2007

2007 Автор : Клэр Джим Китай отменил ограничения на заимствования для застройщиков, известные как политика «трёх красных линий», сообщили местные СМИ в четверг. Таким образом, были отменены правила, которые привели к долговому кризису, продолжающему оказывать давление на вторую по величине экономику мира. В рамках новой меры, призванной снизить финансовое давление на сектор, власти также разрешают банкам продлевать срок кредитования некоторых проектов в сфере недвижимости до пяти лет, сообщили два источника, знакомые с ситуацией. China Real Estate Business, издание, находящееся в ведении Министерства жилищного строительства и городского и сельского развития, сообщило, что политика «трёх красных линий» практически прекратила своё существование. С представителем министерства не удалось связаться для получения комментариев. В некотором смысле отказ Китая от «красных линий» — ограничений на соотношение долга к денежной наличности, долга к активам и долга к собственному капиталу, введённых в 2020 году, которые застройщики не могли превышать, если хотели получить новые кредиты, — носит символический характер. По словам источников в компании-разработчике, пожелавших остаться анонимными, до этого года правила, по-видимому, были менее строгими. Аналитики также заявили, что проблемы с финансированием в отрасли, которая всё ещё находится в плачевном состоянии, сохранятся и без ограничений. Красные линии привели к дефициту ликвидности Тем не менее акции застройщиков выросли на фоне новостей о China Overseas Land 688 и Longfor 960 , которые прибавили по 6 %, а индекс CSI 300 в сфере недвижимости 000952 в материковом Китае вырос на 5 % и достиг самого высокого уровня за два месяца. Идея «трёх красных линий» заключалась в том, чтобы обуздать стремление сектора к необузданному заимствованию, но эта политика привела к катастрофическим последствиям: с середины 2021 года начался кризис ликвидности, и многие застройщики с тех пор объявили дефолт по своим долгам. Например, China Evergrande, некогда крупнейший застройщик страны, сейчас находится в процессе ликвидации, а Country Garden 2007 недавно завершил реструктуризацию своего офшорного долга. China Vanke 000002 , ещё один крупный застройщик, столкнувшийся с трудностями, недавно получил одобрение кредиторов на отсрочку некоторых платежей, что позволило избежать потенциального дефолта. Спад в секторе, на долю которого раньше приходилось около четверти ВВП Китая, сильно ударил по экономике: доверие покупателей жилья и инвесторов упало, а многие квартиры остались недостроенными. Лю Шуй, аналитик China Index Holdings, аналитической компании в сфере недвижимости, сказал, что правила больше не служат своей изначальной цели из-за изменений в отрасли. Разработчики «отказались от модели расширения за счёт долгов и больше не ставят масштаб превыше всего, вместо этого сосредоточившись на высококачественной разработке», — сказал он, добавив, что агрессивные компании в этом секторе уже обанкротились. Аналитики Citi в своей исследовательской записке отметили, что отмена этой политики вряд ли приведёт к притоку новых средств в сектор, поскольку большинство частных застройщиков всё ещё пытаются реструктурировать или рефинансировать свою задолженность. Государственным компаниям по-прежнему необходимо соблюдать другие нормативные требования, чтобы брать больше кредитов, добавили они. «Тем не менее мы рассматриваем этот шаг как возможный сигнал, указывающий на то, что сокращение доли заёмных средств и производственных мощностей в секторе недвижимости завершено с точки зрения настроений», — добавили в компании. ПРОДЛЕНИЕ КРЕДИТА ДЛЯ «БЕЛЫХ» ПРОЕКТОВ Некоторые проекты в сфере недвижимости могут претендовать на продление срока кредитования в первоначальных банках-кредиторах без дополнительных требований к залогу, сообщили два источника, которые отказались назвать свои имена, поскольку им не разрешили говорить об этом публично.

2007