Профиль инвестора GloraX | Тинькофф Инвестиции Пульс

💼 GloraX погасил облигации серии 001P-02 Сообщаем, что GloraX полностью и своевременно погасил облигационный выпуск серии 001P-02. Сегодня мы выплатили последний купон и погасили номинальную стоимость выпуска в полном объеме. Напомним параметры выпуска: ✅ Объем выпуска: 1 млрд рублей ✅ Срок обращения: 2 года ✅ Купонная ставка: 17,25% годовых ✅ Количество купонов: 24 ✅ Общая сумма купонных выплат: более 340 млн рублей Погашение выпуска подтверждает финансовую дисциплину компании и последовательный подход к управлению долговым портфелем. Это является ключевым фактором поддержания доверия со стороны инвесторов. При этом GloraX продолжит использовать облигационное финансирование в рамках стратегии роста, уделяя внимание сбалансированной долговой нагрузке и устойчивости финансовых показателей. Отметим, что это уже третье полное и своевременное погашение облигационного выпуска за чуть более чем год – с начала 2025 года с учетом выпуска 001Р-02 GloraX суммарно погасил облигации на 3,5 млрд рублей. В обращении остаются три выпуска облигаций GloraX 001P-03, 001P-04 и 001P-05 с совокупным объемом 8,6 млрд рублей. {$GLRX1} {$GLRX2}

📈 Объем строительства GloraX превысил 800 тыс. кв. м По итогам февраля 2026 года объем текущего строительства GloraX составил 804,3 тыс. кв. м жилой площади. Компания занимает 19-е место в общероссийском рейтинге Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ) и все более уверенно закрепляется в топ-20 крупнейших девелоперов России. Рост объемов строительства был обеспечен выводом новых очередей проекта СТАТУС на Гребном канале в Нижнем Новгороде: • 5-й квартал — 14,8 тыс. кв. м жилой площади • 6-й квартал — 19,1 тыс. кв. м жилой площади Дополнительные 34 тыс. кв. м усилили позиции компании в одном из ключевых регионов присутствия. Сегодня GloraX строит 19% от всего жилья в Нижнем Новгороде. За последние 12 месяцев масштаб бизнеса заметно увеличился: год назад, по итогам февраля 2025 года, жилая площадь в строительстве составляла всего 316,4 тыс. кв. м, а компания занимала 52-е место в рейтинге. За год GloraX поднялся на 33 позиции, а объем текущего строительства вырос более чем в 2,5 раза. Такой масштабный рост — результат планомерного наращивания присутствия в регионах, поэтапного запуска новых очередей и сбалансированного развития портфеля по географии и ценовым сегментам. Сегодня в реализации находится 15 проектов комфорт- и премиум-класса в 8 регионах России, что позволяет компании устойчиво входить в топ-20 крупнейших девелоперов страны. 🔍 С полным рейтингом можно ознакомиться по ссылке: {$GLRX1} {$GLRX2}

🏦 Акционер GloraX Александр Андрианов рассказал о бизнес-модели компании и перспективах рынка недвижимости Продолжаем рубрику – делимся с вами тезисами интервью топ-менеджмента компании в медиа. На этот раз в фокусе – Александр Андрианов, акционер GloraX, который в интервью поделился мнением о будущем девелопмента. Собрали главные тезисы: ✅ 2025 год стал для компании годом масштабирования: мы провели давно ожидаемое IPO, привлекли около 2,1 млрд рублей и увеличили портфель проектов до 5,4 млн кв. м. ✅ Интерес федеральных девелоперов к регионам – следствие ситуации на рынке. Москва и Санкт-Петербург сегодня «перегреты»: высокая конкуренция и дорогая земля ограничивают возможности для роста. При этом в крупных региональных городах заметно оживилась экономика, доходы населения растут – но предложение на рынке часто не успевает за спросом ни по объему, ни по качеству. На фоне неудовлетворенного спроса в регионах и более доступного, чем в Москве и Санкт-Петербурге, земельного банка, GloraX системно заходит в регионы. ✅ Комплексное развитие территорий – идеальный инструмент для работы в меняющейся экономике. Договоры КРТ дают бизнесу определенность. Сейчас GloraX реализует ряд проектов КРТ в разных регионах, и потенциал этого механизма раскрыт еще не полностью. ✅ Сейчас рынок сильно зависит от госпрограмм: в структуре ипотечных продаж GloraX доля льготной ипотеки составляет 80–90% в зависимости от региона. Но по мере снижения ключевой ставки эта зависимость будет ослабевать – к концу года мы ожидаем снижения этого показателя до 60–75%. ✅ Ключевым фактором развития жилищного строительства должна стать доступная рыночная ипотека. Отрасли необходимо постепенно уходить от «льготной иглы» и переходить к устойчивой модели, основанной на комфортных ставках для населения – именно это формирует реальный платежеспособный спрос. {$GLRX1} {$GLRX2}

