Мелочь, а приятно

Как понимать финансовый анализ? 🧐Часть 21 📑Финансовый анализ это не просто ответы на вопросы. Его основа есть правильная постановка вопросов. Если вопросы сформулированы корректно, докопаться до сути становится значительно проще. 👉В прошлой части был приведен пример компаний, где были проводились данные финансовых показателей, продолжу эту тему далее. 👉Рост дебиторской задолженности всегда требует объяснений. В нашем случае она увеличилась потому, что компания стремится расширить свою рыночную долю. Чтобы привлечь новых торговых партнёров, компания начала предоставлять им более длительные отсрочки платежа. Если в среднем по отрасли покупатели оплачивают счета в течение 30 дней, то компания предложила отсрочку на 60–90 дней. Это делает компанию более привлекательную для клиентов, но одновременно повышает риски. 👉Такой шаг может быть как полезным, так и опасным, всё зависит от контекста. Поэтому важно задавать правильные вопросы. Чем точнее вопросы, тем ближе подходим к главной цели: оценить кредитоспособность компании и понять, насколько оправдано предоставление ей займа. ✍️Начну и продолжу посты, где затрону кредитный анализ, в постах потихоньку разберу как: ✅оценивать финансовую устойчивость компании ✅какие показатели используют инвесторы Начну с базового инструмента, вертикального анализа баланса, то есть анализа структуры активов. 📊 Пример: структура активов компании Общий объём активов: ✔️Период 1: 10 млрд ₽ ✔️Период 2: 12 млрд ₽ 👉Теперь рассмотрим структуру активов. 📌 Денежные средства ✔️Период 1: 2.5 млрд ₽ (25%) ✔️Период 2: 1.8 млрд ₽ (15%) 👉Доля денежных средств снизилась. Это вызывает вопросы: ✔️почему компания стала держать меньше ликвидности? ✔️куда были направлены деньги? 📌 Дебиторская задолженность ✔️Период 1: 3.5 млрд ₽ (35%) ✔️Период 2: 6.8 млрд ₽ (57%) 👉Рост почти в два раза это серьёзный сигнал. Возможные причины: ✔️компания не смогла вовремя собрать деньги, ✔️покупатели задерживают оплату, ✔️растёт риск невозврата, ✔️либо это сознательная стратегия увеличения отсрочек для роста продаж. Каждый вариант требует проверки. 📌 Запасы ✔️Период 1: 3.5 млрд ₽ (35%) ✔️Период 2: 2.4 млрд ₽ (20%) 👉Запасы сократились. Возможные объяснения: ✔️продукция хорошо продаётся, ✔️компания не успевает пополнять склад, ✔️либо она неверно планирует производство. 👉Если в следующем периоде выручка резко вырастет, может возникнуть дефицит запасов — и компания не сможет удовлетворить спрос. 📌 Внеоборотные активы ✔️Период 1: 0.5 млрд ₽ (5%) ✔️Период 2: 2.4 млрд ₽ (20%) 🧩 Пояснение по процентам Почему сумма по Периоду 1 не равна 100%? ✅Период 1 = 10 млрд ₽ — это общая сумма активов. ✅100% — это доля каждого элемента внутри этих 10 млрд. 👉Например: ✔️Денежные средства: 2.5/10 = 25% ✔️Дебиторка: 3.5/10 = 35% ✔️Запасы: 3.5/10 = 35% ✅25% + 35% + 35% = 95% ✅Оставшиеся 5% — это другие активы (основные средства, НМА, финансовые вложения и т. д.). 👉То же самое для Периода 2: ✔️1.8/12 = 15% ✔️6.8/12 ≈ 57% ✔️2.4/12 = 20% ✅15% + 57% + 20% = 92% ✅Оставшиеся 8% — это другие активы. 📌 Итог Был проведен вертикальный анализ активов то есть разделили каждую строку на общую сумму активов и уже получили множество вопросов, требующих дальнейшего исследования. Именно так работает кредитный анализ: сначала наблюдения, затем формирование гипотез, и только после этого выводы о кредитоспособности компании. Прикладываю таблицу с вертикальным анализом компании, таблица очень удобная и помогает быстро понять, что происходит в компании. Друзья, если вам понравилась статья, пожалуйста поставьте лайк 🔥это мотивирует писать дальше и помогает понять интерес к статье. Спасибо за интерес к статье! 😊 Ссылка на часть 20: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/141d591f-a958-48ed-8198-7949825aa902?utm_source=share #финансовый_анализ

