Как понимать финансовый анализ компании

🏦Как в Италии родились первые банки ?История, которая пахнет морем, чернилами и амбициями. 🔥Продолжаю серию исторических рассказов «история в цифрах» 🏦Недавно я пользовалась личным кабинетом своего банка и вдруг задумалась: - а вообще откуда взялись банки? И что означает слово «банк» — с какого языка оно пришло к нам и как стало таким популярным? ❗️Ведь в английском есть такое же слово bank, в сербском — banka,( ахахах 😁 ну прям как наша стеклянная классическая банка из под варенья) и даже во многих африканских языках оно звучит почти так же, например: ✔️на суахили — benki, ✔️на зулу — ibhange, ✔️на африкаанс — bank, ✔️на хауса — bangi. Короче, банк он и в Африке банк 🏦😅 🚀А теперь перенесемся в прошлое далеко в Италию и подсмотрим за местными жителями, (подсматривать не хорошо, но это будет наш секрет 🤫 ) 🗺️Если бы вы оказались в Италии XIII века, вас бы поразило не величие соборов и не роскошь дворцов — а шум. 🚨Гул рынков, звон колоколов, крики торговцев, плеск воды в каналах. Италия того времени — это сеть городов‑государств, каждый со своим характером, но все объединённые одним: страстью к торговле. 🏦И именно здесь, среди узких улочек и лавок, зарождается то, что мы сегодня называем банковской системой. 🏦Венеция: всё начинается со скамьи На площади Сан-Марко, между продавцами специй и тканей, сидели люди, которые не торговали ничем материальным. Перед ними — деревянная скамья, banco. На ней — пергаменты, чернила, мешочки с монетами. Это были менялы. ☝️💰Они обменивали валюту, вели расчёты между купцами, фиксировали сделки. И в какой-то момент стало ясно: если люди доверяют им свои деньги на несколько минут, почему бы не доверить их на несколько дней? Или недель? ☝️Так простая скамья banco стала основой слова bank. 💰Флоренция: город, где деньги стали искусством Через столетие центр финансовой жизни переместился во Флоренцию. Город рос, богател, и вместе с ним росли амбиции его жителей. Среди них — семья Медичи. 💪Джованни ди Биччи де’ Медичи сделал то, что сегодня кажется очевидным: предложил купцам хранить у него деньги. Но главное — он придумал, как делать переводы между городами без риска перевозить золото. Векселя, письма‑обязательства, стали революцией. 🏦Флорентийские банкиры создали сеть филиалов по всей Европе. Их документы путешествовали быстрее кораблей, а доверие к их имени стало ценнее золота. 🗺️Почему именно Италия? Потому что здесь сошлось всё: ✔️активная торговля с Востоком ✔️множество независимых городов, конкурирующих друг с другом ✔️развитая культура учёта и бухгалтерии ✔️люди, которые не боялись экспериментировать с деньгами 🔬Италия стала лабораторией финансовых идей, многие из которых мы используем до сих пор. 🏺Наследие, которое живёт сегодня Когда мы оплачиваем покупку картой, переводим деньги онлайн или берём кредит — мы пользуемся механизмами, которые появились на тех самых итальянских banco. 😶‍🌫️И хотя скамьи давно исчезли, дух тех первых банкиров — людей, которые умели считать чуть лучше других — живёт в каждом финансовом инструменте современности. 👉Ссылка на рассказ, как появилась арабская система счисления, и почему она вообще то не арабская, а индийская: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/9aa2fc73-4016-495b-b632-6e51da9f4f9f?utm_source=share #экономика_история

