоции: как не сбиться с курса? Дамы и Господа, всех горячо приветствую! На связи Дмитрий Чудиновский, и сегодня мы разберём ключевые моменты, которые ждут нас на этой неделе. ✅ Короткая рабочая неделя: Текущая неделя для многих будет короткой — всего 3 рабочих дня (понедельник, вторник, среда). Однако биржа, насколько я знаю, будет работать все 5 дней. Но даже в таком формате я обязательно порадую вас свежими публикациями. ✅ Снижение ключевой ставки — главная тема: Мнения разделились: кто-то считает, что рынок уже учёл это снижение, и мы видим откат, другие полагают, что 1% — слишком мало для реального эффекта. Но я смотрю на фундаментальные данные: - Металлургия и строительство даже при ставке в 21% показывали достойные результаты. Что будет, когда ставка начнёт планомерно снижаться? - Регулятор уже заявил о выходе на траекторию смягчения. Инфляция не просто замедляется — она падает, и это факт. - Ожидаю дальнейшего снижения ставки до ~17% к концу года (шагами по 0,5–1%). Это серьёзно подстегнёт экономику. ✅ Россия в топе по экономической устойчивости: В прошлом году РФ заняла 6-е место в мире по независимости от экспорта (рядом с Китаем и Индией). Да, доходы от нефти снизятся, но экономика справится — особенно с поддержкой снижающейся ставки. ✅ Локальные колебания — не повод для паники: Текущие откаты — это просто переток капитала, фиксация прибыли, технические моменты. Моя стратегия остаётся неизменной. ✅ Планы на неделю: - Закончу разбор застройщика «Самолёт» (начатый на прошлой неделе). - Перейду к лесной промышленности (связь со строительством и ставкой). - Далее — металлурги, которые получат максимум выгоды от смягчения денежно-кредитной политики. ➡️ Важно: Это не инвестиционная рекомендация, а мой анализ. Все решения — на ваше усмотрение. ➡️ Вопросы? Пишите в комментариях — постараюсь ответить быстро. На этом всё, спасибо за внимание и удачной рабочей недели! Дмитрий Чудиновский, «Инвестиции в Россию»

«Самолёт» – главный бенефициар жилищного бума. ТОП-3 причины для взлёта акций SMLT Часть 2. 👋 Всех приветствую, Дамы и Господа! На связи Дмитрий Чудиновский, автор «Инвестиции в Россию». По моему мнению, сейчас лучшее время, чтобы обратить внимание на акции девелоперов: господдержка, экспансия в регионы и взрывной рост смежных бизнесов создают идеальный шторм для роста акций. Здесь я продолжу разбирать бизнес компании «Самолёт» и объясню, почему этот девелопер – не просто стабильный игрок, а главный бенефициар жилищного бума десятилетия. ТОП-3 причины для взлёта 🥇 "33 квадратных метра на человека" – золотой указ президента К 2030 году каждый гражданин России должен получить +6 м² жилья. Это 864 млн м² новых квартир – в 1.5 раза больше, чем сейчас строит вся страна! Соответственно, эмитент с его рекордными темпами строительства (планы – 2.7 млн м² в 2025) получит львиную долю этого спроса. 🥈 Регионы – новая точка роста Компания уже ворвалась в Сибирь и Дальний Восток – Новосибирск, Уфа, Казань, Мурманск, а всего ещё 30+ городов к 2026 году. Инвестиции составляют ₽200+ млрд в проекты от Забайкалья до Арктики. Почему это гениально? В регионах меньше конкуренции, но спрос – огонь (там как раз те самые 27 м² на человека). 🥉 "Самолёт Плюс" – главный тёмный конь группы Бизнес-юнит: — Уже №1 по сделкам в России (7% рынка). — Pre-IPO в 2024 (предварительная оценка ₽20-28 млрд). — К 2026 году – IPO за ₽76 млрд (рост в 4 раза!). Фишка сервиса заключается в реализации квартир через 300 девелоперов – это гигантский cashflow вне зависимости от циклов рынка. Риски есть, но они под контролем! 🔘 Высокие ставки? Да, но у компании средний долг под 12% (ниже ключевой ставки) и ₽30+ млрд кэша. 🔘 Конкуренция? Рынок крайне фрагментирован – мелкие игроки уходят, Группа забирает их долю. 🔘 Ипотечный кризис? Семейная ипотека продлена до 2030 года (это 50% продаж компании). Среднесрочная оценка бумаг Сейчас SMLT – одна из самых недооценённых акций на фондовом рынке РФ: ✅ EV/EBITDA 2x против 4-11x у аналогов (Озон, Позитив, Астра). ✅ Вдобавок компания проводит байбэк акций. ✅ А IPO "Самолёт Плюс" может дать синергию +50% к капитализации. Целевые уровни 🟣 2025 год: +40–60% (на фоне снижения ставок ЦБ). 🟣 2030 год: рост в 3-5 раз (если реализует планы по 33 м²/человека). ➡️Подводя итоговую черту 🇷🇺 Компания «Самолёт» – застройщик с ясной стратегией и устойчивыми финансовыми показателями. При этом вся Группа создаёт экосистему, в которую входят собственный банк, агентство недвижимости №1, цифровые сервисы и даже IT-стартапы. Учитывая планы расширения портфеля и улучшение маржинальности, акции обладают высоким потенциалом роста в ближайшие 2-3 года. Компания впереди многих, а рынок всё ещё этого не оценил. В продолжении разберу техническую картину инструмента. 🔔 ⚠️ Важно: это не инвестиционная рекомендация. Все решения принимайте самостоятельно, учитывая свою стратегию и риск-профиль. Автор: Дмитрий Чудиновский, "Инвестиции в Россию".

