Профиль инвестора GTower | Тинькофф Инвестиции Пульс

Если опираться на огромное количество фото-видеоматериалов в сети, то поражена установка на "Лукойл-Пермнефтеоргсинтез".

Наткнулся как-то на пост консервативного инвестора, находящегося на 100% в акциях, который утверждал, что облигации - это брехня и не про долгосрочную прибыль, а про потерю денег. Он выдал высосанные из пальца аргументы. О чем говорят цифры на самом деле? В качестве примера, представлю свой ИИС , которому меньше года(скрин 1,2): открыл я его в апреле прошлого года, пополнил на 50к и купил старую ОФЗ с НИЗКИМ купоном . Как видно на скринах, доходность меньше чем за год составила 20% с учётом роста тела облигации и выплаты купонов. А теперь представьте, если вы возьмёте новые выпуски минфина с высоким купоном , например, или , доходность может составить до 30%. Тем временем за год дал -11%(скриншот 3), а доходность консервативного инвестора "онли акции" составила лишь 4% за год(скрин 4), а он вкладывается в , , . Поймите, пока пульсяне жалуются, что их куканят, обманывают, что "у нас тут казино", существует законный и безопасный способ иметь доходность 30%, просто покупая длинные ОФЗ с высоким купоном. Длинные ОФЗ с высоким купоном - это уникальное предложение, которое скоро исчезнет. Пока ЦБ снижает ставку, тела длинных облигаций будут расти, добавляя к купонному доходу дополнительную прибыль. Вывод: ОФЗ можно набирать как прибыльный актив с горизонтом 2-3 года и как подушку безопасности на десятилетия. Я же стараюсь балансировать между фондами, облигациями и акциями, держу , , , .

Когда начинал погружаться в мир финансов пару лет назад, то начинал с просмотра Киры на Ютубе... Прошло время и я вижу пост от о том , что это якобы "лучшая бумага" на рынке на данный момент. И тут я просто в шоке: то ли Кира загоняет всех в скам, то ли не компетентен ее ИнвестФьюче от слова совсем. Я решил углубиться: а что нам пытаются впарить за "высокий дивиденд"? Как оказалось, причина высоких дивидендов кроется не в текущем бизнесе, а в разовой продаже основного актива. Компания платит акционерам не из операционной прибыли (которая падает - взгляните на мсфо), а из денег, полученных от распродажи. Анализ текущей ситуации показывает, что рост дивидендов и падение прибыли - это две отдельные истории... В ноябре 2025 года совет директоров SFI рекомендовал выплатить дивиденд в размере 902 рубля на акцию. Позже это решение было утверждено акционерами. Эта выплата носит разовый характер и стала возможной благодаря продаже холдингом своей 87.5% доли в лизинговой компании «Европлан» Альфа-банку. Таким образом, компания распределяет среди акционеров деньги от продажи ключевого актива, а не прибыли от операционной деятельности. Операционные показатели бизнеса (тревожный фон): на этом фоне текущие финансовые результаты SFI действительно ухудшаются. Например, по итогам первой половины 2025 года выручка по МСФО упала на 35.5%, а чистая прибыль - на 59.7%. главная причина - ухудшение результатов основного на тот момент актива, «Европлана». Поэтому высокие дивиденды происходят не благодаря, а вопреки текущему состоянию бизнеса. ⚠️ Три главных тревожных сигнала для РАЗУМНОГО инвестора: 1)Резкое изменение долговой нагрузки - Ситуация: полное погашение корпоративного долга по холдингу в 2025 году. Риск: резкое снижение долга за счет разовой продажи актива, а не за счет генерации денежного потока -это нестабильное достижение. Это не укрепляет бизнес-модель. 2) Политика распределения капитала Ситуация: выплата дивидендов, значительно превышающих операционную прибыль и свободный денежный поток. Риск: компания может не видеть перспективных точек для реинвестирования или ставить краткосрочные интересы мажоритарных акционеров выше долгосрочной устойчивости бизнеса. 3) Будущая стратегия и источники дохода Ситуация: потеря ключевого актива, генерировавшего основной денежный поток. Риск: после продажи «Европлана» и выплаты дивидендов холдинг теряет основной источник дохода. Его будущая стратегия и способность генерировать прибыль для новых дивидендов становятся неочевидными. Компания рискует превратиться в «пустышку» с деньгами, но без работающего бизнеса Такая стратегия определяет два вероятных сценария для компании: 1) Продажа оставшихся активов: если холдинг продолжит распродажу портфеля (следующим кандидатом называют долю в ВСК), то высокие разовые дивиденды могут повториться, но это будет означать постепенную ликвидацию компании. 2) Поиск новых инвестиций: компания может попытаться вложить вырученные средства в новые активы. В этом случае дивиденды в прежних размерах почти наверняка прекратятся, а успех будет зависеть от качества новых приобретений, что является большим риском. Итог: компания платит рекордные дивиденды не потому, что ее бизнес процветает, а потому, что продает свою «коронную жемчужину» - «Европлан». Для инвестора это классическая ситуация выбора между короткой прибылью сегодня (получить дивиденд) и неопределенностью завтра (потерять работающий актив). Компания буквально пустышка - паразитирует на успехе других, сама ничего не предоставляет и загоняет всех в ловушку "смотрите у нас высокая капитализация, у нас ПОТЕНЦИАЛ"...

