Что такое компании-пустышки SPAC?

Войти

🧠 SPAC: суть компаний-пустышек SPAC (Special Purpose Acquisition Company) — специализированная компания по целевым слияниям и поглощениям На языке инвесторов такие компании называются «компаниями-пустышками». Дело в том, что они не ведут никакой производственной деятельности и нужны исключительно для вывода на биржу других компаний. SPAC-компании чаще всего ориентированы на слияние с компаниями высокотехнологичных и инновационных отраслей. ❓Зачем создают SPAС Ключевая цель такой компании - вывод на биржу частной компании путем слияния, а не традиционного IPO. Проведение IPO – сложный, долгий, затратный процесс. Он не всегда оправдан. Механизм SPAC – более простая и быстрая, но весьма специфическая альтернатива. SPAC-компании изначально публичные, поэтому при слиянии с другой компанией данная компания тоже становится публичной. Этапы работы SPAC 🔹Создание SPAC: компанию-пустышку создает человек или организация. Определяется конкретная отрасль или бизнес, с которым в дальнейшем будет объединена компания-пустышка. 🔹Проведение IPO: отличие от обычного IPO в том, что продаются не акции бизнеса, а по сути команда SPAC-компании, ее опыт, идеи, компетенции. Акция стоит около 10$. 🔹Поиск компании для слияния: на поиск компании-цели и переговоры у SPAC есть 2 года. Если сроки не соблюдены, компания распускается. Проведение сделки: учредители голосуют за или против приобретения компании-цели. При общем одобрении сделки несогласные акционеры могут вернуть средства. Проводится сделка. На бирже появляется новая компания (вместо SPAC). Инвестиции в SPAC 🔸Покупка акций SPAC-компании: сейчас они обращаются только на иностранных площадках. Данный вариант – рискованный, поскольку далеко не все SPAC находятся компанию-цель, не все проведенные сделки успешны. Найти SPAC можно на Finviz, для этого в колонке Industry нужно выбрать Shell Companies. 🔸Покупка ETF на SPAC: например, самый известный вариант - Defiance Next Gen SPAC Derived (тикер SPAK). Минус в том, что все ETF на SPAC обращаются на американском рынке. 🔸Инвестиции в ПИФы, работающие со SPAC: например, БПИФ Тинькофф Индекс SPAC {$TSPV} . Это долларовый биржевой фонд. Во многом схож с ETF, но не требует статуса квалифицированного инвестора и доступен в РФ. 💵 Известные компании, вышедшие на бирже через SPAC DraftKings — цифровые игры и спортивные развлечения, США Virgin Galactic — туризм и суборбитальные космические полёты, США Nexters Global Limited —игровой разработчик, Кипр Symbotic - компания по автоматизации склада робототехники Arbe Robotics - компания, разрабатывающая технологии для безопасного использования автономных дронов, радары для автомобильной промышленности 🇷🇺 Российские SPAC В январе 2022 г. сообщалось, что на Мосбирже и СПб Бирже могут появиться компании без активов – российский аналог SPAC. Сейчас российский закон запрещает проводить IPO через SPAC. Изначально планировалось, что решение может быть принято уже этой весной, но из-за известных событий работа «заглохла». Разрешение работы через SPAC в России стало бы шагом вперед. Однако, даже если не брать внимание приостановку работы над соответствующим законопроектом, у инициативы не так много шансов на реализацию. Во-первых, в РФ слабо развит рынок венчурных инвестиций. Во-вторых, велики коррупционные риски использования SPAC. Остается только разделять оптимизм Минэкномразвития, где считают, что реализация SPAC поможет российским компаниям привлечь дополнительные средства, избежав затрат на IPO, а нам, как инвесторам, на этом заработать.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (17.06.2025) 1️⃣ Акционеры Займера ZAYM утвердили дивиденды за четвертый квартал 2024 года На ежегодном собрании акционеров микрофинансовой компании Займер 17 июня были утверждены дивиденды за четвертый квартал 2024 года в размере ₽9,13 на акцию. На выплаты акционерам будет выделено ₽913 млн. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закроется 28 июня 2025 года. Политика компании предусматривает распределение не менее 50% чистой прибыли на дивиденды, которые выплачиваются ежеквартально, но не реже одного раза в год. 2️⃣ Суд конфисковал аэропорт Домодедово в доход государства В январе Генпрокуратура подала иск «об устранении незаконного иностранного контроля» над структурами, которые владеют Домодедово. Арбитражный суд Московской области удовлетворил иск. Ранее Генпрокуратура потребовала национализировать 100% долей «ДМЕ холдинг», которой принадлежат активы аэропорта. 3️⃣ Великобритания ввела санкции против РНКО «Металлург» Также под ограничения попали Юрий и Игорь Карасевы: первый как «владеющий или контролирующий прямо или косвенно» «Металлургом», второй — как «директор или управленец» организации. Юрий Карасев был председателем правления «Металлурга». Кроме того, санкции были введены против 20-ти российских судов, четырех компаний из транспортного, добывающего и энергетического секторов, а также двух граждан. 4️⃣ «Озон фармацевтика» OZPH запустила вторичное размещение акций на Мосбирже В рамках размещения будет предложено от 55 млн до 82 млн акций, что составляет около 5-7,5% от общего количества размещенных бумаг компании. При средней цене в 48 рублей за акцию компания может привлечь от 2,6 млрд до 3,9 млрд рублей в зависимости от размеров SPO. 5️⃣ Менеджмент ТМК TRMK одобрил переход на единую акцию Совет директоров ТМК на заседании одобрил ранее заявленный переход на единую акцию путем присоединения восьми подконтрольных обществ к материнской компании. Общее собрание акционеров (ОСА) назначено на 31 июля, а дата составления реестра акционеров для участия в собрании — 27 июня. Несогласные с переходом на единую акцию миноритарии смогут продать свои бумаги до 15 сентября. #новости #топ5

