​​Утренний обзор: что ждать от рынка

Акции Лензолота - это мем недели Я просто зашел в пульс и читаю это (фото прикладываю). Вспоминаю, как 3 года назад я писал пост о том, что клеймо Ленки как «дочь полюс золота, которая является топ-5 золотодобытчиком мира» - это полностью неактуальная информация. С 2023г компания просто сдавала свое имущество и платила дивиденд со своей кубышки и шла к делистингу. Деятельности тут никакой нету - от золота осталось ТОЛЬКО название. Сейчас компания не публикует отчеты и уже второй раз объявляет о делистинге, теперь с датой - 26 марта последний день. В 2025г выходил последний бухгалтерский баланс: -На счету 333 млн руб, это все, что есть к компании. При этом капитализация на бирже более 4 млрд руб. Таким образом, справедливая цена на 1 акцию ~200 рублей. В общем, весело! Никогда не залезайте в компании, которые не понимаете, чтобы не быть как авторы постов, которые я приложил. Очевидно, в бумаге просто развлекаются спекулянты на неосведомленных и легко забирают их деньги. Шорта тут, кстати, тоже нет. LNZL LNZLP

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%: Прошел первый день переговоров в Женеве, аж 6 часов делегации находились за столом. Сегодня более важный день, ибо станет понятно: будет ли прорыв или нет при более высоких ставках: США могут выйти из дипломатии. Из того, что известно: -Зеленский заявил, что народ не даст ему отдать Донбасс -(слух): переговоры застопорились после объявления позиции Мединского и остались напряженными. В общем, ждём сегодняшнего дня, но базово, рынок прорыва особо не закладывает, скорее интересна дальнейшая позиция США. ЦБ: все мягче и мягче. Вчера утром банк давал доп. комментарии после заседания. Из главного: -Разовые факторы не помешают снижению ставки в 2026г (Заботкин) -ЦБ обсудит снижение цены по инфляции с 4% -Также стоит отметить месячные цифры по инфляции, там ничего страшного нет: разовые факторы в виде роста овощей из-за холодов + индексация ЖКХ => базовая инфляция (без разовых факторов) такая же, как и в 2025г. Сегодня выйдут данные по инфляции и скорее всего - все будет хорошо! Валюта: это проклятье или подарок? Юань снова 11 и это после старта китайского нового года. Обычно Минфин продает ДО него много валюты, а ВО ВРЕМЯ делает паузу => трейд покупки валюты в момент праздников всегда работал, но не сейчас. К тому же, русфар опять упал в 0 (т.е спрос). За неделю ещё многое может измениться, да и уровень в 11р интересный, может отсюда отскок и получится. Акции: 1)Яндекс: апсайт роста остается, но есть но. Наконец главный IT отчитался за 2025г: -Выручка 1,441 трлн (+31,7% г/г) -Скор. прибыль 129,8 млрд (+40,7% г/г) -EBITDA 281 млрд руб (консенсус прогноз 270 млрд). Как и писал - лучше ожиданий, но будет фикс на факте (ибо любителей покупать на завышенных ожиданиях до отчета много!) Что отметил в отчете: -Поиск (самый главный сегмент) растет медленнее: за 4кв рост всего 4% г/г -На звонке после отчета менеджмент дал прогноз по росту выручки на 20% и EBITDA на 25%. В моменте - это прогноз снижения темпа роста. -При снижении ставки поиск может перформить лучше и гайденс перевыполнят. Дивиденд: теперь не 80 руб, а 110 за пол года, это объяснено ростом FCF, но при снижении его роста, будет неприятно. (Поэтому я тут не понимаю, зачем повышать див, если он и так маленький). Яндекс стоит 10 прибылей, базовый апсайт тут около 20-25% (рост бизнеса + дивиденд). 2)ВУШ: схема работает как швейцарские часы. Акции вчера выросли на 10% против рынка, причем без новостей.В Вуше даже в плохие времена работает логика покупки в феврале, перед сезоном до новости о выставлении первых самокатах в некоторых регионах России. Как правило, в начале марта проходят финальные объемы и акция уходит в обратную сторону. Но вот вам на подумать: -2 недели назад ФАС отклоняет сделку между вушем и юрентом из-за потенциальной монополии первой -неделю назад Вуш подтверждает это и заявляет, что подаст повторную заявку с друго формулировкой -Сегодня в акции проходит миллиардный объем. Возможно, кроме начала сезона и других новостей могут подвезти. 