💳 ЗАСЛОН — новый выпуск с интересной ставкой, но с

нюансами На рынок выходит АО "ЗАСЛОН" с дебютным публичным размещением облигаций серии 002P-01. Компания — научно-технический центр в сфере автоматизированных систем управления, ПО и микроэлектроники, с госзаказчиками в основе бизнеса 📊. Ориентир по купону — 16,5–17,5% с фиксированным периодом 30 дней. Срок обращения 3 года, оферты и амортизации нет. Кредитный рейтинг АКРА BBB+ — уровень выше среднего, но без избыточной премии. 📌 Финансы за 2025 год: - Выручка 29,8 млрд ₽ (+8,2%) - EBITDA 5,43 млрд ₽ (+85,7%), маржа 18,2% - Чистая прибыль 3,34 млрд ₽ (+157%) - Капитал 8,07 млрд ₽, долг 1,49 млрд ₽ - Чистый долг отрицательный — денег на счетах больше, чем обязательств ⚠️ Но есть минус: свободный денежный поток третий год подряд в минусе — в 2025 году он составил –1,76 млрд ₽. Основная причина — дебиторская задолженность, что для компании с госзаказчиками отчасти норма, но требует внимания. Отчётность за 2025 год имеет ограничения по раскрытию, часть данных исключена — это важно для глубокого анализа. Главное, что буду смотреть дальше — динамика дебиторки и превращение её в деньги. Если CFO выйдет в плюс, кредитный профиль станет значительно сильнее. Сейчас у компании нет других действующих выпусков — это первое публичное размещение. 🔹 Я планирую участвовать, если купон установят на уровне 17% годовых. Для портфеля рекомендую не более 5% — интересная бумага, но с ограниченной историей и скрытыми рисками. ‼️ В профиле уже дал список лучших акций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!