Облигации: обеспеченные и необеспеченные

Войти

В любом финансовом инструменте есть свою нюансы, и облигации – не исключение. Мы достаточно много говорили о видах облигаций, но мало касались «подводных камней» - сегодня об одном из них. 🤔 Облигации - самый надежный актив? Облигации принято считать защитным инструментом, одним из самых надежных активов. Причем не только государственные облигации (ОФЗ, муниципальные облигации), но и облигации компаний с государственным участием. Априори считается, что риск банкротства компаний с государственным участием, как и дефолт по долгам, близки к нулю. Фактически же бывает и так, что наличие государства-акционера – не гарант надежности долговых бумаг. И наоборот, когда ненадежный на первый взгляд эмитент выпускает надежные облигации. Дело в обеспечении. Обеспечение облигаций — это гарантия, что эмитент выплатит номинал и купоны облигации, даже если он станет банкротом Облигациями с обеспечением признаются облигации, исполнение обязательств по которым полностью или в части обеспечивается: 📍Залогом: ценными бумагами, недвижимостью, денежными требованиями. 📍Поручительством: когда другое лицо в случае банкротства компании обязуется погасить долг перед инвесторами. 📍Независимой, государственной или муниципальной гарантией: по сути, это страхование – если компания не может погасить долг, гарант выплачивает ей компенсацию, за счет которой долг погашается. Независимая гарантия дает банком или другим юрлицом, государственная или муниципальная – госорганами соответствующего уровня. Естественно, лучше выбирать облигации, по которым есть обеспечение – это сводит риск невозврата средств практически к нулю, поскольку есть гарантия возврата номинала и купонов. Если облигация необеспеченная, в случае банкротства инвестору возвращают деньги в порядке очереди: по ситуации – в лучшем случае какой-то процент от вложенных средств. Как узнать, есть ли обеспечение? ▪️Нужно смотреть документацию по каждому конкретному выпуску облигаций. Информация об обеспечении указывается в Решении о выпуске ценных бумаг. ▪️Альтернатива – зайти на сайты-агрегаторы (по примеру Rusbonds) и посмотреть информацию об обеспечении там. 📗 Кейс Роснано Возможно, вы помните ситуацию с Роснано в конце 2021 года. Мосбиржа по предписанию ЦБ РФ внезапно остановила торги по всем выпускам облигаций компании. Появились новости о возможном банкротстве и дефолте по долгам. Большинство инвесторов покупало облигации Роснано с мыслью о том, что это госкорпорация. Что может случиться плохого? По-любому выплатят. И только на негативных новостях инвесторы обратили внимание на детали. Часть облигаций была с государственными гарантиями (пример - ), часть – нет (пример - {$RU000A102HB3}). В первом случае ситуация для инвесторов была не критичной, а вот во втором – очень неопределенной. Но в итоге обязательства были исполнены. Кстати, в октябре 2022 года Роснано не смогла исполнить обязательства перед кредиторами по шестой серии облигаций. Выплаты по долгам были произведены Минфином. Так и работают госгарантии. А вы при выборе облигаций обращаете внимание на наличие обеспечения?

ТОП-5 новостей прошедшего дня (19.01.2026) 1️⃣ По итогам 2025 года дефицит бюджета составил 2,6% ВВП К концу 2025 года дефицит бюджета вырос с 2% в ноябре до 2,6% ВВП, составит 5,6 трлн рублей. Первичный структурный дефицит с поправкой на сальдо бюджетных и межгосударственных кредитов за прошлый год был на уровне 1,2% ВВП. 2️⃣ MOL договорилась с «Газпром нефтью» о покупке ее 56,15% сербской NIS SIBN Венгерская MOL подписала обязывающее предварительное соглашение с «Газпром нефтью» о покупке ее 56,15% акций сербской компании NIS. Для завершения сделки, помимо прочего, требуется одобрение OFAC (Управления по контролю за иностранными активами США), а также государственных и региональных органов власти Сербии. Предварительное соглашение определяет ключевые условия договора купли-продажи, включая сроки проведения комплексной проверки NIS и получения необходимых разрешений регулирующих органов. Стороны планируют подписать договор купли-продажи до 31 марта 2026 года. 3️⃣ Центробанк Индии предлагает связать цифровые валюты стран БРИКС Центральный банк Индии предложил странам БРИКС связать их официальные цифровые валюты для упрощения трансграничных платежей в торговле и туризме. Такая схема может снизить зависимость от доллара США на фоне роста геополитической напряженности. 4️⃣ ФНС предложила изменить очередность уплаты налогов при банкротстве Если в деле о банкротстве имеется залоговое имущество, то приоритет в таком случае отдается залоговому кредитору: при продаже предмета залога он получает 70% от выручки, если кредитором является банк, то 80%. 5️⃣ ЕС планирует ввести пошлины для США на €93 млрд из-за Гренландии Союз также планирует ограничить доступ компаний США на рынок ЕС. Эти меры могут стать ответом на угрозы США ввести пошлины 10% против восьми стран из-за Гренландии. #новости #топ5 #пульс_оцени