ТОП-5 новостей прошедшего дня (16.06.2025) 1️⃣ Wildberries займется продажей недвижимости Уже ведутся переговоры о сотрудничестве с двумя крупными проектами. Ранее компания уже запустила продажу дачных домов, бань и плавучих домов. Кроме того, с 2024 года на маркетплейсе можно приобрести автомобиль. 2️⃣ Минфин может упростить иностранным банкам открытие филиалов в РФ Идея министерства — позволить таким филиалам работать с физлицами и расширить перечень доступных операций на рынке ценных бумаг. Это значимые ослабления, но пока Россия находится под жесткими санкциями, ждать массового прихода иностранцев не стоит. 3️⃣ Инфляция в РФ в 2025 году может оказаться ниже 7% Минэкономразвития РФ пока сохраняет прогноз по инфляции на 2025 год на уровне 7,6%, но при сохранении текущей динамики возможна его корректировка до ниже 7%, при этом правительство ожидает дальнейшего смягчения ДКП «при наличии соответствующих рыночных условий». 4️⃣ «Сбер» SBER намерен сохранить в 2025 году дивидендные выплаты на уровне не менее 50% чистой прибыли «Сбер» будет придерживаться выплачивать дивиденды раз в год. «Сейчас «Сбер» придерживается своего подхода, предусматривающего выплату дивидендов один раз в год после завершения финансового года. 5️⃣ Доля рубля в экспортных расчетах России впервые превысила 50% USDRUBF Доля рубля в расчетах за российский экспорт в апреле 2025 года достигла 52,3% — показатель вырос на 11,9 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и впервые превысил 50%. Регулятор отметил, что больше платить рублями за российские товары стали страны во всех регионах мира. Наиболее значительный рост рублевых платежей зафиксирован в африканских странах — на 37,7 п.п. за год, до 98,3%. На американском континенте доля российской валюты увеличилась на 33,7 п.п., до 55,6%. #новости #топ5

👉 ТМК ( TRMK ). А и Б сидели на трубе 😁 (Часть 2/2) 🔮 А что дальше? Производственные затраты регулярно растут, зарплаты и энергия увеличиваются, а вот цены на продукцию ТМК пока остаются стабильными или даже сокращаются из-за слабого спроса. При текущих условиях повышение процентных ставок (часть облигаций перейдет на более дорогие условия) лишь усугубит проблему, процентные расходы вырастут существенно и это несмотря на начало цикла снижения ключевой ставки. Заметим, что для радикального улучшения состояния бизнеса компании требуется серьёзный рост EBITDA как минимум в 1,5-2 раза. Это возможно лишь при комбинации факторов: ▪️ Существенная активизация спроса со стороны нефтегазового сектора. Поможет масштабная стройка, например, Сила Сибири 2; ▪️ Высокая цена на нефть и рост добычи; ▪️ Снижение процентных ставок ниже текущих 20%, недавно пониженных ЦБ России, благо путь к снижению начался, хоть и долгий; ▪️ Стабильная либо снижающаяся стоимость проката и металлолома. Однако добыча нефти в России примерно останется прежней, на 2025 г прогно составляет 515-520 млн тонн, без существенного драйвера роста спроса на трубную продукцию. Стоит отметить развитие новых месторождений нефти и газа, которые могут оказать умеренный позитивный эффект на долгосрочные перспективы спроса на продукцию ТМК. Так, в ближайшие годы планируется активное освоение масштабных месторождений («Парусовое», «Северо-Парусовое», «Семаковское» в ЯНАО), а также развитие новых инфраструктурных проектов в рамках госпрограммы «Геология: возрождение легенды», что потребует значительных объемов трубной продукции. Если эти планы будут воплощены, то перед ТМК откроются новые возможности роста. В текущей ситуации, несмотря на открытие новых месторождений, фундаментальный интерес к акциям ТМК слабый: долговая нагрузка слишком высокая, финансовые результаты средние, а снижения процентных расходов ожидать тяжело, как и заметного улучшения конъюнктуры рынка. Компании нужно серьезно «поднапрячься» для повышения прибыльности. Зато с точки зрения спекуляции события с переходом на единую акцию и вероятными выкупами делают акции ТМК привлекательными. 👉 Итог: 😐 Фундаментальный взгляд: Сдержанный. Отслеживаем реализацию гос программ, связанных с открытием новых месторождений. 👍 Спекулятивный взгляд: Позитивный. Покупать по цене 105-107 руб/акцию с целью участия в выкупе по цене около 116 руб. Долгосрочным же инвесторам лучше присмотреться к другим бумагам. Не является ИИР. #разбор #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе