Подводим итоги недели и месяца

ТОП-5 новостей прошедшего дня (12.02.2026) 1️⃣ Минэкономразвития предложило увеличить федеральный инвествычет в четыре раза Минэкономразвития предложило повысить размер федерального налогового инвествычета (ФИНВ) с 3% до 12% с возможностью обнуления федеральной части налога на прибыль. Повышение инвествычета до 12% обсуждалось как один из вариантов, при необходимости будут приняты меры по его корректировке. 2️⃣ «Т-технологии» стали основным претендентом на покупку «Авто.ру» у «Яндекса» Помимо «Т-технологий» на автомобильный маркетплейс претендует еще один покупатель. Кто именно, не уточняется. Вопрос одобрения сделки по продаже «Авто.ру» совет директоров ИТ-компании рассмотрит в ближайшие недели. T YDEX 3️⃣ Россия может вернуться к расчетам в долларах Кремль подготовил предложения по широкому экономическому партнерству с администрацией президента США Дональда Трампа, которые, в частности, предусматривают возвращение России к расчетам в долларах. Экономические интересы России и США могли бы совпасть после заключения мирного соглашения по Украине. В частности, предполагается совместное продвижение ископаемого топлива в противовес «зеленым» альтернативам, а также инвестиции в природный газ, шельфовую нефть и критически важное сырье, что может принести существенные выгоды американским компаниям. 4️⃣ ЦБ предложил ограничить штрафы по рассрочке 20% годовых Банк России предложил ограничить штрафы по рассрочке на недвижимость 20% годовых от суммы просрочки. Сейчас они могут достигать 50% от всей суммы долга. Рассрочка является одной из главных проблем на рынке недвижимости на текущий момент. Инструмент популярен: до 30-40% квартир у некоторых девелоперов продаются в рассрочку. Однако рассрочка почти никак не регулируется: отсутствует механизм прозрачного расркытия стоимости, квартиры до последнего остаются на балансе продавца, а штрафы за рассрочку могут достигать 50%. 5️⃣ Госкомпании увеличили задержку платежей по контрактам до года В условиях высоких ставок госкомпании задерживают платежи малому бизнесу на длинные сроки, фактически получая беспроцентные займы. Наибольшая концентрация рисков неплатежей для башкирского малого бизнеса фиксируется в нефтехимии, нефтепереработке, электроэнергетике и теплоснабжении, транспортной инфраструктуре, логистике, а также в крупных строительных проектах и подрядных работах. #новости #топ5 #пульс_оцени