🏦 Отчетность GloraX: коротко о главном для инвестора Отчетность — один из основных инструментов оценки бизнеса для потенциального инвестора. Мы раскрываем два ключевых блока данных: операционные результаты и финансовую отчетность по МСФО. Разберем, что в них важно. 🏗 Операционные результаты — динамика бизнеса «здесь и сейчас» Это самый быстрый срез состояния компании. Мы публикуем его примерно спустя 2 недели после закрытия периода и отчитываемся на ежеквартальной основе. Мы раскрываем: • объем продаж в площадях, в денежном выражении и количестве сделок (сюда входят квартиры, апартаменты, коммерческие помещения, машиноместа и кладовые как по ДДУ на стадии строительства дома, так и по ДКП, то есть по уже выведенным в эксплуатацию объектам) • среднюю цену проданных квартир и апартаментов • долю ипотечных сделок • долю региональных сделок 💼 Финансовая отчетность по МСФО Финансовая отчетность готовится дольше: требуется корректное признание выручки, консолидация данных по стандартам МСФО и аудит. Публикуется на полугодовой основе до 29 августа по результатам за 6 месяцев и до 30 апреля за 12 месяцев прошедшего года. Для инвестора ключевыми показателями чаще всего являются выручка; EBITDA, чистая прибыль и рентабельность; чистый долг и его отношение к показателю EBITDA. 📊 Чем выручка отличается от продаж? Это принципиальный момент для сектора девелопмента. Продажи — это сумма всех заключенных сделок за период. Выручка — это доход, признанный по правилам МСФО. Признание происходит так: • если проект строится — доход от продажи признается пропорционально степени готовности объекта; • если объект введен и передан покупателю — сумма сделки признается полностью. 👉 Поэтому продажи и выручка чаще всего отличаются: например, по итогам 1 полугодия 2025 года в составе выручки только 22% занимали региональные проекты, в то время как в структуре продаж они составили 48% – это связано с начальной стадией строительства большинства региональных проектов, поэтому их продажи признаются в выручке в меньшей доле (пропорционально готовности жилого комплекса). 📎 Для вашего удобства мы собрали все операционные и финансовые метрики в едином датабуке (Excel) с динамикой за несколько лет на нашем сайте: {$GLRX1} {$GLRX2}

📈 GloraX — среди фаворитов Т-Инвестиций на 2026 год Команда Т-Инвестиции представила стратегию на 2026 год. По их мнению, рынок постепенно входит в новую фазу: на фоне замедления инфляции и возможного смягчения ДКП ключевые драйверы в акциях могут проявиться со второго квартала. В числе потенциальных бенефициаров снижения ставки аналитики называют застройщиков, особенно комфорт и эконом сегментов. GloraX стал фаворитом среди девелоперов с целевой ценой в 98 руб., что подразумевает потенциал роста в 60%. Почему выделяют именно нас? ▪️ Рост выше рынка при среднем мультипликаторе Ожидаемые аналитиками среднегодовые темпы роста выручки в 2025–2026 гг. — 37% против 8% по сектору. При этом прогнозный EV/скорр. EBITDA на 2026 год — 3,6x: на уровне Эталон и заметно ниже, чем у Самолет (7,1x). Такая комбинация темпов роста и оценки формирует пространство для потенциальной переоценки. ▪️ Сильная операционная динамика Продажи в 2025 году выросли на 47% г/г до 46 млрд руб. (при ~11% по рынку). IV квартал стал рекордным — 14 млрд руб. (+31% г/г). ▪️ Рентабельность выше сектора Скорректированная EBITDA-маржинальность превышает средние показатели крупнейших публичных девелоперов — во многом за счет приобретения более дешевых земельных участков и создания стоимости внутри компании за счет экспертизы в ленд-девелопменте. 🔍 Полный текст Стратегии Т-Инвестиций на 2026 год доступен по ссылке: {$GLRX1} {$GLRX2}

💼 Как анализировать долговую нагрузку девелопера — на примере GloraX В период высоких ставок инвесторы особенно внимательно смотрят на долг компаний. Но у девелопера долг — это не одна цифра в отчётности, а несколько разных инструментов с разной экономикой и разным влиянием на денежный поток. Разберёмся по порядку. ✅ Проектный долг — финансирование строительства конкретных объектов Это долг, который привязан к стройке и обеспечен будущими денежными поступлениями от продаж. К нему относят: •Бридж-кредит — привлекается на старте проекта, до получения разрешения на строительство (РНС). •После получения РНС бридж рефинансируется в проектное финансирование (ПФ) — основную форму банковского финансирования строительства, обеспеченную средствами на эскроу-счетах. •После ввода объекта возможно постпроектное финансирование — рефинансирование на более длительный срок. Важный нюанс: по проектному финансированию проценты начисляются и отражаются в отчете о прибылях и убытках, однако до момента раскрытия эскроу они не выплачиваются. Это создает временной лаг во влиянии на денежный поток, что принципиально отличает ПФ от классических корпоративных кредитов. ✅ Корпоративный долг – классические банковские кредиты на развитие бизнеса и ведение операционной деятельности. ✅ Публичный долг – инструменты фондового рынка, позволяющие диверсифицировать источники поступления средств. Отдельно отметим ЦФА – цифровые активы, не относящиеся к классическим ценным бумагам, но также используемые для гибкого управления долговой нагрузкой. Чистый долг девелопера считается как сумма всех обязательств по проектному, корпоративному и публичному долгу за вычетом денежных средств (в том числе на счетах эскроу). Это позволяет справедливо оценивать долговую нагрузку, так как накопление средств на эскроу-счетах значительно снижает стоимость ПФ. 📊 Долговая нагрузка GloraX На 30 июня 2025 года уровень покрытия проектного финансирования средствами на эскроу-счетах составлял порядка 0,7, а уровень чистый долг/EBITDA второй отчетный период подряд сохранялся на стабильном уровне 2,8х. На фоне рекордных продаж мы ожидаем улучшения показателя покрытия долга по состоянию на конец 2025 года, что уменьшит стоимость проектного финансирования, а также снижения отношения ЧД/EBITDA в среднесрочной перспективе. {$GLRX1} {$GLRX2}

Еженедельный дайджест новостей отрасли Главные новости: • GloraX Экосити признан «Лучшим проектом года» в Казани по мнению экспертов рынка и редакции издания «Урбан Медиа». Новости отрасли: 🔍 Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. – до 15,5% годовых. В регуляторе отметили, что несмотря на разовый рост цен в январе на фоне повышения НДС, устойчивые показатели текущего роста цен существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение. При этом российская экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Подробнее: 🔍 ДОМ.РФ: в январе застройщики реализовали 2,4 млн кв. м жилья (+71% г/г) на 495 млрд руб. (+76%). Это максимальный уровень продаж в первый месяц года за всю историю наблюдений. Продажи активизировались по всем классам жилья: +73% г/г (2 млн кв. м) в массовом сегменте, +63% в сегменте бизнес и элит. Подробнее: 🔍 «Домклик»: спрос на рыночную ипотеку, временно снизившийся в январе, начнет выравниваться в течение первого квартала. При этом по итогам января объем выдачи рыночной ипотеки одним только Сбербанком составил 54,2 млрд рублей, что в 4 раза больше, чем годом ранее. Подробнее: {$GLRX1} {$GLRX2}

