Магнит: худший отчёт, FCF −190 млрд и вопросы к менеджменту

Войти

под вопросом Выручка выросла на 15% до 3509 млрд рублей за счёт увеличения площади на 5.6% и покупки Азбуки Вкуса. Однако трафик вырос всего на 0.3%, а средний чек на 8.4% — это чистая инфляция. EBITDA упала со 172 до 169 млрд рублей при росте выручки — операционные расходы на персонал и аренду растут быстрее, маржа сдулась с 5.6% до 4.8%. Это худший результат среди крупных ритейлеров. Свободный денежный поток за год составил минус 190 млрд рублей. Оборотный капитал дал отток 90 млрд рублей — выданные авансы так и не закрылись. Капзатраты побили рекорд в 187 млрд рублей, из которых 64 млрд ушло на «прочее», включая редизайн магазинов без отдачи на трафик. Проценты по долгу выросли с 24 до 82 млрд рублей, съев всю прибыль. Чистый долг вырос с 252 до 496 млрд рублей, соотношение чистый долг/EBITDA — с 1.5 до 2.9. Азбука Вкуса куплена за 29 млрд рублей с переплатой 17 млрд, что почти гарантирует будущее списание гудвилла, как уже было с КазаньЭкспресс на 6 млрд. Отчёт вышел с огромным опозданием — менеджмент не уважает миноритариев. Позиция в портфеле небольшая, но уже несколько раз пожалел. Задумываюсь о замене на X5 или Ленту, где менеджмент эффективнее. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

‼️СПИСОК лучших акций для покупки под начавшуюся мирную риторику и грядущие мирные переговоры🔥 В подборку вошли Газпром, Сбербанк, ФосАгро, СПБ Биржа, Новатэк, Аэрофлот и Роснефть. Каждая из них чувствительна к смягчению риторики и возможному снятию ограничений, но по-разному. Газпром и Новатэк — к экспорту и транзиту энергоносителей. Сбербанк и СПБ Биржа — к потоку капитала и санкционным послаблениям. ФосАгро как экспортёр удобрений может выиграть от улучшения логистики. Аэрофлот и Роснефть — от ослабления ограничений на авиасообщение и сделки с нефтью. Любые ожидания не гарантируют роста. Геополитический процесс остаётся волатильным: переговоры могут затянуться или пойти по неблагоприятному сценарию. Риск заключается в резком развороте новостного фона. Текущие цены уже могут учитывать часть оптимизма, а быстрого эффекта для бизнеса может не быть. Список отражает вероятные направления интереса, но не является призывом к действию или инвестиционной рекомендацией. Каждое решение о покупке или продаже принимается инвестором самостоятельно с учётом всех рисков, включая возможное отсутствие позитивной реакции даже при позитивных новостях.

⛽️ EUTR: новые иски на 9.6 млрд рублей 12 и 13 мая к компании подано три новых иска на общую сумму 9.57 млрд рублей . Крупнейший — от АО «Айсорс» (структура Газпромбанка) на 8.63 млрд рублей в Арбитражный суд Санкт-Петербурга. Также заявлены требования «Росагролизинга» на 784.8 млн рублей и «Инбанка» на 154.9 млн рублей в Арбитражный суд Московской области. Совокупный объём претензий к Евротрансу и связанным структурам превысил 23 млрд рублей . Ситуация вокруг компании остаётся крайне напряжённой. С апреля фиксировались проблемы с выкупом «народных» облигаций, технические дефолты по купонам и блокировка счетов ФНС . Рейтинги были понижены до преддефолтных уровней, а Мосбиржа перевела все выпуски облигаций в третий уровень листинга . Хотя часть выплат по «народным» бумагам в итоге прошла, судебные риски только нарастают . Последняя позиция по бондам была продана больше месяца назад, а два выпуска — ещё в прошлом году с хорошей прибылью. Сейчас нет никакого желания вкладывать сюда кэш. Неопределённость слишком высока, а природа исков до конца не ясна . Даже если компания считает претензии необоснованными, инвесторы всегда стараются выйти из актива в период судебных тяжб. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций для покупки под грядущие мирные переговоры🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🍏 $MGNT: худший отчёт, FCF минус 190 млрд, менеджмент

🍏 : худший отчёт, FCF минус 190 млрд, менеджмент