Инвестиции в компанию Циан: риски и перспективы

Войти

Сегодня на нашем столе компания Циан - и первое что стоит о ней сказать это, конечно, то, что покупка её акций несёт существенные риски - на протяжении последних 3 лет, в 2019, 2020 и 2021 годах компания была убыточна (-0.806, -0.627, -2.86 млрд рублей соответственно) - а сейчас у неё чистая прибыль в 211 млн рублей при капитализации в 36 млрд. Я думаю, мы с вами понимаем, что это своего рода «кот в мешке» - сколько компания будет зарабатывать в будущем оценить трудно Помимо этого, из-за маленькой чистой прибыли, речь о дивидендах и не идёт - компании не из чего её платить. Со временем, очевидно, из-за удорожания тарифов, компания выйдет на какое-то плато по чистой прибыли и, возможно, даже будет расти - но чёткого понимания вырастет ли чистая прибыль, насколько и когда, у нас нет В связи с этим возникают существенные риски - мы просто не понимаем во что инвестируем, насколько много free cash flow и чистой прибыли актив может генерировать. Я бы смотрел в сторону других, более понятных, недооценённых и прибыльных активов ЦИАН снимает прибыль Онлайн-платформа по подбору жилой и коммерческой недвижимости отчиталась за 1 квартал ЦИАН МСар = ₽36 млрд Р/Е = 55 📊Итоги - выручка: ₽2,4 млрд (+39%); - EBITDA: ₽353 млн (рост в 5 раз); - чистая прибыль: ₽211 млн (рост в 3 раза). 📈Бумаги ЦИАН (CIAN) растут на 2%. 🚀Да, действительно, выручка подросла. Однако прибыль остается небольшой. Причем ее половина идет от валютной переоценки денежных средств на балансе компании. 🔸Данные по сегментам ЦИАН раскрывает в годовых пресс-релизах, поэтому о причинах роста можно говорить только обобщенно. Так, повлияли рост тарифов на услуги платформы, запуск монетизации в новых регионах и рост аудитории. 🔸Месячная аудитория сайта выросла до 19 млн, тогда как в 4 квартале прошлого года она падала до 17 млн человек. Тогда сказалась мобилизация и неуверенность людей в будущем. Соответственно, многие решили отложить покупку квартир. 🔸Компании удалось оптимизировать затраты, нарастить выручку, но при этом сохранить аудиторию, что очень хорошо. Однако не забывайте, что редомициляцию ЦИАН еще не провел, так что риски инвестирования в бумаги предприятия остаются. {$CIAN} @grechkodima &Разумные инвестиции