🏦 Заседание ЦБ 13 февраля: будет ли пауза в снижении ставки и что это значит для девелоперов В эту пятницу, 13 февраля, Банк России примет решение по ключевой ставке. После нескольких последовательных снижений рынок внимательно следит за сигналами регулятора: продолжится ли снижение ставки или ЦБ возьмёт паузу? 📌 Консенсус-прогноз — ставка без изменений По данным опроса РБК среди аналитиков банков и инвесткомпаний, большинство (24 из 30) ожидает сохранения ставки на уровне 16%. Часть экспертов допускает снижение на 50 б.п. — до 15,5%. 📊 Наш взгляд Мы считаем наиболее вероятным сценарием сохранение ставки на текущем уровне. В условиях сохраняющегося инфляционного давления пауза выглядит логичной и технически оправданной. Важно: пауза не равна завершению цикла смягчения. Речь скорее о калибровке темпа снижения с учётом макрофакторов, включая изменения налоговой нагрузки с начала года. 🔍 Что это означает для сектора недвижимости •Сохранение ставки не предполагает резких изменений в динамике отрасли. •Льготные ипотечные программы продолжают играть ключевую роль в поддержке спроса на первичном рынке. •Для девелоперов и инвесторов важнее не разовое решение, а устойчивый тренд на постепенное смягчение ДКП. Для рынка новостроек критична предсказуемость денежно-кредитной политики. Последовательное снижение ставки в среднесрочной перспективе формирует более стабильную основу для роста, чем быстрые и волатильные изменения. Будем внимательно следить за риторикой регулятора — именно сигналы о дальнейшей траектории ставки могут оказаться важнее самого решения. А какие ваши ожидания по заседанию 13 февраля? Пишите в комментариях свои прогнозы {$GLRX1} {$GLRX2}

Еженедельный дайджест новостей отрасли Главные новости: • По итогам января заняли 19-е место в рейтинге ЕРЗ по объемам текущего строительства, поднялись на 32 позиции относительно января 2025 года и увеличили объем текущего строительства на 144% до 770,4 тыс. кв. м. г/г Новости отрасли: 🔍 ВТБ: в январе банки выдали рекордные 430 млрд рублей ипотеки. Результат более чем втрое превышает показатель января прошлого года и более чем в 1,5 раза – января 2024-го. Подробнее: 🔍 Правительство РФ: на сегодняшний день свыше 3 млн кв. м жилья ввели в России по проектам комплексного развития территорий (КРТ). В активной стадии реализации находится почти 1,3 тыс. проектов КРТ, градпотенциал которых составляет 204 млн кв.м, в том числе 153,4 млн кв.м - жилья. GloraX создал собственный КРТ-центр, который активно занимается развитием законодательства в части реализации таких проектов. Подробнее: 🔍 ЦИАН: в прошлом году спрос на квартиры с ремонтом в новостройках вырос на 3,8%. Всего покупатели приобрели 16,3 млн кв. м первичного жилья с отделкой (черновой, предчистовой и чистовой). Значительная часть квартир GloraX в регионах продается с готовой отделкой – чистовой или предчистовой, что позволяет покупателям включить ее стоимость в размер ипотеки и повышает спрос на квартиры. Подробнее: {$GLRX1} {$GLRX2}