👉 Лента ( LENT ). Хорошо, когда есть план! 🔥 Лента сегодня опубликовала операционные результаты за 4 квартал и весь 2025 год, и, честно говоря, есть что обсудить. Сразу бросается в глаза красивая цифра, выручка за год перевалила за 1,1 трлн руб. Рост на 24,2% г/г – впечатляющий показатель для компании такого масштаба. В четвертом квартале темпы тоже роста тоже порадовали, прибавив 22,4% по розничным продажам. Но давайте копнем глубже, за счет чего все это? Органический рост есть, но львиную долю драйва дают M&A сделки. Лента активно скупает региональные сети, такие как Молния и Реми, а также интегрируя Улыбку радуги. Такому гиганту расти самостоятельно уже тяжело, поэтому покупка других – вполне логичный шаг. 🛒 В сопоставимых продажах картина классическая для текущего инфляционного цикла. Рост LFL-продаж в 4 квартале составил 8%. Звучит неплохо? Да, но если капнуть глубже, то средний чек вырос на 7,9%, а трафик всего на 0,1%. То есть, по сути, покупателей больше не стало, они просто стали платить больше из-за роста цен. В магазинах у дома трафик вообще ушел в минус на 2%. Видимо, конкуренция в формате «у дома», где царят X5 и Магнит, ужесточается, и Ленте там приходится несладко. Зато гипермаркеты, которые многие хоронили, внезапно показали живучесть, сопоставимые продажи выросли на 7,9%, даже произошел небольшой рост трафика на 1,2%. Интересная тенденция. По итогам года LFL продажи по группе выросли на 10,4%, 9,3% из которых – средний чек, темп роста трафика за год упал почти вдвое. 🔨 Лента официально заходит в сегмент товаров для дома и ремонта, покупая бизнес «OBI Россия». Это 25 гипермаркетов, которые превратятся в «Дом Лента». Сделка неожиданная. С одной стороны, диверсификация - это круто. Рынок стройматериалов огромен. С другой - это совершенно другой бизнес с другой логистикой и конкуренцией (привет, Лемана ПРО). Менеджмент обещает синергию и гибридные модели, но интеграция такого непрофильного актива - это всегда риск, хотя история может оказаться весьма интересной. Из минусов – данный рынок снижается, так за первую половину 2025 г. совокупной объем крупнейших сетей упал на 1%, но у ОБИ падение составило более 14%, причём прогнозировалось дальнейшее снижение. Причина вполне понятны – объем строительство падает, цены растут, покупательская способность снижается. 📱 Онлайн тоже не стоит на месте, прибавив 26,7% в 4 квартале и на 18,5% г/г до 74,8 млрд руб. Причем Лента делает ставку на свои сервисы, а партнерские продажи падают. Это правильно с точки зрения маржинальности, плюс позволяет эффективнее контролировать клиента. Доля онлайна уже около 7%, и это солидная часть, которая будет только расти. 👉 Итог: Лента явно находится в фазе агрессивной экспансии. Новая стратегия до 2028 года с целью удвоить бизнес звучит амбициозно. Покупка OBI и региональных сетей показывает, Лента хочет расти. Для акций в моменте это двоякая история, выручка будет расти, но интеграционные расходы и долг могут давить на чистую прибыль. Если они смогут переварить OBI и наладить трафик в Мини Лентах, то мы увидим переоценку котировок. Отчет по МСФО покажет, сколько эта экспансия стоит нам в чистой прибыли. Интересная компания, с понятной стратегией роста, которая во многом уже в котировках. Компанию можно иметь в долгосрочном портфеле, но мы бы хотели увидеть отката перед покупкой, сейчас дороговато. Наша оценка – HOLD. Не ИИР. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #аналитика

ТОП-5 новостей прошедшего дня (11.02.2026) 1️⃣ Годовая инфляция в России снизилась до 6,36% За период с 3 по 9 февраля 2026 года в стране была зафиксирована инфляция на уровне 0,13%. В сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,24% за неделю. В сегменте непродовольственных товаров цены прибавили 0,1%. В сегменте наблюдаемых услуг за неделю цены фактически не изменились, снизившись на 0,03%. 2️⃣ ЦБ предложил решение спора между банками и маркетплейсами Регулятор предлагает перейти к «открытой модели» участия банков в программах скидок и создать универсальные условия, на которых все финансовые организации могут представлять свои предложения на платформе. Суть предложения сводится к тому, что покупатель должен видеть единую цену товара, рядом с которой появлялось бы всплывающее окно с предложениями различных банков и доступными скидками. 3️⃣ Минпромторг предложил с 2027 года ввести полный НДС на иностранные товары Министерство выступает за введение полного НДС в 22% для иностранных товаров, начиная с 1 января 2027 года. Такое предложение отличается от разработанного проекта Минфина, который предусматривает постепенное увеличение ставки НДС на покупки иностранных товаров: в 2027 году она может составить 5%, в 2028 году - 10%, в 2029 году - 15%, начиная с 2030 года - 20%. 4️⃣ «Мосбиржа» в марте изменит время закрытия основной торговой сессии на фондовом рынке MOEX «Московская биржа» с 23 марта увеличит продолжительность основной торговой сессии на фондовом рынке за счет изменения времени проведения аукциона закрытия. Согласно сообщению биржи, для рынка акций и паев аукцион закрытия будет начинаться на 15 минут позже, на рынке облигаций - позже на 5 минут. Продолжительность аукциона закрытия на обоих рынках будет сокращена до 5 минут. 5️⃣ ЦБ рекомендовал банкам обеспечить прием заявлений об отказе от зачисления средств, полученных при мошенническом переводе ЦБ направил банкам рекомендации с алгоритмом действий, который позволит гражданину оформить отказ от зачисления на его счет денег, поступивших в результате мошеннической операции, и вернуть их пострадавшему. Рекомендации призваны улучшить взаимодействие банков с клиентами, сведения о которых попали в базу данных ЦБ об операциях без согласия. #новости #топ5 #пульс_оцени