Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Пульс
Dnevnik_FIRE
17 мая 2023 в 5:40
Выбор Т-ИнвестицийПульс учит
Риски инвестиционного портфеля Инвестиционные портфели подвержены колебаниям цены. Изменение цен активов – это проявление риска. Под риском подразумевают величину отклонения доходности одного года от среднегодовой доходности. 📎 Если бумага стабильно растёт на 10% годовых, без отклонений, то её риск = 0. Если среднегодовой рост 10%, а в отдельные годы доходность 13%, 8% или –7%, то значит бумага подвержена риску. Реальные инвестиции всегда сопровождаются некоторым риском. Риск можно разделить на две составляющие: систематический и несистематический. ❗️ Несистематический риск – это риск отдельных активов. Он связан с долей дохода данного актива, которая не зависит от изменения доходности других активов. Другими словами, несистематический риск связан с деятельностью отдельной компании и определяется внутренними факторами. Например, если на предприятии случится пожар, то акции компании упадут в цене, но на другие акции это не повлияет. Особенность несистематического риска в том, что его можно снизить с помощью диверсификации. Когда говорят, что диверсификация снижает риск инвестирования, имеют ввиду несистематическую составляющую. Пока у одной компании дела идут плохо, то есть реализовался несистематический риск, у другой компании всё хорошо. Падение цены первой акции компенсируется ростом второй. 📚 При достаточной диверсификации несистематический риск не оказывает влияния на риск портфеля. ❗️ Систематический риск нельзя ликвидировать при помощи диверсификации. Он зависит от внешних факторов, которые влияют на весь фондовый рынок или на экономику в целом. То есть реализация такого риска повлияет на все активы одновременно. Примеры систематического риска: государственная политика, международные экономические потрясения, стихийные бедствия. 📚 Вывод, который вытекает из свойств систематической и несистематической составляющих: риск идеально диверсифицированного портфеля сводится только к систематическому риску. Систематический риск измеряется бета-коэффициентом (β) – показателем чувствительности доходности актива к изменениям доходности всего рынка активов. Если доходность рынка выросла на 1%, а доходность актива на 2%, то его β = 2. Если доходность рынка выросла на 1%, а доходность актива на 0,5%, то β актива = 0,5. Чем выше бета-коэффициент, тем выше систематический риск. 📌 На расчёте β-коэффициента построены 2 теории нахождения премии за риск: модель формирования цен на активы рынка капитала – CAPM, и теория арбитражного ценообразования – APT. Разница в том, что в CAPM рассчитывается один β-коэффициент, а в APT несколько β-коэффициентов, которые зависят от источника риска. Расчёт β дело непростое, я не буду грузить вас формулами. β рассчитывают разные сервисы – скринеры акций, также существуют онлайн-калькуляторы. Что важно понимать о β-коэффициенте: 🔹 β – статистический параметр. Он рассчитывается на исторических данных, его будущее значение неизвестно. 🔹 β помогает оценить волатильность портфеля по сравнению с рынком. Удобно делать это с помощью сервисов, которые позволяют проводить бэктесты портфеля. 🔹 β – один из многих факторов, влияющих на результат инвестирования. 🔥 Подведём итоги. Риск портфеля зависит не только от риска отдельных активов, но и от совокупного риска, влияющего на рынок в целом. Первый тип риска – несистематический. Он снижается с помощью диверсификации. В теории можно добиться нулевого значения, но на практике это невозможно. Второй тип риска – систематический. Измеряется с помощью бета-коэффициента. Вычисление β поможет понять рисковость портфеля, его волатильность. #учу_в_пульсе #новичкам #инвестиции
73
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
27 июня 2025
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
27 июня 2025
Главное из мировой экономики: от эскалации к компромиссам
47 комментариев
Ваш комментарий...
Dnevnik_FIRE
17 мая 2023 в 6:06
@slava1779 вероятно не самые удачные числа для примера подобрал. Риск актива – среднеквадратичное отклонение его доходности от средних значений. Если 10% – это среднее значение, то любое отклонение это проявление риска. Как в большую, так и в меньшую сторону. –7% тоже может быть.
Нравится
Dnevnik_FIRE
17 мая 2023 в 6:14
@slava1779 подправил. Надеюсь теперь будет понятнее.
Нравится
1
slava1779
17 мая 2023 в 6:17
🙂👍🏻
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Polyakov_invest
+21,2%
16K подписчиков
Dimirlov
+66%
6,8K подписчиков
Territory_of_Trading
+38,7%
3,6K подписчиков
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
Обзор
|
27 июня 2025 в 18:03
Мосбиржа: дивиденды 13%, но удастся ли их сохранить?
