ТМК: Анализ перспектив и стратегии инвестиций 2023

Войти

👉 ТМК ( ). А и Б сидели на трубе 😁 (Часть 2/2) 🔮 А что дальше? Производственные затраты регулярно растут, зарплаты и энергия увеличиваются, а вот цены на продукцию ТМК пока остаются стабильными или даже сокращаются из-за слабого спроса. При текущих условиях повышение процентных ставок (часть облигаций перейдет на более дорогие условия) лишь усугубит проблему, процентные расходы вырастут существенно и это несмотря на начало цикла снижения ключевой ставки. Заметим, что для радикального улучшения состояния бизнеса компании требуется серьёзный рост EBITDA как минимум в 1,5-2 раза. Это возможно лишь при комбинации факторов: ▪️ Существенная активизация спроса со стороны нефтегазового сектора. Поможет масштабная стройка, например, Сила Сибири 2; ▪️ Высокая цена на нефть и рост добычи; ▪️ Снижение процентных ставок ниже текущих 20%, недавно пониженных ЦБ России, благо путь к снижению начался, хоть и долгий; ▪️ Стабильная либо снижающаяся стоимость проката и металлолома. Однако добыча нефти в России примерно останется прежней, на 2025 г прогно составляет 515-520 млн тонн, без существенного драйвера роста спроса на трубную продукцию. Стоит отметить развитие новых месторождений нефти и газа, которые могут оказать умеренный позитивный эффект на долгосрочные перспективы спроса на продукцию ТМК. Так, в ближайшие годы планируется активное освоение масштабных месторождений («Парусовое», «Северо-Парусовое», «Семаковское» в ЯНАО), а также развитие новых инфраструктурных проектов в рамках госпрограммы «Геология: возрождение легенды», что потребует значительных объемов трубной продукции. Если эти планы будут воплощены, то перед ТМК откроются новые возможности роста. В текущей ситуации, несмотря на открытие новых месторождений, фундаментальный интерес к акциям ТМК слабый: долговая нагрузка слишком высокая, финансовые результаты средние, а снижения процентных расходов ожидать тяжело, как и заметного улучшения конъюнктуры рынка. Компании нужно серьезно «поднапрячься» для повышения прибыльности. Зато с точки зрения спекуляции события с переходом на единую акцию и вероятными выкупами делают акции ТМК привлекательными. 👉 Итог: 😐 Фундаментальный взгляд: Сдержанный. Отслеживаем реализацию гос программ, связанных с открытием новых месторождений. 👍 Спекулятивный взгляд: Позитивный. Покупать по цене 105-107 руб/акцию с целью участия в выкупе по цене около 116 руб. Долгосрочным же инвесторам лучше присмотреться к другим бумагам. Не является ИИР.

ТОП-5 новостей прошедшего дня (27.06.2025) 1️⃣ Акционеры «Газпрома» одобрили отказ от дивидендов за 2024 год GAZP Акционеры Газпром на годовом собрании утвердили решение не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года, сообщила компания. Решение принято, несмотря на значительное улучшение финансовых показателей. В конце апреля «Газпром» отчитался о чистой прибыли в 1,2 трлн рублей за 2024 год против убытка годом ранее. Выручка компании выросла на 25,4%, до 10,7 трлн рублей, а показатель EBITDA увеличился на 76%, до 3,1 трлн рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA улучшилось до 1,8 с 2,8 в 2023 году. 2️⃣ Акционеры «Ренессанс страхования» утвердили дивиденды по 6,4 рубля на акцию RENI Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, назначается на 15 июля. Страховщик уже выплатил по итогам девяти месяцев 2024 года 3,6 рубля на акцию, или 2 млрд рублей из чистой прибыли. По итогам 2024 года выплата определена на уровне 3,56 млрд рублей. 3️⃣ СПБ биржа запустит торги фьючерсами на российские акции SPBE На первом этапе будут представлены деривативы на отечественные ценные бумаги и расчетный фьючерс на индекс биткоина. Позднее линейка пополнится производными инструментами на акции компаний из дружественных юрисдикций. 4️⃣ МФК «Займер» приобрела банк «Евроальянс» за 490 млн рублей ZAYM Эта покупка стала второй с начала года, после того как компания объявила о новой стратегии развития в том числе за счет сделок слияний и поглощений после размещения акций на Московской бирже в апреле 2024 года. 5️⃣ Райффайзенбанк сможет принимать участие в биржевых торгах KASE Совет директоров Казахстанской фондовой биржи (KASE) принял решение о включении Райффайзенбанка в иностранные члены по категориям «фондовая» и «деривативы». Это решение позволит банку участвовать в биржевых торгах ценными бумагами, а также производными финансовыми инструментами. При этом о дате вступления в силу этого решения биржа сообщит дополнительно. #новости #топ5

ТОП-5 новостей прошедшего дня (26.06.2025) 1️⃣ Акционеры Мосбиржи MOEX утвердили дивиденды в 26,11 рубля за акцию На выплату дивидендов будет направлено 59,4 млрд рублей, что составляет 75% от чистой прибыли биржи по МСФО за прошлый год. Дивидендная доходность по текущей цене составляет 13,1%. 2️⃣ ЦБ определил объем сделок с валютой в рамках операций с ФНБ во II полугодии Банк России с июля по 30 декабря будет осуществлять куплю-продажу иностранной валюты в рамках операций с ФНБ, исходя из анонсированного Минфином объема операций, скорректированного на величину продаж в 8,94 млрд рублей в день. 3️⃣ Чистая прибыль банковского сектора в мае составила 269 млрд рублей Чистая прибыль российского банковского сектора в мае составила 269 млрд рублей, что на 13% выше чем в апреле (261 млрд рублей). Рентабельность капитала банков за месяц выросла с 16,9 до 18,9%. 4️⃣ ЦБ обсуждает послабления для инвестиций в ЦФА Центробанк планирует увеличить лимит инвестиций для неквалифицированных инвесторов в цифровые финансовые активы и обсуждает расширение доступа к ЦФА с защитой капитала. ЦБ планирует увеличить лимит вложений в ЦФА до 1 млн рублей для неквалифицированных инвесторов. 5️⃣ Банк России продлил на полгода меру по размещению субордов по плавающей ставке Совет директоров Банка России принял решение продлить послабление для кредитных организаций по размещению субординированных инструментов с плавающей ставкой до конца текущего года. Предельное значение этой ставки будет рассчитываться по формуле — ключевая ставка плюс 5 п.п. #новости #топ5