Приветствую всех тех, кому не безразлично его финансовое

EBITDA - вот это да! Бонжур. Продолжаем наяривать фин. грамотность. Сегодня поговорим про лабуду, которая для многих так и остается непонятным набором букв. EBITDA - Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization— прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации и износа. Данный показатель уравняет все отрасли, то есть тебе пофиг, чем занимается компания, ты сможешь понять, сколько компания генерирует прибыли без учета амортизации, процентов и налогов. Более стабильный показатель, чем чистая прибыль. Если чистая прибыль шаурмы резко снизилась, пусть на 90%, а выручка увеличилась на 40%, а EBITDA на 10%, то тут падение не вызвано проблемами компании (чисто в нашем примере, а так нужен более подробный анализ, чего там дядь Коля натворил), просто смена учетной политики или что-то еще. EBITDA более простыми словами - это бабло, которое компания заработала и за счет которого нужно будет оплатить налоги, долги, амортизацию. По этому показателю можно судить о доходности основной деятельности, насколько компания способна покрыть свои долги, а также реинвестировать свои средства на ближайшую перспективу. Еще проще: сколько бы заработала компания в сказочном мире, где ничего не изнашивается и нет налогов. Скучный мир, однако. Аналитики используют этот показатель для оценки стоимости бизнеса. EBITDA расскажет, умеет ли компания зарабатывать деньги или нет. Польза мультипликатора - сравнение компаний из одной отрасли, но разных стран. Так как налоги в странах разные, чистая прибыль будет разная и особо сравнить не получится. А вот по EBITDA картина будет ясной. Показатель EBITDA важен для проведения финансового анализа. Наряду с EBITDA используются в анализе показатели EBIT (прибыль до налогов и процентов по кредитам), EBT (прибыль до налогов), NOPLAT (чистая прибыль минус налоги), OIBDA (операционная прибыль минус амортизация). Плюсы: - с его помощью можно получить более подробную информацию о денежном потоке, финансовой эффективности; С его участием путем сравнения можно оценить разные предприятия, компании, работающие в одной отрасли, в разных странах, с разной учетной политикой, разным кредитным уровнем. Минусы: - EBITDA не берет в расчет изменения своих оборотных средств. Компания может закупать оборудование, но траты на это не будут отражены в ебитде; - чрезвычайно зависим от учетной политики; - сравнить компании из разных стран можно, но такого сравнения будет не достаточно для полноты картины и поэтому, кроме анализа EBITDA, проводится также сравнение и иных показателей. Как минимум значения чистой прибыли. Ремюзе: Данный показатель сам по себе имеет небольшую ценность, но понимать, что он в себя включает, необходимо. EBITDA используется для расчета таких показателей, как D/EBITDA, EV/EBITDA, по которым можно анализировать риски банкротства и сравнивать компании с различной долговой нагрузкой. Но об этом в следующий раз. Портфель: Держу WISH, хоть уже и просел на 20%, пока увеличивать долю не собираюсь, но и расставаться не спешу, верю. EHTH позитивно движется вверх, у меня ее не много, но радует. 2 основные акции в портфеле: GTHX и ESPR По 15% от портфеля доля. Что тут сказать, эспериончик еще укатают, мне так кажется, но чуйка, что в след году будет все хорошо, поэтому буду увеличивать, если ниже сходит. А по дживану аналогично, подходим к сильному уровню поддержки - на нем еще наберу. SFZ1 и BRX1 - шорты немного уменьшил, пока нужно ждать. Терпение, терпение - все будет. #мультипликаторы

P/S - не PlayStation, а жалко. Бонжур! P/S - price to sales - отношение капитализации компании к выручке (объему продаж) Еще можно встретить такое обозначение: P/R (price to revenue, revenue с англ. - доход). Показатель расскажет, сколько инвестор платит за единицу выручки. P/S меньше 1 - недооцененная компания. То есть, мы платим 0,9 рублей за 1 рубль выручки. P/S от 1 до 2 - справедливо оцененная компания, P/S выше 3 - переоценена. Значение показателя всегда будет положительным, т.к. выручка бывает только положительная. Считается, что объем продаж более надежен, как показатель, чем прибыль, т.к. прибыли может и вообще не быть, а вот выручка будет всегда. Позволяет сравнить между собой убыточные компании (в отличии от P/E) и выбрать более перспективную. Можно сравнить по P/S компанию и среднее значение по рынку. Вполне возможен вариант, что все компании с P/S ниже рыночного - будут выкуплены/поглощены крупными игроками. По объему продаж сразу видно, как компания чувствует себя в отрасли, какие деньги получает. Также, как и P/E, P/S можно посмотреть в динамике за последние несколько кварталов/лет. Обычно, когда компания наращивает свое влияние в отрасли, увеличивает объемы продаж - P/S снижается. И наоборот, когда компания в тупике, когда много конкурентов и она не справляется в борьбе с ними - P/S растет. По динамике будет виден курс направления, ты поймешь, на какой стадии находится компания (рост/спад) Плюсы: - можно быстро (но грубо) сравнить компании из разных отраслей. Чтобы понимать температурку по больнице (тут как и с P/E) - хорошо подходит для торгового сектора, где прямая зависимость (больше выручка, больше прибыль) в большинстве случаев. - так как используется выручка в расчетах - более результативный показатель, позволит оценить компании, которые пока не приносят прибыль, но могут начать (обычная история с биотехами, где много бабок бухают в исследования, а лекарство появляется далеко не сразу), т.е можно применять к компаниям с отрицательной прибылью - выручка ясно дает понять результативность компании. Какое место на рынке занимает, как чувствует себя по сравнению с конкурентами и тп. Минусы: - выручку тоже можно “подкорректировать”. Как один из вариантов - buy back (бай бэк), т.е .обратный выкуп компанией своих акций. Акции выкупит - рыночная стоимость вверх, показатель изменяется. Конечно, целей у байбэка много, но сейчас не об этом. - нельзя ориентироваться ТОЛЬКО на этот показатель, т.к. выручка то может быть и большая, а расходов еще больше, туда-сюда, налоги - и мизерная прибыль останется. Ремюзе: Лучше, как и с P/E, сравнивать компании из одной отрасли. Применять в тандеме с другими показателями (как минимум с тем же P/E) Плохо подойдет для оценки финансовых компаний или страховых, у них там своя атмосфера по формированию выручки Портфель. Ну что, похоже, что все в России в детстве мечтали стать космонавтами) Мечты мечтами, а вот и суровая реальность - SPCE по 19 баксов. Чисто символически добавил, поддержать мечтателей. Можем и 15 увидеть. Кстати, показатели смотрели? P/S = 10 840. 10 840, Ричард, ало? Мега-галактическая переоцененность просто) При капитализации в 6 млрд баксов выручка составила всего 570 тыс. баксов… Как говорится, знал бы про P/S - в какаху не влез(с) Закрыл шорты по газу NGZ1, немного увеличил шорты по снп500 SFZ1 и нефти $BRX1. Вообще, пора прекращать эти игры, сейчас ни черта не понятно, падать будем или взлетать. В целом, портфель вытягивают FOLD EHTH EXEL GTHX Биотехи, да мед страховки) Многие пророчат глубокую коррекцию и вот на ней нужно будет набирать хорошие компании. Если понимать хотя бы базовые мультипликаторы - можно будет хорошо зашопиться) #мультипликаторы

