Фиксация прибыли на росте нефтегазового сектора

📊 Ключевые показатели брокерского рынка. Банк России опубликовал обзор брокерского рынка за IV квартал 2025 года. Документ показывает, как меняется структура инвесторов и куда движется капитал на рынке. 📈 Выделили ключевые цифры и тренды: • Число инвесторов продолжает расти. Количество клиентов на брокерском обслуживании достигло 56 млн человек (+17% г/г), при этом на Московской бирже активных инвесторов – около 40,1 млн (+14% г/г), что уже составляет 53% экономически активного населения страны. • Новый рекорд по активам инвесторов. Совокупные активы физических лиц на брокерских счетах выросли до 12,3 трлн ₽ (+16% г/г). Из этой суммы: - 11,6 трлн ₽ – вложено в ценные бумаги; - около 0,4 трлн ₽ – денежные средства на счетах. • Приток денег на рынок стал максимальным. За 2025 год частные инвесторы внесли на брокерские счета 2,5 трлн ₽ (+44% г/г) – это рекорд за все время наблюдений. Около 70% притока обеспечили квалифицированные инвесторы, число которых приблизилось к 1 млн человек. • Инвесторы активно переходят в облигации. Доля российских облигаций в портфелях достигла 38% (против 32% годом ранее) – это максимум за последние годы. В то же время доля акций сократилась с 30% до 25%, что стало минимальным значением за несколько лет. • Растёт интерес к фондам и инструментам денежного рынка. Доля паевых фондов в портфелях инвесторов выросла с 14% до 17%, из них фонды денежного рынка – с 8% до 10%. • Обороты на бирже продолжают увеличиваться. Совокупный оборот физических лиц на биржевых площадках за 2025 год составил около 63 трлн ₽ (против 52 трлн ₽ годом ранее). • Финансовые результаты брокеров выросли. Чистая прибыль брокеров-НФО по итогам года составила 60 млрд ₽ (+20% г/г). Средняя рентабельность капитала (ROE) по отрасли достигла 22,2%, однако медианное значение значительно ниже – 6,8%, что говорит о высокой концентрации прибыли у крупных игроков. ⚡️ Что это значит для инвестора? Российский фондовый рынок становится всё более розничным. Число частных инвесторов и их активы быстро растут, а структура портфелей меняется – инвесторы всё чаще выбирают облигации и консервативные инструменты, фиксируя высокую доходность на фоне ставок. Это приводит к тому, что динамика российского рынка всё сильнее зависит от поведения частных, а не институциональных инвесторов, а также от движения процентных ставок и желания уйти от лишних рисков при их высоком уровне. Ставьте 👍, если хотите больше такой аналитики! #ЦБ #ФондовыйРынок #Инвесторы #брокеры #инвестиции #аналитика #Экономика ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

🍫 Какао. Почему геополитика и нефть влияют на цену? 🌍 Начнём с главных поставщиков. Производство какао жестко сконцентрировано в тропическом поясе. Около 70–75% мирового объема даёт Западная Африка и любые проблемы в этом регионе автоматически отражаются на глобальных ценах: • Кот-д’Ивуар – 40-45% мирового производства (безусловный лидер); • Гана – 15-20%; • Индонезия – 10-12%; • Эквадор – 7-8% ; • Нигерия и Камерун – 8-9%; Рынок какао представляет собой классическую схему: Фермеры (5–6 млн человек) → Трейдеры / переработчики (4–5 компаний) → Производители шоколада. 🔠 Фактически, только 4 крупнейших международных трейдера и переработчика контролируют Мировой рынок какао. Их часто называют “ABCD + Cocoa majors”, по аналогии с зерновыми трейдерами. Эти компании закупают бобы у фермеров, перерабатывают их в какао-масло, какао-порошок и какао-ликёр, а затем продают производителям шоколада: 1. Barry Callebaut (Швейцария) – перерабатывает ~2.3 млн тонн какао в год; 2. Cargill (США) – контролирует огромную сеть закупки какао в Африке и Азии; 3. Olam Group (Сингапур) – имеет сильную вертикальную интеграцию: от фермеров до переработки; 4. Ecom Agroindustrial (Швейцария) – один из крупнейших частных трейдеров какао и кофе. 🛢 Соответственно, текущая эскалация на Ближнем Востоке влияет и на цены какао: конфликт вокруг Ормузского пролива через который проходит 20% мировой нефти запускает цепную реакцию: 1. Рост цен на нефть приводит к удорожанию топлива для судов, удобрений, переработки, транспортировки; 2. Из-за конфликта суда начинают избегают опасных зон (Красное море). Компании платят военные страховые премии и меняют маршруты в обход Африки, что добавляет 10–14 дней пути и около $ 1 млн топлива на рейс; 3. Типичный маршрут какао: Западная Африка → Европа → США/Азия. Сбои здесь сразу приводит к росту цен на бобы и продукты переработки; 4. Спекулятивная премия. Какао торгуется на биржах (ICE Futures). Трейдеры заранее начинают закладывать риски задержек и роста издержек даже при отсутствии физического дефицита. ⚠️ Однако, важный нюанс заключается в том, что главный драйвер для какао сейчас не геополитика, а фундаментальный дефицит последних лет: • Болезни деревьев; • Неурожаи из-за погоды; • Старение плантаций в Африке. 📌 Вывод: Геополитика лишь накладывается на уже дефицитный рынок, усиливая ценовую волатильность. Какао – пример того, как сырьевой рынок, далекий от военных действий, попадает под давление логистики, нефти и спекуляций. ☝️ Напомним, что на Мосбирже торгуются фьючерсы на какао COCOA-3.26 CCH6 и более дальние, которые мы также используем в своей работе. Ставьте лайки ❤️ и делитесь с друзьями! #какао #сырье #логистика #нефть #геополитика #инфляция ℹ️ Информация носит аналитический характер, не является ИИР

🔥 Фиксируем прибыль на росте нефтегазового сектора