Итак, недавно делал пост, в котором упомянул, что спокойно беру Лукойл. На шумихе и панике набираю еще. Вижу много беспокойных постов в пульсе. А теперь по порядку... 📉 Краткосрочные риски и отмена дивидендов Действительно, в ближайшей перспективе ситуация выглядит напряжённой из-за блокирующих санкций США. Одним из ключевых событий стал перенос заседания совета директоров: заседание по вопросу о промежуточных дивидендах за девять месяцев 2025 года было отменено «в связи со сложившимися обстоятельствами». Это создаёт правовую неопределённость, так как компаниям под блокирующими санкциями США запрещено проводить долларовые выплаты, что может тормозить процесс утверждения дивидендов. Рынок отреагировал эмоционально - котировки акций лукойла ускорили снижение на этой новости. 💪 Фундаментальный анализ и принципы Грэма Несмотря на краткосрочные шоки, фундаментальные показатели Лукойла выглядят очень сильными. Аналитики ( как бы я их не ругал) сходятся во мнении, что операционное влияние санкций будет ограниченным. И я согласен. Если оценить компанию по строгим критериям Бенджамина Грэма, она показывает достойные результаты. Финансовая устойчивость - Коэффициент Debt/EBITDA 0.245 (идеально), текущие активы более чем в 2 раза превышают краткосрочные обязательства. Стабильность прибыли - компания не несла убытков за последние 10 лет. Дивы - непрерывные выплаты в течение 27 лет. P/E = 7.86, P/BV = 0.81 — мультипликаторы значительно ниже пороговых значений Грэма. Разумеется, в нашем рынке свой порог, но компания явно недооценена. Как итог, с количественной точки зрения Лукойл - это классический пример недооценённой акции с большим запасом прочности. Надеюсь моя стратегия докупки на падении соответствует разумному подходу 🤔 "Кинет" ли Лукойл"инвесторов? Многие вспоминают газпром, это действительно больная тема. Национальное достояние оказалось глупым и кинула инвестров из за своего невежества. Однако у лукойла другая природа проблемы. Газпром столкнулся с структурным коллапсом рынка сбыта в Европе. Лукойл же сталкивается с административно-правовыми барьерами при выплате дивидендов, а его основная операционная деятельность - добыча и продажа нефти остаётся рентабельной. дальше. Лукойл исторически является одним из лидеров по выплатам на российском рынке с прозрачной политикой, обязывающей направлять на дивиденды 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF). Санкции не отменяют денежного потока. как мне кажется, наиболее реалистичный худший вариант - временная задержка или изменение процедуры выплат, а не полный отказ от них. Компания может использовать суррогатные методы платежа (в рублях через российские финансовые агенты). 💡 Шаги РАЗУМНЫХ людей ·Сохраняем спокойствие. Шум и паника на рынке - союзники для наращивания позиции по привлекательным ценам. · Настрой на долгосрок. Принципы Грэма рассчитаны на многолетний горизонт инвестирования. Текущая просадка в рамках волатильности - это норма. Ключевой момент — как лукойл предложит технически обойти санкции для осуществления выплат. Это прояснится в ближайшие недели.

