Консенсус-прогноз по акциям HeadHunter (HEAD)

По итогам третьего квартала аналитики обновили прогноз для целевой цены акций HeadHunter. Сейчас консенсус-прогноз предполагает рост стоимости до ₽4669 за акцию с потенциалом роста ~62% на горизонте 12 месяцев. Что отмечают в обновлённых отчётах Альфа-Банк, SBER CIB, Эйлер и другие аналитики: 1️⃣ Фаворит в технологическом секторе. Альфа-Банк добавил акции HEAD в число фаворитов в своей инвестиционной стратегии на первое полугодие 2026 года. 2️⃣ Лучший показатель чистого денежного потока в секторе. Последние три года HeadHunter показывает стабильно высокую рентабельность по скорр. EBITDA — не ниже 50%, демонстрируя устойчивость показателя на фоне других бумаг из техсектора. SBER CIB, Investment Research: «Стоит отметить впечатляющее повышение операционной эффективности. Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 60% (минус 7 п. п. г/г), тогда как мы прогнозировали 57%. Без учета HRTech рентабельность основного бизнеса оказалась на уровне 64,4% против 66% годом ранее. Компания существенно сократила расходы на маркетинг и прочие операционные затраты, тогда как расходы на персонал в целом совпали с нашими ожиданиями». 3️⃣ Рекордные дивиденды. За первое полугодие 2025 года HeadHunter выплатил 130% от чистой прибыли в виде дивидендов, по ₽233 на акцию. Аналитика Альфа-КИБ, инвестиционная стратегия 1П26: «Благодаря отсутствию долга, низкой потребности в инвестициях и льготной ставке налога компания сохраняет статус наиболее сильного генератора чистого денежного потока в секторе, который конвертируется в регулярные выплаты дивидендов». 4️⃣ Ожидаемое оживление рынка труда. В 2026 году ожидается стабилизация клиентской базы и разворот динамики выручки благодаря смягчению денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанка. Эйлер Аналитические технологии: «Мы полагаем, что в условиях рекордно низкой безработицы (2,2% в сентябре 2025 г.) должен формироваться отложенный спрос на расширение штата сотрудников, который реализуется по мере смягчения ДКП. На наш взгляд, это должно способствовать ускорению роста Хэдхантера, которое может произойти ближе к середине 2026 г. и продолжиться в 2027 г.» 5️⃣ Высокий потенциал роста HRTech направления. HeadHunter продолжает инвестировать в технологические инструменты и сервисы. Этот сегмент показывает стабильно высокую динамику роста, благодаря чему весь бизнес остаётся прибыльным. Эйлер Аналитические технологии: «Выручка HRtech-направления (инструменты автоматизации управления персоналом и карьерные сервисы), на которое пришлось 6% всей выручки, выросла в 2,5 раза г/г до 624 млн руб. Это позволило Хэдхантеру добиться положительной динамики совокупной выручки по итогам 3к25». $HEAD