#долгосрок

Сбербанк, крупнейший банк в России и один из ведущих финансовых институтов в мире, провел день инвестора. Рассказываем об основных моментах и прогнозах компании на 2025 год. Макроэкономический прогноз ▪ Ожидаемые темпы роста ВВП на конец 2025 года — около 1,3%. ▪ Уровень инфляции в следующем году на уровне 6–7%. ▪ Снижение ключевой ставки ожидается не ранее второго полугодия 2025 года. Взгляд на банковский сектор 🔹 В 2025 году в банковском секторе ожидается рост общего кредитного портфеля юридических лиц на 9–11%, при этом темпы роста кредитного портфеля физических лиц в России ожидаются на уровне менее 5%. 🔹 Ожидаемая динамика прироста депозитов у юридических лиц 3–5%, в то время как физические лица, перейдя к сберегательной модели поведения, нарастят депозиты на 17–19%. Прогноз финансовых показателей Сбера на 2025 год Доходы. Компания ожидает, что в следующем году чистая процентная маржа составит более 5,6%, а рост чистых комиссионных доходов 7–10%. Расходы. Отношение операционных доходов к расходам таргетируется в диапазоне 30–32%, а стоимость риска составит около 1,5%. Капитал. Прогнозное значение рентабельности капитала превышает 22%, при этом коэффициент достаточности капитала Н20.0 таргетируется на уровне 13,3 с учетом анти циклической надбавки. Комментарии: 1) Кроме озвученных прогнозных показателей, менеджмент также ответил на вопрос по дивидендам — выплата по итогам 2024 года ожидается на уровне 50% прибыли, при этом в текущих условиях переход на более частую выплату (два раза в год или чаще) не планируется. 2) Компания продолжит инвестировать в информационные технологии: в 2025 году сумма инвестиций увеличится год к году примерно на 30%, большая часть будет направлена на развитие ИИ. В настоящее время количество пользователей нейросетевой модели Сбера GigaChat MAX составляет порядка 7,5 млн человек и компания ставит себе цель увеличить в следующем году их число до 20 млн человек. 3) Сбербанк остается одним из наших фаворитов в секторе и на российском фондовом рынке в целом. Мы позитивно смотрим на результаты и перспективы компании, а также считаем акции Сбера привлекательными для долгосрочного инвестора. $SBER