Как понимать финансовый анализ? Часть 20 🧐 ✍️Возвращаясь к примеру с компаниями «Рубин» и «Алмаз», можно сказать, что рентабельность выше у компании «Алмаз», чем у компании «Рубин». Однако важно уточнить: сравнивать компании необходимо за один и тот же период. Например, если рассматривать 2024 год, то в этом случае можно сделать вывод, что компания «Рубин» была рентабельнее в 2024 году, чем «Алмаз». 👉Но такое сравнение слишком узкое и одностороннее. Чтобы получить более полную картину, необходимо учитывать среднеотраслевой показатель в данной промышленности за 2024 год. Это важно, потому что «Алмаз» и «Рубин» могут быть в принципе недостаточно эффективными по сравнению с другими компаниями отрасли, например, «Бриллиант» и «Топаз» показывают результаты лучше, чем «Рубин» и «Алмаз». В то же время компания «Кристалл» демонстрирует самые слабые показатели среди всех перечисленных компаний за 2024 год. 👉🔥На этом этапе анализ усложняется, и возникает следующий вопрос: что происходило со всеми этими компаниями за период в пять лет? ✔️Вообще такой анализ необходим для разных целей: чтобы понять, стоит ли инвестировать в компанию, а также чтобы определить, можно ли выдавать ей кредит. 👉В последнем случае проводится кредитный анализ и формируется кредитный рейтинг. 👉Например, кредитные рейтинги присваивает компания АКРА. Там работают аналитики, которые проводят глубокий анализ и выставляют компаниям рейтинги. 👉Все компании активно борются за более высокий рейтинг, ведь чем он выше, тем больше доверия со стороны инвесторов и банков, которые принимают решение о выдаче кредита. ✍️📑У человека, по сути, тоже есть свой «рейтинг» - банк оценивает его перед тем, как одобрить кредит. ✔️Теперь показатели компаний: Показатели компании «Рубин» в 2025 году: 🔹 выручка выросла на 20 % 🔹 дебиторская задолженность — на 40 % 🔹 кредиторская задолженность — на 60 % 🔹 запасы — на 70 % 👀На первый взгляд может показаться, что компания растёт и дела идут отлично. Но это не совсем так: среднеотраслевая выручка выросла на 50 %, а у «Рубина» — всего на 20 %. Это существенно меняет картину. 👀Что может означать такая ситуация? ✅неэффективный менеджмент ✅устаревшее оборудование ✅отсутствие тендеров на новые заказы ✅риск выкупа компании конкурентом, что может привести к техническому дефолту и падению стоимости акций 👉Для банка это означает снижение доверия к компании как к потенциальному заёмщику. 👉Ситуаций может быть гораздо больше это лишь несколько примеров. 👀Рост дебиторской задолженности на 40 % также вызывает вопросы. Это может быть как положительным, так и отрицательным сигналом, всё зависит от того, что именно происходит внутри компании. 👉Дебиторская задолженность вещь коварная: контрагенты могут не вернуть деньги, обанкротиться или затягивать оплату. 👉Но возможен и обратный сценарий: продукция компании настолько востребована, что её активно раскупают, и деньги будут возвращены вовремя. 👉Иногда компания сознательно идёт на уступки контрагентам, увеличивая срок оплаты с одного месяца до двух, трёх или четырёх. Но в любом случае: чем выше дебиторская задолженность, тем выше риск её невозврата, а это критично. 👉Запасы выросли на 70 %. Это также может быть как хорошим, так и плохим признаком. Например, «Рубин» мог увеличить запасы драгоценных камней перед выходом на новый рынок — например, в зарубежные страны. Или впереди Новый год, когда спрос на ювелирные изделия традиционно растёт. 👉Но возможен и негативный сценарий: компания не может продать свои камни из‑за отсутствия спроса и вынуждена накапливать их на складе. Это уже тревожный сигнал. Ссылка на часть 19: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/ef1b59c5-b118-4d11-a928-9122bc2081b2?utm_source=share #финансовый_анализ

🔥Финансовый анализ компаний. Как понимать?🤓Часть 19 ✍️Теперь немного сменю тему: речь пойдёт о финансовом анализе, а не только о финансовой отчётности. Эти две области тесно связаны между собой. 💪О том, как понимать финансовую отчётность, я рассказывала в предыдущих частях. 👉Начну объяснение с компаний, которые ведут деятельность по разработке и добычей драгоценных камней. 📑Для примера возьмём компанию «Рубин». Она давно работает на рынке и занимается добычей алмазов. 🧐Предположим, что компания показывает прибыль в размере 17 %. Однако сама по себе эта цифра мало что говорит. Нельзя понять, лучше или хуже она работает по сравнению с другими компаниями отрасли, и насколько её показатели соответствуют среднеотраслевым. 😒Представим, что у «Рубина» есть конкурент - компания «Алмаз», работающая в том же секторе экономики. Её прибыль составляет 15 %. На языке экономики можно сказать, что рентабельность компании «Рубин» выше, чем у компании «Алмаз». Теперь уже можно делать выводы о сравнительной прибыльности: «Рубин» выглядит более успешным. Та же логика применяется и к анализу динамики показателей. 👉Например, если «Рубин» заработал в 2024 году 17 % прибыли, а в 2025 году — 13 %, то можно заключить, что финансовые результаты компании ухудшились в 2025 году. ✔️Немного теории, это определение нужно знать - Маржа чистой прибыли: 👉Маржа чистой прибыли это показатель, который отражает, какая часть выручки компании остаётся в виде чистой прибыли после вычета всех расходов: себестоимости, операционных затрат, процентов, налогов и других обязательных платежей. Проще говоря, он показывает, сколько рублей чистой прибыли компания получает с каждого рубля продаж. 👉Формула: Маржа чистой прибыли = (Чистая прибыль / Выручка) × 100 % 👉Пример: Компания получила 10 млн ₽ выручки и 1 млн ₽ чистой прибыли: 1 000 000 / 10 000 000 × 100 % = 10 % Маржа чистой прибыли = 10 %. 💡 Для чего используется маржа чистой прибыли - сравнение компаний между собой; - оценка эффективности бизнеса; - понимание устойчивости продаж; - анализ динамики прибыли. ✔️Что такое Рентабельность инвестиций (ROI): 👉ROI (Return on Investment) — показатель, который отражает, насколько прибыльно работает бизнес по отношению к вложенным средствам. Он помогает оценить эффективность инвестиций или использования ресурсов компании. 👉Формула: ROI = (Прибыль / Инвестиции) × 100 % 👉Пример Компания вложила 1 млн ₽ и заработала 200 тыс. ₽ прибыли: 200 000 / 1 000 000 × 100 % = 20 % Рентабельность инвестиций = 20 %. В следующей части продолжу проводить пример компаний указанных выше. Это только начало полноценного разбора 😊🔥 👉Ссылка на часть 18: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/GrowthPilot/aaf219c5-5790-4703-93c6-f0924482a123?utm_source=share #финансовый_анализ