Читать полностью
Dnevnik_FIRE
1,4K подписчиков • 29 подписок
Портфель
до 500 000 ₽
Доходность
−2,25%
Еще статьи от автора
29 июля 2024
Книжная полка Представляю подборку интересных книг об инвестировании и экономике, которые я прочитал в этом году. Это не список лучших, а перечисление. 📕 Капитал – Алексей Марков Капитал – преемник знаменитой Хулиномики. По сравнению с предшественницей он выглядит более «научным». Для подтверждения тезисов А. Марков приводит результаты большого количества исследований. ❗️ У книги 310 источников, с поиском которых автору помогал неназванный научный сотрудник. Подача материала напоминает академический стиль, однако Маков сохранил простой язык Хулиномики, поэтому даже читатели без знания основ экономики поймут главные идеи. Тем не менее, я все же не рекомендую эту книгу новичкам. Минусом для меня стало то, что некоторые главы Капитала повторяют сюжеты роликов на ютуб-канале «Хулиномика». Из-за этого во время чтения я периодически скучал или испытывал чувство дежавю. 📗 Просто Продолжай Покупать – Ник Маджулли Ник Маджулли – американский инвест-блогер, переводы статей которого популярны у крупных российских авторов. В 2022 году он выпустил свою первую книгу. Официального перевода у неё нет, но вы можете найти авторский перевод на канале @CyberWish «Просто Продолжай Покупать» полезна для начинающих инвесторов, так как Ник доступно рассказывает не только о фондовом рынке, но и о финансовой грамотности. Книга примечательна тем, что советы автора основаны на статистических данных, а знакомые концепции он рассматривает под необычным углом. Оригинальные, нетривиальные идеи тоже встречаются. 📘 Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов – Алексей Герасименко Самая старая книга в подборке: первое издание вышло в далёком 2009 году. А. Герасименко пишет о том, как читать финансовую отчетность компаний: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств. Книга ориентирована на молодых специалистов и студентов, но полезна и для частных инвесторов. Она последовательно раскрывает принципы составления отчетности, начиная с основ бухгалтерского учета и заканчивая формулами для финансового анализа. Если вы хотите научиться фундаментальному анализу, то стоит начать с этой книги. ——— Друзья, обзоры моего портфеля и стратегии инвестирования вы найдёте в профиле. #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #книги
12 июля 2024
Честно об индексном инвестировании Индексное инвестирование, вероятно, самая популярная инвестиционная стратегия в мире. Согласно расчётам А. Чинко и М. Саммона, доля индексных инвесторов на фондовом рынке США составляет до 38%. ❗️ Индексное инвестирование – это пассивная инвестиционная стратегия, которая заключается в копировании структуры биржевого индекса акций. На практике индексные инвесторы предпочитают покупку паёв индексных фондов, чтобы не копировать индекс вручную. В качестве примера можно привести фонды компании The Vanguard Group, которую основал Джон Богл. К достоинствам индексного инвестирования относятся: 🔹 низкие транзакционные издержки; 🔹 снижение риска за счет широкой диверсификации; 🔹 экономия на налогах (в России фонды не платят налог на прибыль с дивидендов и купонов); 🔹 простота управления портфелем. Отмечу, что выбор бумаг в состав индекса основан на здравом смысле: компании с высокой капитализацией сосредотачивают существенную долю общественного труда, который создаёт добавленную стоимость. Поэтому включение в состав индекса похоже на естественный отбор компаний, победителями которого становятся наиболее успешные бизнесы. Недостатки индексного инвестирования следующие: ➖ Индекс упускает целый пласт деловой активности страны. Принято считать, что широкий индекс акций представляет срез национальной экономики. Но поскольку в индекс включают самые большие и надёжные компании, «за бортом» остаётся много менее крупных предприятий. Как правило, потенциал роста у крупных компаний ниже. Например, Сберу трудно вырасти в 2-3 раза, так как он уже занимает значительную долю рынка. ➖ Доля компании в индексе отражает её стоимость, но не финансовое состояние бизнеса и его перспективы. Даже если компания теряет позиции на рынке или работает в устаревающей отрасли, она всё ещё может иметь большой вес в индексе, как это было с Nokia. В таком случае индексные инвесторы вынуждены приобретать «слабую» компанию с точки зрения финансового состояния. ➖ Доходность индексных фондов ниже, чем у самого индекса. Причина в комиссиях фонда и ошибке слежения. Ошибка слежения – это отклонение доходности фонда от доходности индекса-бенчмарка. Фонду нужно время на то, чтобы скорректировать структуру портфеля в соответствии с изменениями индекса. Поэтому возникает временной лаг между изменением структуры индекса и структуры фонда, из-за чего цена активов на момент их покупки или продажи фондом может отличаться от аналогичной цены при изменении индекса. ➖ Индексное инвестирование не гарантирует получение ожидаемой доходности от бизнеса, так как не учитывает цену приобретения бумаг. Может сложиться ситуация, при которой даже долговые инструменты за длительный период времени покажут доходность выше индекса. Пример – фондовый рынок Японии. Индекс Nikkei 225, включающий 225 крупнейших компаний Японии, после падения в 1990-х восстановился только спустя 30 лет. ➖ Состав и структуру индекса определяет управляющий орган. Можно сказать, что индексные инвесторы присоединяются к чужой стратегии и следуют за ней. С этой точки зрения индексное инвестирование нельзя считать пассивным, так как управляет индексом небольшая группа людей, а инвесторы лишь копируют их стратегию. 