Фундаментальный анализ акций Роснефти: тенденции и перспективы

Войти

рынка Давайте посмотрим на «Роснефть» через призму последних отчетов и долгосрочных трендов. Операционные показатели: устойчивая база под государственным контролем Компания сохраняет статус операционного лидера,добыв за 9 месяцев 2025 года 182.6 млн т углеводородов. Важно отметить, что динамика сдерживается выполнением государственных решений по ограничению добычи. Параллельно компания развивает стратегический проект «Восток Ойл» и увеличивает долю газа в портфеле, что соответствует целям стратегии «Роснефть-2030». Финансовые результаты: сильное давление на прибыль Финансовые показатели отражают сложную внешнюю конъюнктуру:снижение цен на нефть, укрепление рубля и рост регулируемых тарифов. Основные результаты за 9 месяцев 2025 г.(данные в млрд руб.): · Выручка: 6,288 ▼ (‑17.8%) · EBITDA: 1,641 ▼ (‑29.3%) · Чистая прибыль акционеров: 277 ▼ (‑70.1%) · Капитальные затраты: 1,118 ▲ (+6.3%) · Свободный денежный поток (FCF): 591 ▼ (‑45.0%) Несмотря на падение, последний квартал дал позитивный сигнал: EBITDA выросла на 29% к предыдущему кварталу, а рентабельность по EBITDA поднялась до 29%. Дивидендная политика соблюдается: Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере 11.56 руб. на акцию (50% от чистой прибыли за первое полугодие). Прогнозная дивидендная доходность находится в диапазоне 3.6‑4.5%. Оценка: между глубоким дисконтом и фундаментальными рисками С одной стороны,акции торгуются с заметным дисконтом к историческим значениям. Мультипликаторы выглядют сдержанно: P/FCF ~4.8x, EV/EBITDA ~3.13x. Долговая нагрузка снизилась: соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.3x. С другой стороны,ряд показателей вызывает вопросы: · Рентабельность находится на низких уровнях (ROE ~5.22%). · Высокие капзатраты давят на свободный денежный поток. · Окупаемость компании на основе прибыли акционеров, по расчетам, выглядит низкой, что может указывать на риски для капитализации. Потенциал и справедливая цена Расчеты на основе динамики денежных потоков и прибыли указывают на широкий диапазон справедливой стоимости: · Оптимистичный сценарий (на основе денежных потоков): 400‑570 руб. · Консервативный сценарий (при выходе на прогнозную прибыль 2026 г.): 230‑400 руб. Итог: взвешенный подход «Роснефть»остается фундаментально сильным игроком с господдержкой и амбициозной стратегией. Ее акции могут рассматриваться как актив для диверсификации, но текущая инвестиционная привлекательность зависит от готовности инвестора брать на себя риски, связанные с волатильностью нефтяного рынка и долгосрочной окупаемостью инвестиций компании. Ключевыми факторами для роста станут улучшение внешней конъюнктуры, контроль над затратами и выполнение стратегических планов. 💡 А как вы оцениваете потенциал «Роснефти»? Если вам интересен детальный анализ отдельных компаний, рисков и возможностей рынка, а также принципы формирования сбалансированного портфеля, приглашаю вас подписаться на мою инвестиционную стратегию . Там я на практике применяю подобный фундаментальный разбор, делюсь реальными решениями и еженедельно объясняю логику каждой сделки. Это не просто набор бумаг, а продуманная система управления капиталом. Присоединяйтесь — будем анализировать и расти вместе!

