⛏️ $GMKN: ориентиры на горизонте

🥇PLZL и дивидендный экватор 2025 года Совет директоров Полюса 10 апреля озвучил рекомендацию по финальным дивидендам за 2025 год. Цифра зафиксирована на уровне 56,8 рублей на одну обыкновенную акцию. Предполагаемая дата закрытия реестра, на которую стоит ориентироваться тем, кто хочет попасть в список получателей, назначена на 18 мая 2026. Вся процедурная логика тут предельно прозрачна: компания продолжает придерживаться своей дивидендной политики, согласно которой на выплаты направляется 30% от показателя EBITDA . Если смотреть на совокупный годовой денежный поток, который акционеры получают в карман, картина складывается весьма увесистая. За первое полугодие уже было выплачено 70,85 рубля, а за третий квартал добавили еще 36 рублей. Теперь к ним плюсуется финальные 56,8 рубля. Итоговый чек за полный 2025 год составляет 163,65 рубля на бумагу. При текущей цене акций в районе 2200–2400 рублей дивидендная доходность за год получается около 7,3–7,5%, что на фоне банковских депозитов выглядит как минимум конкурентно . Есть занятный парадокс, который стоит держать в голове: такую щедрость компания демонстрирует на фоне заметного проседания в физических объемах добычи. Производство по итогам 2025 года упало на 16% до 2,53 миллиона унций, а продажи сократились на 18%. Дорогая вскрыша и переход на бедные руды съедают операционную эффективность, но здесь в игру вступает космическая конъюнктура рынка. Выручка за прошлый год подскочила на 19% до 8,7 млрд долларов исключительно за счет ралли цен на золото, которые уверенно закрепились выше отметки в 5000 долларов за унцию . Именно этот фактор позволил показателю EBITDA достичь 6,3 млрд долларов и профинансировать как дивиденды, так и рекордные капзатраты. Что касается горизонта 2026 года, интрига сохраняется. Компания вошла в пиковую фазу инвестиционного цикла: ожидаемый CAPEX заложен в диапазоне 2,2–2,5 млрд долларов, основные средства уходят в монструозный проект Сухой Лог и модернизацию переделов. Производственный план остается скромным — 2,5–2,6 миллиона унций. Логика подсказывает, что если котировки золота продолжат свой забег и удержатся на нынешних экстремально высоких значениях, совокупный дивиденд за 2026 год вполне может перешагнуть психологическую планку в 190-200 рублей на акцию . Хотя, само собой, крепкий рубль и рост НДПИ способны внести свои грубые коррективы в эти расклады. 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛒 LENT — мультиформатный каток набирает скорость Третья розничная сеть страны больше не ассоциируется исключительно с огромными гипермаркетами где гуляет эхо. Лента сейчас это агрессивный мультиформатный комбайн который пылесосит рынок сделками M&A и активно вгрызается в сегмент магазинов у дома. За 2025 год выручка взлетела на 24.2% и впервые пробила психологическую планку в 1.1 трлн рублей, EBITDA подросла на 22.8% до 83.7 млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе рванула вверх на 56% до 38.2 млрд рублей . Бизнес не просто растёт, он при этом умудряется улучшать качество — валовая рентабельность подтянулась до 22.8%, а чистая маржа в четвёртом квартале и вовсе достигла симпатичных 4.4% . Цифры бодрые, но нюансы тоже имеются. LFL-продажи в конце года начали спотыкаться и замедлились до 8%, а трафик в четвёртом квартале прирос на символические 0.1% . Вся динамика сопоставимых продаж сейчас держится исключительно на раздувании среднего чека который пляшет под дудку продовольственной инфляции. Как только рост цен начнёт остывать, а он неизбежно начнёт, Ленте придётся попотеть чтобы удержать планку. Отдельный звоночек — магазины у дома где отток трафика фиксируется уже несколько кварталов подряд . При том что именно этот формат является ключевым драйвером экспансии и органического роста, ситуация требует пристального внимания. Зато с долговой