Инфляция в РФ с 20 по 26 января 2026 года

составила 0,19% С учетом повышения НДС на 2% представленные данные следует оценивать скорее как обнадеживающие. 1. Инфляционный эффект от налогового изменения, судя по январским данным, оказался относительно умеренным и, возможно, близок к исчерпанию (на что указывает резкое замедление недельной инфляции до 0.19%). 2. Банк России демонстрирует сбалансированный подход: он заранее немного смягчил условия (снизив ставку), чтобы поддержать экономику, но сохранил жесткую риторику для борьбы с инфляционными последствиями. 3. Главный риск смещается: теперь ключевой вопрос — не в темпах января, а в том, не раскрутят ли бизнес и население инфляционные ожидания на фоне роста НДС. Если это произойдет, потребуются более жесткие меры ЦБ. 4. Прогноз в 4-5% остается под большим вопросом. Его выполнение станет возможным только в случае исключительно эффективной координации между денежными и фискальными властями и отсутствия внешних шоков. Таким образом, в новых условиях недельная инфляция в 0.19% — это очень хороший оперативный сигнал, который говорит о том, что экономика, возможно, успешно абсорбирует первый удар от повышения НДС без запуска неуправляемого инфляционного процесса.