🏦 Итоги 2025 года для рынка девелопмента По итогам 2025 года рынок новостроек продемонстрировал стабильный уровень продаж относительно прошлого года. Конец года показал восстановительную динамику на фоне смягчения денежно-кредитной политики. Согласно свежему исследованию от ДОМ.РФ: •продажи жилья в натуральном выражении за год выросли на 1% по площади и на 11% в денежном выражении, достигнув 5,2 трлн рублей •значительный вклад в этот результат внес финал года: в декабре было реализовано 14% годового объема (3,5 млн кв. м, +71% г/г) Ключевым драйвером стала активизация ипотечного спроса на фоне снижения ставок: •в декабре было выдано 87 тыс. кредитов на 503 млрд рублей, что выше уровня декабря 2024 года на 144% и 169% соответственно •средневзвешенная ставка по рыночным ипотекам снизилась с 29% в январе 2025 до 21,2% к середине января этого года •доля ипотеки в денежном объеме продаж во втором полугодии достигла 81% При этом с начала 2026 года крупнейшие банки, включая ВТБ и ПСБ, продолжили снижение ставок по рыночным программам – на 3,3 и 0,8 п.п. соответственно, что создает основу для дальнейшего оживления рынка. Эксперты ожидают продолжения этой тенденции по мере снижения ключевой ставки Центробанком в 2026 году. 🚀 GloraX: результаты на фоне рыночных трендов На этом фоне GloraX по итогам 2025 года показал существенное опережение среднерыночных показателей: •Продажи в натуральном выражении: 219,6 тыс. кв. м (+80% г/г) •Продажи в денежном выражении: 45,9 млрд рублей (+47%) •Доля ипотек выросла до 69% •В четвертом квартале динамика сохранилась: объем заключенных договоров вырос на 62% г/г Помимо того, мы также отметили значительный рост интереса со стороны инвестиционного спроса на проекты апартаментов компании в Санкт-Петербурге и Москве. Таким образом, конец 2025 год стал началом этапа, когда улучшение макроэкономических условий и повышение доступности ипотеки стали трансформироваться в рост спроса. Это позволило GloraX превзойти планы по объему продаж и укрепить позиции в отрасли, войдя в ТОП-20 застройщиков России. {$GLRX1} {$GLRX2}

🔥Подводим итоги первой рабочей недели 2026 года Первая рабочая неделя нового года задала мощный ритм. Вместо плавного входа в график мы сразу взяли несколько важных высот. Делимся ключевыми событиями за эту неделю: 📌 Вошли в ТОП-20 крупнейших девелоперов России по объемам строительства с 770,4 тыс. кв. м текущего строительства в восьми регионах. При этом всего год назад мы были на 44-м месте с проектами в активной стадии строительства на 336,0 тыс. кв. м в шести регионах. 📌 Аналитики Т-Инвестиций начали покрытие акций GloraX с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой в 98 рублей (потенциал роста – 64%). Среди ключевых факторов роста аналитики назвали фокус на регионах с платежеспособным спросом, уровень рентабельности выше рынка и то, что акции в настоящий момент торгуются с премией к рынку. 📌 Представили операционные итоги за 4 квартал и весь 2025 год: не только обновили исторические максимумы квартальных и годовых результатов, но и превысили целевой ориентир по продажам в денежном выражении, заявленный на Дне инвестора и при выходе на IPO. 📌 Объявили о старте размещения шестого выпуска биржевых облигаций серии 001Р-05 объемом 3,0 млрд рублей с доходностью до 23,1%. Сбор заявок продлится до 23 января, ориентировочная дата размещения – 28 января. Новый выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов, а также для инвестирования средств пенсионных и страховых резервов, без оферты и амортизации. {$GLRX1} {$GLRX2}

🔍 Льгота долгосрочного владения ценными бумагами – что это и как применять 23 января пройдет сбор заявок на шестой выпуск биржевых облигаций серии 001Р-05 GloraX. Новый выпуск – это не только привлекательная купонная доходность от растущего девелопера. Его структура идеально подходит для использования льготы по долгосрочному владению (ЛДВ). 🏦 Что такое ЛДВ? Льгота долгосрочного владения (ЛДВ) – это возможность не платить НДФЛ с прибыли от продажи ценных бумаг, которыми вы владели более 3-х лет. Важно: льгота применяется именно к доходу от продажи/погашения, а не к купонам. Почему выпуск GloraX 001Р-05 совместим с ЛДВ? •Срок обращения 3,5 года – вы сможете удерживать бумаги более 3 лет и при погашении или продаже после этого срока освободить от налога всю прибыль (разницу между ценой покупки и продажи), в пределах лимита. •Потенциал переоценки – в случае ожидаемого снижения ключевой ставки, рыночная цена облигаций с фиксированным высоким купоном может вырасти. Эта дополнительная доходность при продаже также может быть освобождена от налога по ЛДВ. 📈 Как считается ЛДВ? Если вы покупаете бумаги одной сделкой (как при размещении), расчет прост: от даты покупки до даты продажи. Принцип FIFO (первая покупка – первая продажа) применяется, если вы докупали бумаги позже. 📌 Важный нюанс: Льгота позволяет освободить от налога до 3 млн рублей дохода за каждый полный год владения сверх трех лет (ст. 219.1 НК РФ). При сроке в 3,5 года лимит будет пропорциональным. Еще одна причина подать заявки до 23 января и принять участие в размещении шестого выпуска облигаций GloraX: {$GLRX1} {$GLRX2}

Анонсируем 6-й выпуск облигаций GloraX GloraX успешно завершил 2025 год и планирует сохранять опережающие темпы развития. В 2026 году компания намерена продолжить масштабирование бизнеса за счет выхода в новые регионы, приобретения перспективных проектов и точечных сделок M&A. В рамках реализации этой стратегии GloraX объявляет о старте размещения шестого выпуска биржевых облигаций серии 001Р-05. 🔥 Ключевые параметры выпуска: •Объем размещения: не менее 3 млрд руб. •Номинал: 1 000 руб. •Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней) •Купонный период: 30 дней •Ставка купона: не выше 21,00% годовых (доходность до 23,14% годовых) •Предварительная дата букбилдинга: 23 января с 11:00 до 15:00 МСК •Предварительная дата размещения: 28 января •Организаторы: Альфа-Банк, БКС КИБ, Совкомбанк, Т-Банк, GI Solutions, Sber CIB •Оферта и амортизация не предусмотрены •Доступно для неквалифицированных инвесторов, а также для инвестирования средств пенсионных и страховых резервов 📌 Новый выпуск позволяет инвесторам зафиксировать привлекательную доходность на 3,5 года в облигациях девелопера, демонстрирующего устойчивый рост, диверсификацию проектов и взвешенный подход к долговой нагрузке, а также обладающего высокой чувствительностью к потенциальному снижению ключевой ставки. Подавайте заявки до 23 января и участвуйте в размещении шестого выпуска облигаций GloraX: {$GLRX1} {$GLRX2}

📈 Рекордные операционные итоги GloraX в 2025 году По итогам 4 квартала и всего 2025 года GloraX продемонстрировал рекордные операционные показатели, подтвердив статус одного из самых быстрорастущих девелоперов России. Мы не только обновили исторические максимумы квартальных и годовых результатов, но и превысили целевой ориентир по продажам в денежном выражении, заявленный на Дне инвестора и при выходе на IPO. ✅ Ключевые операционные показатели за 2025 год: •Объем заключенных договоров составил 219,6 тыс. кв. м (+80% г/г) •Продажи в денежном выражении достигли 45,9 млрд руб. (+47% г/г) •Количество заключенных договоров выросло более чем в 2 раза – до 6 320 шт. •Доля продаж региональных проектов увеличилась в 5 раз и достигла 60% от общего объема •Доля сделок с ипотекой выросла на 3 п.п. до 69% ✅ Операционные показатели за 4 квартал 2025 года: •Объем заключенных договоров составил 64,7 тыс. кв. м (+62% г/г) •Продажи выросли на 31% г/г – до 14,3 млрд руб. •Количество договоров увеличилось на 89% до 1 640 шт. •Доля региональных проектов составила 53% от объема продаж (против 24% годом ранее) 🚀 Такие рекордные результаты стали итогом последовательной региональной экспансии и активного запуска новых проектов в течение года. Фокус на проектах комфорт-класса в регионах позволил нам по итогам года войти в ТОП-20 крупнейших застройщиков России по объему текущего строительства, с текущими показателями в 770 тыс. кв. м. В новом году планируем сохранить высокие темпы роста, продолжая усиливать позиции в российских регионах. 🔍Полный текст пресс-релиза: {$GLRX1} {$GLRX2}