3)ДомРФ: отчет и день инвестора. Компания сегодня отчитается за 2025г. По консенсусу: -ЧП 88,1 млрд (+34% г/г) -ROE 20,5% Таким образом, могут заплатить по итогам года 245 руб дива или 11,5% дд. Сейчас сбер дает больше дд при большем ROE, но чуть более дорогой стоимости по P/B - но это оправданная премия, поэтому при текущих мультах, зеленый банк интереснее, хоть и ДомРФ - качественный бизнес (но покупал бы ниже 1900) Сегодня также увидим прогноз на 2026г, интересно! Итоги: Сегодня выйдут данные по инфляции: ждём ниже 0,15% нед/нед и состоится финальный день переговоров в Женеве. Рынок спокойно может падать под собственным весом: 2700-2720 остаются мощными поддержками, где рынок интересен. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! YDEX WUSH DOMRF CNYRUB MXH6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Особой волатильности не было из-за выходных в США и Китае, в валюте движений тоже не было (после доп. продаж Минфином юаней перед китайским НГ). До 2800 не дошли и снова закрываемся у 2780. Сегодня состоится 1 день переговоров в Женеве, рынок к нему скептичен. Ждём заявлений. Доллар: возвращение на биржу? Мосбиржа возобновила торговлю долларом, но с нюансом - теперь это внебиржа и фактически производственный инструмент (доллар нельзя вывести и обналичить). Это что-то типо вечного фьючерса без фандинга и плеча, но без понятного ценообразования. Поэтому, это скорее нейтрально для рынка, хотя если спрос будет - могут быть доп движения в валюте и позитив для Мосбиржи. Акции: 1)Яндекс: всегда на коне Акции вчера выросли выше 4900, а уже сегодня выходит отчет за 2025г и 4кв. По консенсусу: -Выручка 1,44 трлн (+31% г/г) -EBITDA 279,9 млрд (+48% г/г) Я жду отчета чуть лучше прогноза, но и фикса на факте (ибо покупали под отчет). При таких вводных Яндекс может стоить 8,2 EV/EBITDA 2025г и 7Х 2026г. Это все еще привлекательный мультипликатор, главное, не замедлять темп роста: за счет ИИ и перекидывания инвестиций с поиска на более мелкие направления Яндекс остается «кэш-машиной». Причем очень крутой перформанс был в 4кв, скор. EBITDA может вырасти в 1,7 раза. Также может быть снижение FCF из-за более крупных инвестиций в развитие. Акции немного сократил, готов возвращать позицию в районе 4500-4600. 2)ЮГК: выбился из тренда Компания на прошлой неделе отчиталась операционно за 2025г: -Производство золота 12 тонн (+13% г/г) И вроде все ок, но в 2023г было больше (13 тонн) - компания не растет операционно, хоть и рост цены на золото помог. Проблема в том, что Уральский хаб так и не может восстановиться после остановки + случается много ЧП на производстве, что не дает стабильно работать. Таким образом, компания провалила гайденс выхода на IPO в 2 раза (прогнозировали 24 тонны добычи - получили 12). Прогноз на 2026г - 12,5-14. Если попадут хотя бы в нижнюю границу при продолжении роста золота - еще норм, но я напомню, что нужно ждать оферту и раскрытие нового владельца. Если покупать, то ниже 0,72. 3)БСПБ: гейм чейнжер! Банк отчитался по РСБУ и объявил, что доплатит то, что не доплатил в 2025г за 1ПГ + будет стабильно платить 50% от прибыли. Таким образом получается 27 руб за 2ПГ 2025г (с учетом доплаты) - это 8% дд. Ну и в 2026г заработают 35-45 руб дивиденда или 10-14%дд. За 2025г отчет получился: -Чистый проц. доход 74,4 млрд руб (+5,9% г/г) -Комиссионные ₽12 млрд (+3,1% г/г) -ЧП 37,4 млрд (-26,5% г/г) По гайденсу, 2026г будет похож на 2024 (35 млрд руб ЧП) - при таких вводных банк дороговат даже с учетом такого доп. дивиденда и радости рынка. Из хорошего: резервы пока не вызов, они низкие, а тенденция на снижения прибыли сломлена. Покупать по 300 интересно боле менее 4)Газпром: все мифы остаются мифами. Алексей Миллер продлил полномочия в Газпроме на 5 лет - за его последний период было очень много новостного шума о его уходе, но нет. Как правило, уход менеджмента, который работает только в интересах государства, а не миноритария - позитив для рынка, поэтому на любых слухах мы росли. Сейчас важно понимать, что Газпром еще на 5 лет останется с той же бизнес-моделью, тратами и «не интересом» радовать нас, миноритариев. Но и акции «на дне» и покупать их по 115-120 мне также интересно, как и ранее. Это хорошая ставка на мир в моменте, но скорее спекулятивная Итоги: Если прорывов в Женеве сегодня-завтра не будет - можем упасть в зону к 2750. Смотрим отчет Яндекса и переговоры, рыночный фон остается умеренно-позитивным после заседания ЦБ, ну и банки с ОФЗ действительно пошли в рост (по этим идеям писал в посте после заседания в пятницу). Особо ничего не делаю, кроме локальных ребалансировок. Отличного дня, друзья! Если было полезно - не забывай про реакцию и подписку! Меня это очень поддерживает UGLD YDEX GAZP BSPB USD000UTSTOM MXH6