15 декабря 2025
Чем грозит Европе иск ЦБ против Euroclear
ЦБ РФ сделал шаг, который может изменить ход финансового конфликта с Западом: московский арбитраж зарегистрировал иск против крупнейшего европейского депозитария Euroclear. Финансы Mail разбирались, какие перспективы у ЦБ выиграть это дело и как регулятор сможет добиться возврата средств в случае положительного решения суда.
На первый взгляд, иск в московский арбитраж кажется чисто символическим шагом. Euroclear — иностранная структура, европейская система права находится вне российской юрисдикции, и решения российских судов в ЕС вряд ли будут исполняться. Но на практике ситуация выглядит сложнее: на стороне ЦБ растущий массив российской судебной практики, в которой Euroclear уже проиграл банкам-истцам, включая Росбанк, МТС Банк и Банк Санкт-Петербург. Общая сумма взысканий превышает 9 млрд рублей, и эти решения уже легли в основу механизма компенсаций клиентам Euroclear.
Перспективы иска
Иск Центробанка, в отличие от частных требований, касается не коммерческих убытков, а нарушения фундаментального права суверенного регулятора распоряжаться своими резервами. И здесь позиция России опирается на международные нормы, которые традиционно защищают активы центральных банков даже в условиях санкций. Напомним, что накануне послы ЕС предварительно согласовали закон, который позволит бессрочно сохранять блокировку российских активов в Евросоюзе.
По всей видимости, из двух имеющихся «на столе» у чиновников ЕС вариантов возможных дальнейших действий с замороженными российскими активами был выбран несколько более юридически «чистый», чем прямая конфискация, вариант долгосрочного «обездвиживания» активов в депозитариях.
Наталья Мильчакова
ведущий аналитик Freedom Finance Global
То, что ЕС выбрала «вечную блокировку», а не изъятие — прямое признание юридических рисков. Позже, глава ЕЦБ Кристин Лагард была вынуждена подчеркнуть, что полная конфискация выглядела бы откровенно незаконной.
На стороне Банка России и опасения европейских политиков: например, Бельгия публично настаивает, что в случае исков России финансовое бремя должны разделить все страны ЕС. Это означает, что риск проигрыша существует и воспринимается в Европе как реальный.
«Премьер-министр Бельгии Барт де Вевер на саммите призвал всех членов ЕС разделить расходы на любые судебные иски, предъявленные Россией, и внести финансовый вклад, если когда-либо потребуется вернуть деньги», — напоминает Евгений Сумароков, доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ.
Таким образом, на фоне решений ЕС о долгосрочной блокировке российских активов и использования доходов от них, этот иск способен повлиять не только на судьбу замороженных резервов, но и на будущие правила защиты суверенных средств в мире.
Реальные инструменты взыскания
Главная слабость Euroclear — его глобальность. Компания работает не только в ЕС, но и в юрисдикциях, которые не связаны европейским санкционным правом. Гонконг и Дубай становятся потенциальными площадками для обхода европейской защиты, и здесь Россия может добиться ареста активов Euroclear на сумму предполагаемого ущерба. РФ может развивать стратегию параллельных судебных процессов в третьих странах, создавая для Euroclear двойное давление: юридическое — через блокировку операций и финансовое — через риски массовых исков клиентов, чьи активы окажутся вовлечены в судебные споры.
«Euroclear является важнейшим компонентом глобальной финансовой инфраструктуры, управляя триллионами долларов активов для правительств, институциональных инвесторов и частных лиц по всему миру. Способность компании проводить транзакции и выполнять свои обязательства перед клиентами может быть нарушена, если активы Euroclear будут заморожены судами Гонконга или Дубая», — полагает Евгений Сумароков, из Финуниверситета при Правительстве РФ.
продолжение в комментариях.