🚀Что такое анализ DuPont? Почему он важен и как появился? Как понимать финансовый анализ - часть 30. 📊Анализ Дю Понта — это метод разложения рентабельности собственного капитала (ROE) на несколько факторов, чтобы понять, за счёт чего именно компания получает прибыль. Впервые он был применён в корпорации DuPont в начале XX века, примерно в 1910–1920-х годах, когда компания стремилась улучшить управление крупным промышленным холдингом. 📌 Что такое анализ Дю Понта (DuPont Analysis) Анализ Дю Понта — это финансовая модель, которая раскладывает показатель ROE на три ключевых компонента: ROE = Маржа прибыли⋅Оборачиваемость активов⋅Финансовый рычаг То есть прибыльность собственного капитала зависит от: ✔️насколько прибыльно работает бизнес (маржа), ✔️насколько эффективно используются активы (оборачиваемость), ✔️какова структура капитала (доля заемных средств). 👉Позже модель расширили до 5 факторов, но классическая трёхфакторная схема —основа. Где и когда анализ Дю Понта применили впервые Исторически метод был разработан внутри компании DuPont — одной из крупнейших химических корпораций США, основанной в 1802 году. Почему он появился именно там? В начале XX века DuPont стремительно росла: ✔️к 1905 году контролировала 75% рынка пороха США, ✔️начала диверсификацию в пластмассы, краски и химикаты, ✔️управляла множеством заводов и подразделений. Чтобы эффективно контролировать огромный холдинг, менеджеры DuPont разработали систему финансовых коэффициентов, которая позволяла: ✔️сравнивать эффективность разных подразделений, ✔️выявлять слабые места, ✔️принимать управленческие решения на основе данных. ☝️Именно тогда и появился DuPont ROI chart — предшественник современного анализа ROE. 👉Год Событие ✔️1900–1910-е DuPont активно растёт, покупает новые предприятия. ✔️1910-е Внутри компании создают систему анализа рентабельности — будущий DuPont Analysis. ✔️1920-е Метод становится стандартом управления в DuPont и распространяется в США. 🚀Позже Модель адаптируют для ROE, и она становится классикой корпоративных финансов. 🎯 Почему анализ Дю Понта важен до сих пор Он позволяет: ✔️понять, почему ROE высокий или низкий, ✔️сравнивать компании разных отраслей, ✔️выявлять проблемы в управлении, ✔️анализировать влияние долговой нагрузки. 🚀Метод до сих пор преподают в бизнес школах и используют аналитики по всему миру. ✅Пример анализа Дю Понта (3 факторная модель) Предположим, у компании за год: ✔️Чистая прибыль: 200 млн ✔️Выручка: 1 000 млн ✔️Активы: 800 млн ✔️Собственный капитал: 400 млн Теперь считаем три компонента. 👉1. Маржа чистой прибыли Маржа=200 / 1000=0.20=20% Компания зарабатывает 20 копеек чистой прибыли с каждого рубля выручки. 👉2. Оборачиваемость активов Оборачиваемость=1000 / 800=1.25 Каждый рубль активов приносит 1.25 рубля выручки. 👉3. Финансовый рычаг Финансовый рычаг=800 / 400=2 Активы в 2 раза больше собственного капитала → компания использует долги. 📌 Итог: ROE по Дю Понту ROE=0.20⋅1.25⋅2=0.50=50% Что это значит: Компания показывает ROE = 50%, и анализ Дю Понта показывает, почему: ✔️высокая маржа (20%) ✔️активы работают эффективно (1.25 оборота) ✔️используется умеренный финансовый рычаг (2×) Если бы ROE был низким, модель помогла бы понять, где проблема — в марже, в оборачиваемости или в структуре капитала. Друзья, если разбор был интересен, пожалуйста, поставьте лайк 🙏, это вдохновляет писать дальше. Спасибо за понимание и интерес к статье! #финансовый_анализ 🔥Ссылка на часть 29: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/9dfbce37-d337-4c7e-b970-0f8dee4eca85?utm_source=share

Как понимать финансовый анализ? Часть 29 🔥 👉Я хочу в разборе «Углерод» показать реальный кризис компании, по этому капитал будет отрицательным, ниже я объясню свой выбор, а так же расскажу, почему в других классических учебных примерах часто ситуация «слишком красивая». ❗️Почему в учебных примерах все «красиво»? 👉В учебных примерах почти всегда используют компании с ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ капиталом То есть: ✔️капитал положительный, ✔️капитал достаточно крупный, ✔️компания не в кризисе, ✔️долговая нагрузка умеренная. 👉Поэтому: ✔️ROE получается нормальным, ✔️коэффициенты выглядят спокойно, ✔️DuPont анализ работает красиво и предсказуемо. ☝️Это идеальная ситуация для обучения, но часто не отражает реальности, особенно в капиталоемких отраслях. ☝️А ведь важно учитывать, что эмитенты на биржевом рынке, как раз капиталоемкие отрасли. 🔥Почему я использую учебный пример близкий к самым настоящим реальным условиям? ✅В реальной жизни так бывает редко, нежели как в учебных примерах. Особенно в капиталоёмких отраслях: ✔️уголь, ✔️металлургия, ✔️строительство, ✔️транспорт. 👉Там часто: ✔️капитал маленький, ✔️капитал отрицательный, ✔️долги огромные, ✔️проценты высокие. ☝️И тогда DuPont анализ начинает показывать экстремальные значения, как у «Углерода». 🔥Про анализ DuPont расскажу в одной из частей, сейчас это может сбить с толку. 👉«Углерод» — реальная сложная компания В учебном примере: ✔️ROE = 15,4% → 13,4% ✔️всё логично ✔️всё красиво ✔️всё интерпретируемо 👉У «Углерода»: ✔️капитал отрицательный ✔️рычаг экстремальный ✔️ROE «взрывается» ✔️цифры огромные ✔️интерпретация невозможна ☝️Это нормально, потому что: ✔️учебный пример — для демонстрации механики, ✔️«Углерод» — для демонстрации реального кризиса. 👉Да, такая спокойная, аккуратная динамика — нормальная и типичная для учебного примера; а экстремальные цифры у «Углерода» — нормальная ситуация для реальной компании с отрицательным капиталом. 👉ROE при отрицательном капитале НЕ имеет экономического смысла и любое число, которое получится, будет: ✔️огромным по модулю, ✔️математически корректным,но финансово бессмысленным. ❗️🔥Но я буду вписывать ROE в таблицу, как в классическом учебном примере, только я обязательно укажу, что показатель неинтерпретируемый. 🔥Ссылка на часть 28: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/ad54fc76-c13c-476e-936e-08faede523d4?utm_source=share #финансовый_анализ