🏦 Отраслевой анализ: банки

Недавно мы разбирались, насколько сильно кризис ударил по банковскому сектору – все плохо, но не критично. Сегодня подойдем к вопросу с другой стороны и узнаем, чем анализ банковской отчетности отличается от анализа отчетности производственного сектора – на что нужно в первую очередь. 🇷🇺 Банки на фондовом рынке РФ На российском фондовом рынке присутствуют акции пяти банков: Сбербанк $SBER $SBERP, ВТБ $VTBR, МКБ $CBOM, Банк Санкт-Петербург $BSPB, Тинькофф Банк в составе TCS Group {$TCS} . Это крупные игроки на не только банковском рынке страны, но и в системе торгов: например, Сбербанк и TCS входят в Индекс голубых фишек Мосбиржи. 1️⃣ Специфическая отчетность Формы годовой отчетности банков называются привычным образом, но вот строки в этой отчетности иные. Кроме того, банки раскрывают кучу дополнительной информации. Со всеми формами можно ознакомиться на сайте ЦБ РФ, выбрав конкретный банк. Отчет о финансовых результатах 🔸Процентные доходы - это проценты, которые получает банк от клиентов по кредитам, ипотеке, лизингу и т.д. 🔸Процентные расходы – это проценты, которые платит банк по привлеченным депозитам и другим продуктам. Должны расти медленнее процентных доходов. 🔸Комиссионные доходы - доходы банка, которые он берет за совершение операций своими клиентами, такие как плата за банковский перевод, комиссия при осуществлении платежей и др. 🔸Комиссионные расходы - сам банк несет комиссионные расходы за обслуживание его операций другими организациями. Они должны расти медленнее комиссионных доходов. 🔸Чистые процентные и комиссионные доходы – сальдо соответствующих доходов и расходов, которое должно расти. Бухгалтерский баланс 🔹Кредитный портфель (чистая ссудная задолженность): деньги, выданные клиентам. Важно понимать, какая доля кредитов выдана компаниям, какая – физлицам. 🔹Вложения в ценные бумаги: как и мы с вами, банки могут зарабатывать на рынке ценных бумаг, покупая, например, облигации. 🔹Средства клиентов: деньги, привлеченные в банк (например, депозиты). Анализ проводится в той же логике, что и анализ кредитного портфеля. 🔹Собственные средства (капитал): ключевой показатель, характеризующий устойчивость банка. 2️⃣ Структура выручки по бизнес-сегментам Современные банки занимаются не только кредитованием. Какую долю занимает страховой, брокерский и другие направления бизнеса? 3️⃣ Обязательные нормативы ЦБ РФ Их должна соблюдать каждая кредитная организация. Нарушение нормативов может «караться» штрафами, запретами на осуществление отдельных операцией и даже отзывом лицензии. Ключевое требование такое: нормативы не должны быть «на грани», не должны ухудшаться от периода к периоду. 4️⃣ Динамика ключевой ставки ЦБ РФ Если ЦБ поднимает ставку, банк кредитует компании и население под больший процент – казалось бы, больше зарабатывает. При этом количество и сумма выданных кредитов обычно падают. Но в то же время банк больше платит клиентам, размещающим деньги на депозитах. Поэтому динамика ключевой ставки влияет на каждого эмитента по-разному, в зависимости от структуры кредитного портфеля и привлеченных средств. 5️⃣ Коэффициенты и мультипликаторы Например, мультипликатор P/BV – отношение рыночные цены акции к стоимости активов. Активы и пассивы банков почти всегда соответствуют их рыночной стоимости. P/BV позволяет оценить, сколько было получено прибыли на уровень собственного капитала – чем значение показателя меньше, тем «дешевле» для инвестора акция банка. Кроме того, можно рассчитать такие показатели, как CIR (отношение операционных расходов к доходам), COR (стоимость риска), NIM (чистая процентная маржа) и дополнить их стандартными коэффициентами рентабельности – например, ROE и ROA. Анализировать отчетность банков непросто, но при понимании специфики бизнеса и форм отчетности можно принимать обоснованные решения. Текст актуален не только для российских, но и для любых других банков. Good luck! #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам #обучение