✔️Анализ отчета о прибылях и убытках Продолжим углубляться в фундаментал. Напомню, что для полного понимания картины понадобятся отчеты Северстали и ММК $MAGN $CHMF ❕Итак, отчет о прибылях и убытках — один из самых интересных и понятных отчетов, которые есть у компании. Здесь сразу видно, зарабатывает компания или нет. Растут ли у неё продажи или стоят на месте. Начнем по порядку ⭕Простыми словами, выручка - общий объем продаж или же сумма, которую получила компания за свои товары и услуги. Важно оценить данный показатель на протяжении нескольких лет. В идеале он должен расти умеренными темпами, тогда бизнес компании действительно работает и улучшается из года в год. ⭕Валовая прибыль - это разница между выручкой и себестоимостью реализации. Сразу из отчета стоит отметить, что валовая прибыль выросла не только за счет роста продаж, но и за счет уменьшения себестоимости реализации. Так как в 2023 году она практически равнялась результату 2022, хотя выручка выросла на 46₽ млрд. ⭕Операционная прибыль - это прибыль от основной деятельности компании. Или же разница между выручкой и всеми затратами на реализацию товаров и услуг, в том числе на общехозяйственные и административные расходы. Важно также оценить, чтобы данный показатель возрастал из года в год, что будет означать возможность компании генерировать прибыль от своей базовой деятельности. ⭕Чистая прибыль - это доход предприятия за вычетом всех расходов, налогов, процентов по кредитам и амортизации. Данная прибыль чаще всего идет на выплаты дивидендов или направляется в бюджет предприятия для накопления, формирования фондов и резервов, реинвестирования в производство. Увеличивающаяся из года в год прибыль это отличный знак, а вот её отсутствие или вовсе убытки заставляют задуматься и углубиться в деятельность компании, чтобы выявить была ли это разовая ситуация или у предприятия имеются большие проблемы. ✅Какие же мультипликаторы мы можем посчитать с имеющимися данными? ➕P/E = 1 329 459 513 420 ₽ / 193 875 000 000 ₽ = 6,85 ➕P/S = 1 329 459 513 420 ₽ / 728 314 000 000 ₽ = 1,82 ✔️Сами по себе данные показатели многого не скажут. Тем не менее при сравнении их с мультипликаторами предприятий-конкурентов становится понятнее, кто интереснее и чьи акции могут вырасти сильнее. Опять же, Вы должны понимать, это все не 100% шанс того, что бумаги той или иной компании будут расти, но это увеличивает Вашу вероятность в успешной сделке при данном подходе. 🟩Так, например, у конкурента ММК показатели P/S = 0,82, P/E = 5,32, а P/BV = 0,96. Здесь то уже нагляднее видно, что по данными показателям ММК намного привлекательнее, чем Северсталь при текущих ценах. По данным из этих отчетов можно посчитать еще несколько важных мультипликаторов, таких как: 🚩ROE - рентабельность собственного капитала. Равняется отношению чистой прибыли к собственному капиталу и показывает сколько чистой прибыли компания зарабатывает на 1 рубль собственных средств. В нашем случае ROE = 0,315 или же 31,5%. 🚩ROA - рентабельность активов, которая равняется отношению чистой прибыли к активам компании и показывает, сколько чистой прибыли приходится на 1 рубль всех активов компании. ROA Северстали равен 0,195 или же 19,5%. 🚩ROS - рентабельность продаж или чистая рентабельность. Показывает долю чистой прибыли в общей выручке компании. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке. У Северстали ROS = 0,266 или 26,6%. ✔️Несомненно, чем выше данные показатели, тем лучше работает бизнес компаний. Их так же лучше всего сравнивать с конкурентами для более наглядной картины перспективности тех или иных акций компании. *Например, у ММК показатели следующие: ROA = 13,1%, ROE = 17,9%, ROS = 15,5% 🟢Вывод: показатели рентабельности Северстали значительно выше, чем у ММК. Этим и объясняется высокий показатель P/E Северстали относительно Магнитки Все эти показатели лучше всего сравнивать в динамике и не ориентироваться на какой-то один, а также обязательно сравнивать с показателями конкурентов в отрасли