$MRNA Moderna: ничего, кроме вакцины

. Американская Moderna разрабатывает вакцину против COVID и является одним из лидеров коронавирусной гонки. Как сообщила компания со ссылкой на Совет по мониторингу безопасности данных (DSMB), подконтрольный Национальному институту здравоохранения (NIH), эффективность препарата mRNA-1273 составляет 94,5% (лучше вакцины Pfizer). Если вакцина пройдет все испытания — то Moderna поставит властям США 100 млн доз mRNA-1273 за $1,5 млрд. Всего в 2021 году биотех способен произвести от 500 млн до 1 млрд доз вакцины. С таким бэкграундом кажется, что бумаги Moderna сверхперспективны — однако все сложнее, чем кажется. Главные конкуренты компании — фармацевтические гиганты Pfizer и AstraZeneca — располагают производственными мощностями для производства около 3 млрд доз вакцин в 2021 году. Ожидается, что в следующем году подтянутся и другие разработчики вакцины с серьезными возможностями: например, Johnson & Johnson, способная сделать 1 млрд доз. Мировая потребность в препарате конечна: из расчета двух инъекций на человека для глобального иммунитета требуется около 15,6 млрд доз, после чего спрос на вакцину как минимум резко снизится. Монетизация вакцины ограничена во времени: маловероятно, что пациентам в скором времени потребуются новые инъекции, что лишит возможности извлекать из борьбы с COVID постоянный доход. Препарат Moderna считается наиболее дорогим, а производственные мощности отстают от конкурентов. При этом Moderna фактически не на что положиться, кроме вакцины: у компании нет ни одного одобренного препарата, готового к выходу на рынок. Вероятный успех с вакциной mRNA-1273 теоретически принесет компании миллиардные прибыли — но, вероятно, это будет единичный импульс. Если же в последний момент что-то пойдет не так, то переоцененные бумаги Moderna ничто не удержит от обвала. Прогноз: падение 30% в ближайший месяц