Обновленный обзор на компанию Lenovo Group Limited

Войти

компанию по итогам 1кв 2023г ▫️Капитализация: 91 млрд HKD (7,5 HKD/акция) / 11,5 млрд $ ▫️Выручка ТТМ: $62 млрд ▫️Чистая прибыль ТТМ: 1,6 млрд ▫️P/E TTM: 7,2 ▫️P/E fwd 2023: 6 ▫️Дивиденд fwd 2023: 5% 👉 Отдельно результаты за 1 квартал 2023г (у компании это 4й финансовый квартал 2023г): ▫️ Выручка: 12,6 млрд $ (-24% г/г) ▫️ Валовая прибыль: 2,1 млрд $ (-25% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 284 млн $ (-44% г/г) 👉 Lenovo Group Limited — китайская компьютерная компания, которая выпускает персональные, карманные компьютеры, нетбуки, серверы, мониторы, видеопроекторы и другую технику. Основные торговые марки, под которыми выпускается продукция: Lenovo, ThinkCentre, ThinkPad, IdeaPad. ⚠️ Рынок персональных компьютеров и мобильных устройств пока по-прежнему не демонстрирует признаков восстановления, что само собой негативно для компании: выручка снизилась за 1кв снизилась на 24% до ,6 млрд, валовая прибыль упала на 25% до $2,1 млрд. ✅ За прошедший квартал компания зафиксировала $248,7 млн разовых расходов связанных с реорганизацией бизнеса. Без учета этой статьи компания заработала бы $532 млн чистой прибыли. ✅ У Lenovo появилась новая точка роста: крупнейший игрок в секторе серверов КНР, Inspur, с долей рынка в более 30% попал под санкции США, что фактически полностью лишает его американских чипов. У Inspur и Lenovo схожая база покупателей и теперь почти наверняка компания сможет занять освободившуюся часть рынка. ✅ В 2024-2025гг ожидается выход Windows 11. Исторически это всегда вызывало краткосрочное повышение спроса на PC, что в целом может стать драйвером восстановления рынка. Для Lenovo это позитивно т.к. на этот сегмент бизнеса приходится более 60% выручки. ✅ На балансе компании сейчас чистая денежная позиция в $366 млн. Кризис компания вполне способна перенести, тем более, что бизнес остаётся прибыльным. ❌ После введения санкций на большинство основных конкурентов компании (по большинству сегментов), для Lenovo риски попадания в следующую волну новых ограничений на бизнес КНР выросли кратно. Скорее всего это уже вопрос ближайшего времени. Может частично пострадать экспорт в Европу и США, который формирует около половины выручки. Но вряд ли ущерб составить десятки % от выручки даже в худшем случае. Вывод: Бизнес Lenovo замедлился, но это было более чем очевидно на фоне текущей ситуации со спросом на новые PC и смартфоны. Скорее всего рынок перейдет к восстановлению уже во второй половине 2023г, что поможет компании заработать около $2 млрд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💻 Lenovo Group Limited ($992) - обновленный обзор на