​​🧐 СТРАТЕГИ MORGAN STANLEY ВИДЯТ УГРОЗУ ДЛЯ ПРИБЫЛИ

КОМПАНИЙ ОТ РОСТА ЗАРАБОТНОЙ ПЛАТЫ 🔍 По мнению стратегов Morgan Stanley, прибыль в США, вероятно, пострадает от скачка заработной платы в этом году, вызванного исторически напряженным рынком труда. 🗯 “Проблемы, с которыми сталкиваются компании при привлечении работников, похоже, усугубятся в ближайших кварталах”, - написали в заметке стратеги, в том числе Эндрю Паукер и Майкл Уилсон. 📌 Компании до сих пор реагировали повышением цен, чтобы компенсировать более высокие затраты на заработную плату, но это может стать все более трудным по мере ослабления спроса в таких отраслях, как товары длительного пользования и автомобили, сказали они. 🎯 После последовательного отставания от роста производительности труда в течение последних двух десятилетий заработная плата быстро догнала темпы экономического восстановления после пандемии. Более того, скачок цен, скорее всего, сохранится, а не будет временным ограничением, поскольку налогово-бюджетная политика ведет к постоянному напряжению на рынках труда. 📊 “Рост заработной платы обусловлен не только быстрым восстановлением после шока от Covid-19, который может ослабнуть по мере того, как экономика немного ослабнет”, - сказали экономисты Morgan Stanley Джулиан Ричерс и Эллен Зентнер. “Вместо этого более высокий рост заработной платы, превышающий производительность, вероятно, станет нормой, а не исключением в течение некоторого времени, поскольку доля рабочей силы в корпоративном доходе нормализуется”. 📜 Стратеги Goldman Sachs Group отметили эту проблему в прошлом месяце, заявив, что опасения по поводу роста заработной платы доминировали в отчетах о доходах компаний S&P 500 за четвертый квартал. 💡Для стратегов Morgan Stanley “полное совпадение реальной заработной платы с результативностью труда означает, что рентабельность прибыли до налогообложения в масштабах всей экономики снизится с 17,8% до 10,7%”. Аналитики Bloomberg Intelligence ожидают, что операционная рентабельность составит 16,5% в 2022 году. 💵 Стратеги Morgan Stanley рекомендуют сектора коммунальных услуг, телекоммуникаций и энергетики в качестве секторов, которые относительно невосприимчивы к повышению заработной платы, в то время как отели, рестораны и досуг, розничные торговцы и поставщики медицинских услуг и услуг будут более уязвимы. 🗯 Среди отдельных акций инвесторам следует сосредоточиться на компаниях, которые по-прежнему способны перекладывать затраты на потребителей, которые имеют более гибкую структуру затрат и более устойчивую маржу. ❌ Они также отметили FedEx $FDX, Dollar Tree $DLTR, AutoZone $AZO и NordStrom {$JWN} среди фирм, “негативно подверженных” давлению на заработную плату.