Почему Бенджамин Грэхем отвергал технический анализ? (Аргументы из его книг и интервью) 1. Теханализ — это «гадание на кофейной гуще» Грэхем считал, что графики и паттерны не отражают реальную стоимость бизнеса. Цитата из «Разумного инвестора»: «Ценовые движения — это всего лишь шум. Инвестировать, основываясь на них — всё равно что пытаться предсказать погоду по облакам». Почему? Графики показывают прошлое, а не будущее. Компания может расти на графике, но быть финансово несостоятельной (пример: доткомы в 2000 году). 2. Теханализ игнорирует фундаментальные показатели Грэхем требовал оценивать бизнес, а не его график: P/E, P/BV, долговая нагрузка — это объективные данные. Тренды, уровни поддержки/сопротивления — субъективные интерпретации. Пример: Акция может «пробить уровень сопротивления», но если у компании P/E = 50 и долг = 200% EBITDA, она всё равно переоценена. 3. Технические стратегии не работают в долгосрочной перспективе Грэхем ссылался на исследования: «Случайные блуждания» (1960-е): Цены акций следуют случайным траекториям. Паттерны типа «голова-плечи» — это самоисполняющиеся пророчества (трейдеры видят паттерн → массово покупают/продают → он «срабатывает»). Данные по трейдерам: >90% технических трейдеров теряют деньги за 5 лет (данные SEC). 4. Теханализ провоцирует спекуляции Грэхем разделял инвестиции и спекуляции: Инвестиция = покупка доли в бизнесе по цене ниже стоимости. Спекуляция = попытка угадать, куда пойдёт цена. Цитата: «Если вы покупаете акцию, потому что «тренд восходящий» — вы не инвестор, а игрок в казино». 5. Технические индикаторы запаздывают Скользящие средние, RSI, MACD реагируют на уже случившееся. Пример: Если акция упала на 30%, а потом даёт «сигнал на покупку» — вы покупаете после падения, а не на минимуме. Грэхем советовал покупать, когда все продают (страх на рынке), а не ждать «подтверждения тренда». 6. Теханализ бесполезен для расчёта «внутренней стоимости» Ключевой принцип Грэхема: Margin of Safety (запас прочности). Чтобы его вычислить, нужны: баланс, отчёт о прибылях, денежных потоках. Графики не скажут, что: У компании долг = 10% EBITDA (как у Лукойла). Её P/BV = 0.7 (активы недооценены). 7. Исторический пример: Грэхем vs Теханалитики 1929 год: Грэхем выжил после краха рынка, потому что покупал активы с дисконтом. Теханалитики разорились — их «уровни поддержки» рухнули. 1973–1974: Во время нефтяного кризиса стоимостные инвесторы скупали Chevron с P/E=5. Технари ждали «разворота тренда» и пропустили дно. Вывод: Почему Грэхем прав? Теханализ не учитывает бизнес-риски (долг, рентабельность, конкуренцию). Он основан на психологии толпы, а не на математике. Долгосрочная доходность — за фундаментальным анализом. Совет Грэхема: «Забудьте о графиках. Читайте отчёты, считайте стоимость активов и покупайте с запасом прочности. Рынок в краткосрочной перспективе — это машина для голосования, а в долгосрочной — весы». P.S. Это не значит, что теханализ бесполезен вообще. Для краткосрочных спекуляций он может работать. Но Грэхем говорил именно об инвестициях.