P/E - тише едешь, дальше будешь. Бонжур! Не все влезло про P/E в прошлый раз. Поговорим про форвардный P/E, а также PEG. Forward P/E. Разновидность показателя P/E. Почти все тоже самое: капитализация / прогнозируемая прибыль То есть, не просто прибыль по факту, а ожидаемая. Forward это у нас в переводе “дальше” - то есть хотим предположить, какой P/E будет дальше. PEG. Price to Earnings Growth - это отношение показателя P/E к темпу роста прибыли на акцию, т.е: PEG = P/E / годовой прогноз прибыли на акцию (EPS). PEG ниже 0 - не смотрим, значит прибыль отрицательная, от 0 до 1 - компания недооценена, от 1 до 3 - справедливо оценена, больше 3 - переоценена. Тут тоже все просто, к примеру, шавуха дяди Коли с P/E равным 2, прибыль на акцию составляет 50 руб. Прогнозируется прибыль на акцию к концу года в размере 55 руб., то есть на 10% больше, чем сейчас. Значит, 2 / 10 = 0,2. Ну, эт прям шоколадно. В целом, PEG показывает, какую цену ты готов заплатить за будущую доходность компании. Чем меньше готов, тем тебе выгодней, все логично. Не рассчитывай PEG более чем 2 года. Прогнозы - дело шаткое, чем больше срок, тем больше факторов, которые могут повлиять на прогноз не в лучшую сторону. Плюсы и минусы аналогичны P/E. Главный плюс - что ты учитываешь будущий возможный рост прибыли. А из минусов - искажение, если компания выплачивает дивиденды. Особенно, если компания не имеет сильных темпов роста прибыли, а в дивиденды вбухивает много прибыли. Поэтому стоит найти и учитывать инфу по дивам. Но, как говорится, лень - двигатель прогресса. Поэтому была придумана модифицированная версия PEG, которая называется PEGY. Звучит сложно, но на деле просто: считается почти также, как и PEG, но учитывает див. доходность: PEGY = P/E / годовой прогноз прибыли на акцию (EPS) + дивидендная доходность. -Дядь Коль, а вы дивиденды платите? - А как же! 5%, внучек, от сердца рву! Имеем: 2 / 10 + 5 = 0,13. Конечно, у нас космическая шаурма получается, но суть этого показателя проявилась бы в ситуации, если бы PEG у компании был равен, например, 1,1. Ты бы подумал, фигня, в пульсе же читал, что нужно меньше 1, но с поправкой на див доходность могло получиться 0,9 и ты не прошел бы мимо компании. В идеале, рассчитанный PEGY по компании нужно сравнить со средним значение по отрасли: если ниже отраслевого, то компания недооценена, если выше - переоценена. На этом покончим с P/E и разновидностями. В Тинькофф Инвестициях PEG/PEGY не фигурируют, но ты обязательно встретишь такие показатели, ведь поднимать с колен фин. грамотность же будешь, правда? А как встретишь - будешь понимать, что да как. Затравочка: Если в скринере указать P/E и P/S для поиска недооценки, ты выдаст около 170 компаний… Нехилая такая фильтрация, выжившие из 2710 акций, 6%. Об это м в следующий раз) Портфель. Вряд-ли кому интересно, но продолжаю кататься на ресурсах - BRX1 NGZ1 . В ближайшей перспективе делаю ставку на шорт, но пока катаюсь по волнам так сказать, туда-сюда. Четких прям сигналищ на падение пока нет. $T проливают, грех не взять немного. Отчет был хороший. Кстати, ценник подходит к 52-недельному минимуму… Частично зафиксировал FOLD EHTH BABA - дали плюс около 20-35%, не жадничаю. Из недавних покупок VIR EXEL - уже в плюсе на 25% каждая, буду держать, есть потенциал. Всем зеленых портфелей. #мультипликаторы