🔥 Стратегия индексного инвестирования не позволяет получать доход выше рынка, но позволяет получать доходность выше инфляции и сохранить покупательную способность капитала. Она подходит начинающим инвесторам и людям, которые не хотят тратить много времени на управление активами. Я никогда не использовал индексное инвестирование. Для меня преимущества стратегии не перевешивают её недостатки. Кроме того, после введения санкций в 2022 году популярные фонды, такие как Vanguard или FinEx, стали недоступны российским инвесторам, что существенно сузило инструментарий для реализации стратегии. ——— Друзья, обзоры моего портфеля и стратегии инвестирования вы найдёте в профиле. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам
10 июля 2024
Виды инвестиционных стратегий Инвестиционные стратегии можно классифицировать по ряду признаков. В этой статье я приведу классификацию, которая основана на различиях в подходах к управлению капиталом в форме портфельных инвестиций. ❗️ Инвестиционные стратегии делят на две группы: пассивные и активные. К пассивным стратегиям относят метод «купи и держи» и индексное инвестирование. К активным относят все остальные стратегии: стоимостное инвестирование, стратегию роста, фундаментальное инвестирование и др. Рассмотрим некоторые из них. Пассивные стратегии Они опираются на гипотезу эффективного рынка. На эффективном рынке информация мгновенно отражается в ценах акций, и инвесторы не могут получить преимущество за счет инсайдерской информаций. Поэтому невозможно собрать портфель, превосходящий рынок на длинном горизонте. 🔸 «Купи и держи» Стратегия заключается в покупке и удержании активов в портфеле длительное время. Баффет описывал «Buy and Hold» так: «Лучшее время для продажи акций – никогда». На эффективном рынке активная торговля увеличивает транзакционные издержки, но не позволяет получить дополнительную прибыль. Поэтому нет смысла часто продавать бумаги и менять состав портфеля. Преимущество стратегии в экономии на издержках и налогах (нет продаж – нет прибыли – нет налогов), а также в простоте управления портфелем. 🔸 Индексное инвестирование Суть стратегии в копировании структуры индекса акций, например, IMOEX. Индексные инвесторы не выбирают отдельные бумаги, а покупают все акции, входящие в индекс, пропорционально их долям в индексе. Они считают, что на эффективном рынке портфель, копирующий широкий индекс акций – лучший вариант вложений за счёт диверсификации и снижения риска. Активные стратегии Эти стратегии подразумевают тщательный контроль состава и структуры портфеля. Активные инвесторы не разделяют гипотезу эффективных рынков и считают, что акции могут быть переоценены или недооценены. Это значит, что соблюдение определенных принципов совершения операций поможет получить прибыль выше рынка. Сторонники активных стратегий преследует цель получения доходности, превышающей доходность индекса. Взамен они соглашаются на повышенный риск и несут дополнительные транзакционные издержки, связанные с экономическим анализом эмитентов, частым заключением сделок и т.д. 🔹 Стоимостное инвестирование Приверженцы этой стратегии считают, что внутренняя стоимость компании может быть выше рыночной стоимости. В таком случае акция имеет потенциал роста цены, так как со временем рынок «распознает» реальную ценность компании, и рыночная цена вырастет до внутренней стоимости. 📌 Концепция стоимостного инвестирования была разработана Б. Грэмом и Д. Доддом в 1930-х годах. Наиболее известный сторонник стоимостного инвестирования – У. Баффет. Его компания Berkshire Hathaway с 1965 года показывает среднегодовую доходность 20,5% в долларах США. 🔹 Алгоритмическая торговля Суть стратегии в поиске статистических закономерностей во временных рядах на финансовых рынках. Для этого используются математические модели, анализ «больших данных», специальные компьютерные программы и т.д. Алгоритмическая торговля является высокорисковой и требует от инвестора знаний в области математики и статистики. 📎 Яркий представитель – Джим Саймонс, основатель хедж-фонда Medallion. Это закрытый фонд, который с 1988 по 2021 год заработал 62% годовых в долларах США до вычета комиссионных. Такая доходность делает Medallion самым прибыльным фондом в истории. 🔥 Для формирования портфеля ценных бумаг инвесторы могут опираться на различные инвестиционные стратегии. Ядром стратегии является методика выбора ценных бумаг, составления структуры портфеля и управления им. Выбор стратегии зависит от знаний, умений инвестора, его отношения к риску и личных предпочтений. ——— Друзья, обзоры моего портфеля и стратегии инвестирования вы найдёте в профиле. #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #новичкам
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Кредитные картыДебетовые картыПремиумИностранцамКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR-кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ITБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеТерминалАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673