📈 Золото в 2026: беспрецедентный рост или коррекция? Глубокий анализ и сценарии Золото завершает 2025 год с фантастическим ростом более чем на 60%, обновив более 50 исторических максимумов и став одним из главных активов года . Сейчас все задаются вопросом: что дальше? Удержится ли металл на достигнутых высотах в $4200-4300 за унцию или нас ждёт глубокая коррекция ? Давайте отбросим эмоции и разберём ключевые драйверы и прогнозы от ведущих аналитических домов. 🔍 Что двигало цену вверх: 4 ключевых фактора Рекордный ралли 2025 года был вызван уникальной комбинацией фундаментальных причин: · Денежно-кредитная политика ФРС: Начало цикла снижения ставок в сентябре 2025 года стало мощным сигналом для рынка. Золото, не приносящее процентного дохода, становится привлекательнее, когда снижается доходность облигаций и депозитов . · Активность центробанков: Это, пожалуй, главный структурный драйвер. Центробанки Китая, Индии, Турции и других стран продолжают диверсифицировать резервы, снижая зависимость от доллара, и наращивают золотые запасы. Объёмы покупок остаются высокими, поддерживая фундаментальный спрос . · Геополитика и неопределённость: Напряжённость на мировой арене, торговая политика и общая экономическая нестабильность заставляют инвесторов искать «тихую гавань». Золото исторически исполняет эту роль . · Ослабление доллара: Доллар США переживает непростые времена. Рекордный госдолг, торговая напряжённость и смена приоритетов политики подрывают доверие к валюте, что напрямую поддерживает котировки золота . 🧭 Прогнозы на 2026: от консервативных до рекордных Взгляды аналитиков разнятся, но большинство сходится в позитивном долгосрочном тренде. Вот основные прогнозы: · SberCIB: прогнозирует цену в $4500 за унцию к концу 2026 года . · J.P. Morgan: ожидает движение к $5200 к середине 2026 года, отмечая сильный структурный бычий тренд . · Всемирный золотой совет (WGC) выделяет три качественных сценария на 2026 год, отталкиваясь от текущего уровня . ⚖️ Три сценария развития событий от Всемирного золотого совета Какой из них реализуется, зависит от макропоказателей и геополитики: Сценарий 1: «Небольшое скольжение» (умеренно оптимистичный) · Суть: Замедление экономики США, снижение корпоративной прибыли, ослабление рынка труда. · Действия ФРС: Более активное снижение ставок. · Прогноз по золоту: Рост на 5–15%. Сценарий 2: «Петля смерти» (оптимистичный) · Суть: Глубокий глобальный спад на фоне эскалации геополитических и торговых конфликтов. · Действия ФРС: Агрессивное снижение ставок для стимулирования экономики. · Прогноз по золоту: Рост на 15–30% как на главном защитном активе. Сценарий 3: «Возвращение рефляции» (медвежий) · Суть: Сильный экономический рост и всплеск инфляции в США. · Действия ФРС: Приостановка снижения или даже повышение ставок. · Прогноз по золоту: Коррекция на 5–20% из-за усиления доллара и оттока в более доходные активы. 💡 Риски и возможности: на что смотреть инвестору · Парадокс рынка: В 2025 году золто росло вместе с фондовым рынком, что ломает классические представления о диверсификации. Некоторые аналитики видят в этом хеджирование рисков «пузыря» на рынке акций, особенно в технологическом секторе . · Рублёвое золото: Для российского инвестора важен валютный эффект. Ослабление рубля может многократно усилить доходность от владения золотом, выраженную в национальной валюте . · Главные риски: Разворот ФРС в сторону более жёсткой политики, неожиданное укрепление доллара или резкое улучшение геополитического фона могут оказать на цену серьёзное давление . Итог: Золото переживает уникальный период, двигаясь вверх на стыке макроэкономики, политики и смены глобальных финансовых парадигм. Краткосрочная волатильность возможна, но структурные предпосылки для продолжения долгосрочного восходящего тренда сохраняются. #золото #инвестиции #драгметаллы #2026 #прогноз #фрс #диверсификация #стратегия #тж TGLD@ PXZ5 GDH6 GOLD AKGD GLDRUB_TOM FXGD PLZL

«Роснефть» $ROSN : фундаментальный разбор под давлением

«Роснефть» : фундаментальный разбор под давлением