нагрузкой полный порядок. Показатель чистый долг к EBITDA сжался до смешных 0.6x против 2.8x двумя годами ранее . Такой баланс развязывает руки для новых поглощений и позволяет менеджменту спокойно смотреть в будущее не отвлекаясь на судорожное рефинансирование под бешеные проценты. Аналитики ПСБ повысили целевую цену до 2900 рублей и ждут роста капитализации ещё на 32% в 2026 году . Цифра брокер сохраняет позитивный взгляд, напирая на устойчивое улучшение долговых метрик и высокую операционную эффективность . Атон и вовсе держит рекомендацию выше рынка с ориентиром 2340 рублей, указывая что Лента торгуется с дисконтом в 10-15% к X5 и Магниту . Главная интрига сейчас не в текущих цифрах, а в способности компании сохранять темп без новых крупных сделок. Менеджмент нацелился на выручку в 2.2 трлн рублей к 2028 году что подразумевает среднегодовой рост выше 20% . Учитывая что органический рост по трафику буксует, а онлайн-сегмент растёт лишь на 18.5% и пока не тянет на роль полноценного локомотива, придётся либо ускорять интернет-продажи, либо снова идти за покупками на рынок M&A . Плюс ко всему компания готовит запуск собственной сети дискаунтеров с акцентом на высокую маржинальность — акционер в лице Алексея Мордашова требует эффективности и EBITDA любой ценой . Дивидендов пока не светит, свободный денежный поток уходит в рост и экспансию, так что это чистая история ставки на увеличение капитализации а не на кэш-флоу . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-11 облигаций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏗 RTKM вкладывает 100 млрд рублей в ЦОД — ставка на ИИ и облака Ростелеком анонсировал проект строительства нового дата-центра мощностью 100 МВт, оценив вложения вместе с серверной начинкой примерно в 100 млрд руб. . Для сравнения, предыдущий крупный объект компании обошелся в 40 млрд руб. при мощности 40 МВт, и, как отметил президент Михаил Осеевский, текущие требования рынка уже диктуют совсем другой масштаб . Сейчас проект находится на стадии детальной проработки, конкретных сроков пока нет, идет выбор площадки с учетом доступности энергии, логистики и возможности организации собственной генерации . По словам гендиректора РТК-ЦОД Давида Мартиросова, финансовая модель будет зависеть от выбранной стратегии. Если объект загрузят облачными сервисами, вложения могут отбиться за 5–7 лет, а при классической аренде мощностей горизонт растянется примерно на 10 лет . Учитывая масштаб, без внешнего финансирования вряд ли обойдется, но интерес со стороны консервативных инвесторов и закрытых фондов к сегменту дата-центров уже есть . Основной драйвер таких амбиций — растущий спрос на инфраструктуру под искусственный интеллект. По данным IKS-Consulting, к концу 2025 года суммарная мощность коммерческих ЦОД в России достигла 520 МВт при потенциально доступных 990 МВт, а объект на 100 МВт выводит Ростелеком на уровень мировых стандартов, где крупнейшие дата-центры работают в диапазоне 130–150 МВт . При этом рынок подает противоречивые сигналы: темпы ввода новых стоек замедлились до 5% в 2025 году против 20% несколькими годами ранее, что создает определенную интригу вокруг загрузки будущих мощностей . Интересно, что параллельно в отрасли зреет проблема с энергодефицитом в мегаполисах. Осеевский уже отмечал, что Москва практически исчерпала лимиты, и сейчас идет дискуссия о том, на каком удалении от столицы реально разместить следующий крупный объект . Сам по себе масштаб инвестиций в 100 млрд руб. эксперты считают оправданным для объекта такой мощности, хотя при текущей стоимости денег в экономике и длинных сроках окупаемости проект выглядит скорее стратегической ставкой на цифровое будущее, чем быстрым генератором прибыли . 📝 Кстати, в профиле я уже дал ТОП-5 акций, которые стоит купить прямо сейчас.📈 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!