ТОП-5 новостей прошедшего дня (16.01.2026) 1️⃣ Инвесторы присоединяются к иску ЦБ по заблокированным активам Частные инвесторы пытаются присоединиться к иску ЦБ против депозитария Euroclear по заблокированным за рубежом активам. Это сделали уже 27 человек, причем в последние дни их число активно росло. Речь идет о частных инвесторах, чьи активы были заблокированы в европейском депозитарии Euroclear после 2022 года. 2️⃣ США заключили торговую сделку с Тайванем, получат инвестиции в размере $250 млрд США и Тайвань подписали торговое соглашение, предусматривающее снижение пошлин на импорт тайваньских товаров и масштабные инвестиции в американскую экономику. Вашингтон снизит пошлины на импорт товаров из Тайваня с текущих 20% до 15%, а также предоставит послабления для чипмейкеров, наращивающих вложения в США. 3️⃣ РЖД готовит к продаже 49% в «Федеральной грузовой компании» Российские железные дороги» (РЖД) могут продать 49% «Федеральной грузовой компании» (ФГК) за 44 млрд рублей в рамках плана по улучшению финансового положения РЖД. Прибыль для РЖД от сделки не запланирована. 4️⃣ Лукашенко легализовал работу криптобанков в Беларуси Под криптобанком понимается акционерное общество, у которого есть законное право совмещать деятельность с использованием цифровых знаков (токенов) с совершением банковских, платежных и других финансовых операций. Он также должен быть включен в специальный реестр Национального банка и быть резидентом Парка высоких технологий — это специальный правовой режим для компаний, ведущих деятельность по 40 направлениям, в числе которых — разработка ПО, майнинг и другие. 5️⃣ В 2025 году объем привлечений в розничные ПИФ достиг 1,1 трлн рублей По итогам 2025 года чистый приток средств в розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФ) составил 1,1 трлн рублей, что в полтора раза больше результата за 2024 год. В частности, в декабре 2025 года розничные ПИФы привлекли 193 млрд рублей, что на 41 млрд рублей больше, чем в ноябре. Этот показатель также является вторым по величине за все существование рынка коллективных инвестиций. #новости #топ5 #пульс_оцени

ТОП-5 новостей прошедшего дня (15.01.2026) 1️⃣ Минфин хочет запретить госрегистрацию сделок с наличными на сумму более 5 млн рублей Изменение касается сделок, когда расчеты по ним больше 5 млн рублей за сделку, или когда общий размер сделок за месяц — 50 млн. Проект закона, предложенный Минфином, должен снизить введение в безналичный оборот наличных денег с неустановленным происхождением. 2️⃣ Softline продал 49% разработчика софта структуре «Ростелекома» SOFL Российский разработчик софта на основе искусственного интеллекта «Фабрика ПО» (входит в группу Softline) продал 49% компании «Полиматика рус» структуре «Ростелекома» — «БФТ-холдингу». Цель сделки — создать «полное решение для сквозной работы с данными — от их управления до продвинутой визуализации и предиктивной аналитики на базе машинного обучения». Сумму сделки в компании не раскрыли. Сумма сделки не раскрывается. 3️⃣ Мосэнерго вновь рекомендовало дивиденды за 2024 MSNG Совет директоров Мосэнерго повторно рекомендовал дивиденды за 2024 г. в размере 0,22606373615 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность — около 10,1%. Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 3 марта 2026 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 2 марта. 4️⃣ Нефтегазовые доходы бюджета России составили 8,48 трлн рублей в 2025 году В 2025 году бюджет России получил от нефтегазовой отрасли 8,48 трлн рублей доходов в бюджет, годом ранее эти доходы составили 11,13 трлн. Это самый низкий показатель поступлений от нефтегазового сектора с 2020 года, когда Минфин получил от отрасли только 5,24 трлн рублей. 5️⃣ Минфин поддержал инициативу об освобождении от налога на прибыль акций резидентов САР Минфин РФ подготовил законопроект, предусматривающий освобождение от налога на прибыль операций по реализации акций международных компаний — резидентов специальных административных районов (САР) в пользу сотрудников в рамках программ мотивации. Документ предлагает исключить из налоговой базы по налогу на прибыль операции по приобретению и передаче акций компаний-резидентов САР их сотрудникам в рамках программ мотивации. #новости #топ5 #пульс_оцени

📚 Облигации: обеспеченные и необеспеченные