Жильё – не квадрат, а рычаг: кто нажмёт первым? SMLT 🔔 Всех приветствую, дамы и господа! На связи Дмитрий Чудиновский. Вчера мы вместе выявили сектор, который следующим по очереди является бенефициаром от снижения ключевой ставки – причины, драйверы и авторское заключение – всё детально описано в этой статье. Сегодня мы подробно разберём структуру компании ГК "Самолёт": её основные дочерние предприятия и подразделения, финансовые показатели и ключевые вызовы. Особое внимание уделю перспективам и инвестиционной привлекательности на ближайшие годы. Компания "Самолёт" – один из крупнейших игроков российского рынка жилой недвижимости. Благодаря стратегической диверсификации бизнес демонстрирует устойчивый рост и гибкость в условиях меняющегося экономического ландшафта. ⚡️ Корпоративная структура Основная компания – ПАО "Самолёт" – публичное акционерное общество с рыночной капитализацией около ₽45 млрд. Компания работает преимущественно в сегменте жилой недвижимости эконом и комфорт-класса, охватывая несколько регионов РФ: Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Ростов-на-Дону, Новосибирск и др. Дочерние и аффилированные предприятия: ✅Самолёт Девелопмент – отвечает за проектирование и девелопмент жилых комплексов, архитектурное и градостроительное планирование. За 2024 год вывела на рынок более 300 000 кв.м жилой площади. ✅Самолёт Строй – строительное подразделение, осуществляющее строительство собственных объектов и подрядов. Имеет собственный парк техники и строительных бригад. Выполнила работ на сумму около ₽15 млрд в 2024 году. ✅Самолёт Управление – занимается эксплуатацией и обслуживанием жилых комплексов после сдачи. Портфель включает свыше 20 жилых комплексов с общей площадью обслуживания свыше 1.5 млн. кв.м. ✅Самолёт Инвест – инвестиционное подразделение, управляющее финансированием проектов и взаимодействием с кредитными организациями и фондами. Также компания активно сотрудничает с крупными поставщиками строительных материалов и инженерных систем, что позволяет минимизировать риски издержек и повышения стоимости сырья. ➡️ Ключевые операционные показатели и финансовые результаты Объёмы продаж и ввода жилья: - В 2024 году Группа реализовала около 600 000 кв.м жилой недвижимости, что на 12% больше, чем в 2023 году. - Ввод в эксплуатацию составил порядка 550 000 кв.м. Портфель текущих проектов на конец 2024 – более 2 млн. кв.м на разных стадиях реализации. - Средняя цена продажи на 1 кв.м – ₽130 000, что соответствует рынку комфорт-класса и ниже сегмента бизнес-класса, позволяя привлекать широкий пул покупателей. Финансовые показатели: - Выручка компании по итогам 2024 года составила около ₽339 млрд, что на 32% выше предыдущего года. - Чистая прибыль – ₽8.2 млрд, рентабельность составила около 19%, что подтверждает устойчивость бизнес-модели даже в условиях макроэкономической нестабильности. - Долговая нагрузка умеренная – соотношение чистого долга к EBITDA около 1.06x, что говорит о комфортности в финансовой устойчивости. ➡️Вызовы и риски - Снижение ключевой ставки ЦБ РФ с 21% до 19% может оказать двоякое влияние: ✅Позитив: удешевление кредитных ресурсов повышает спрос на ипотеку, что благоприятно для девелопера. ⚠️ Риски: возможное обострение инфляционных процессов и рост стоимости стройматериалов сохраняются. Вдобавок рынок комфорт-класса насыщен, что требует от эмитента повышения качества проектов, инноваций в планировках и сервисе для удержания конкурентных преимуществ. Также стоит отметить рост стоимости логистики и дефицит квалифицированных рабочих кадров, которые могут сдерживать темпы строительства, что требует эффективного управления и цифровизации процессов. Продолжение следует... Не инвестиционная рекомендация. Дмитрий Чудиновский, "Инвестиции в Россию".