🏗 $ETLN: выручка растёт, убыток — тоже 📉

💾 DATA: от убытков к рывку, дивиденды в придачу 📊 Годовая отчётность за 2025 год превзошла самые смелые ожидания. Выручка выросла на 45% до 8,75 млрд рублей, тогда как ещё в середине года менеджмент прогнозировал скромные 20-30% . В четвёртом квартале компания показала взрывные 6,79 млрд рублей, что в 11 раз больше, чем в третьем . Операционная прибыль за год составила 2,92 млрд рублей, чистая прибыль достигла 2,67 млрд . Ключевой драйвер — завершение крупных контрактов в B2G-сегменте и рост числа клиентов до 165 организаций . Первое полугодие 2025 года выглядело тревожно: выручка упала на 42% до 1,4 млрд рублей, а скорректированная OIBDA ушла в минус на 1,1 млрд . Компания жёстко урезала расходы: рост штата замедлили с 45% до 19%, маркетинговый бюджет сократили до 1,5% от оборота . Отрицательный чистый долг (0,5 млрд — денег больше, чем долгов) и положительный свободный денежный поток 0,1 млрд позволили пережить инвестиционную фазу без риска . Запуск облачной платформы Arenadata One и приобретение продукта Prosperity расширили линейку. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год и первый квартал 2026 года в сумме 6,43 рубля на акцию . Доходность при текущих ценах около 96-98 рублей составляет 6,6% . Последний день для покупки под дивиденды — 9 июня 2026 года с учётом Т+1, реестр закроется 10 июня . Дивидендная политика предполагает выплату не менее 50% скорректированной чистой прибыли , и компания последовательно её выполняет: в 2025 году уже платили 3,43 рубля . Аналитики Альфа-банка сохраняют рейтинг выше рынка с целевой ценой 160 рублей — потенциал около 65% от текущих уровней . Основная инвестиционная идея не в дивидендах, а в росте бизнеса на фоне импортозамещения и развития ИИ-решений . Ключевые риски — высокая ключевая ставка, которая давит на IT-бюджеты заказчиков, и жёсткая конкуренция на рынке систем управления данными . После сильного четвёртого квартала важно увидеть, сможет ли компания удержать темпы в 2026 году. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🏦 SBER: фундаментальный разбор Чистая прибыль по МСФО за 2025 год достигла 1,705 трлн рублей, обновив рекорд третий год подряд с ростом 7,9% . Рентабельность капитала (ROE) составила 22,7%, что лишь немного ниже прошлогодних 23,4% . Чистый процентный доход вырос на 18,5% до 3,56 трлн рублей, тогда как комиссионный доход снизился на 1,1% до 842,9 млрд на фоне замедления потребления . Расходы на резервы увеличились на 47,9% до 413 млрд рублей, отражая рост просроченной задолженности в секторе . Качество кредитного портфеля остается ключевой точкой внимания. По данным на второй квартал 2025 года, доля просроченных кредитов в Сбере достигла 5,24% от всего портфеля, а в рознице показатель вырос до 7,45% . Однако банк сохраняет высокий коэффициент покрытия необслуживаемых кредитов резервами — 142%, что обеспечивает защиту капитала . Менеджмент ожидал прохождения пика просрочки к сентябрю 2025 года, а на 2026 год прогнозирует снижение стоимости риска до уровня менее 1,4% . Дивидендная история остается главным магнитом для акционеров. За 2025 год ожидается выплата 50% от чистой прибыли по МСФО, что соответствует дивиденду около 37,8 ₽ на акцию и доходности примерно 11,5% . При этом достаточность общего капитала Н1.0 на начало 2026 года составила 13,5%, что выше целевого уровня в 13,3%, заложенного дивидендной политикой . Минфин в проекте бюджета на 2026 год заложил дивиденды от Сбера в размере 397,5 млрд рублей, что предполагает прогнозную прибыль около 1,6 трлн . Прогноз на 2026 год выглядит умеренно оптимистичным: банк ожидает ROE на уровне 22%, рост корпоративного кредитования 10-12% и инфляцию 5-6% . Финансовый директор Тарас Скворцов отмечает, что риски по 2025 году были выше ожидаемых по 2026 году, а снижение ключевой ставки до 12-13% к концу года заложено в базовый сценарий . При этом кредитная активность в первом квартале остается невысокой, и значимого роспуска резервов в отчетности не ожидается . Текущие мультипликаторы выглядят привлекательно на фоне исторических значений. P/E оценивается в диапазоне 3,6-4,2x, а P/BV — около 0,74-0,85x, что предполагает дисконт к балансовой стоимости . Консенсус-прогноз целевых цен на горизонте 12 месяцев варьируется от 380 до 447 ₽ за привилегированную акцию, что дает потенциал роста до 38% . Вложения в акции банка сопряжены с макроэкономическими рисками, включая возможное ухудшение кредитного качества и ужесточение регулирования, а пост не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

🛢 LKOH: фундаментальный разбор Отчетность за 2025 год выглядит шокирующе на первый взгляд: чистый убыток превысил 1 трлн рублей, а точнее составил 1,06 трлн. Однако почти весь этот убыток — бумажный, связанный со списанием зарубежных активов на 1,67 трлн рублей из-за потери контроля над ними после санкций. Если убрать разовые эффекты, скорректированная чистая прибыль оценивается примерно в 400-530 млрд рублей. Выручка сократилась на 15% до 3,8 трлн рублей, а EBITDA снизилась на 36% до 1242 млрд. Дивидендная история остается главным козырем компании. Финальные дивиденды за 2025 год утверждены в размере 278 рублей на акцию. С учетом промежуточных выплат совокупная дивидендная доходность за год превысила 11%, что заметно выше большинства конкурентов в секторе. Дивидендная политика привязана к свободному денежному потоку, который в 2025 году сократился до 640 млрд рублей (-37% год к году). При этом компания провела масштабный байбэк, потратив 654 млрд рублей на выкуп 13% собственных акций. Ключевая неопределенность сейчас — судьба зарубежных активов и заблокированных средств. Продажа европейского бизнеса может принести существенные разовые поступления, но деньги с высокой вероятностью останутся на специальных счетах под санкционными ограничениями. Помимо этого, давление оказывают укрепление рубля, снижение цен на нефть, рост налоговой ставки до 25% и общая слабость российского рынка. Прогнозы аналитиков по целевой цене разнятся от 5700 до 6500 рублей, что дает потенциал в диапазоне 0-30% от текущих уровней. Текущие мультипликаторы выглядят неоднозначно из-за разового убытка, но форвардный P/E 2026 года оценивается около 6,7-8. Компания сохраняет отрицательный чистый долг около 226 млрд рублей, что снижает риски в условиях высоких ставок. Бизнес адаптируется к работе в новом контуре — без учета утраченных международных активов, которые приносили около 25% выручки и 10% EBITDA. При оптимистичном сценарии продажи активов за $5-10 млрд оценка EV/EBITDA может улучшиться с 4,0x до 3,1-3,5x. С фундаментальной точки зрения Лукойл остается крепким бизнесом с мощной денежной позицией, низкой себестоимостью добычи и приоритетом акционерной доходности. Однако на 2026 год аналитики ожидают дальнейшее сжатие EBITDA до 1160 млрд рублей без восстановления раньше 2027 года. Риски связаны с невозможностью быстро получить средства от продажи активов, волатильностью нефтяных цен и санкционным давлением. Пост не является инвестиционной рекомендацией, каждый инвестор самостоятельно оценивает соотношение риска и потенциальной доходности с учетом собственного горизонта вложений. ‼️В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на текущей коррекции рынка 🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!