💡Что мы можем узнать из мартовских цифр: - Чистая прибыль 125,3 млрд рублей (- г/г); - Чистый процентный доход 180,6 млрд (+33% г/г); - Чистый комиссионный доход 59,7 млрд (+15% г/г); - Операционные расходы 65,5 млрд (+40% г/г - тут скачек). Почти рекорд по месячной прибыли, очередной отчет очень сильный! 📣 Греф: "Март стал для Сбера лучшим месяцем с начала года. Мы выдали максимальный за всю историю объем розничных кредитов – более 660 млрд рублей, и нарастили портфель кредитов корпоративным клиентам, сохранив качество портфеля на высоком уровне. В результате Сбер заработал прибыль в размере более 125 млрд руб., что позволило завершить первый квартал с рентабельностью в 24%."

Капитал банка на конец 2022 составил 5,8 трлн рублей + 350 млрд прибыли уже за 2023 = 6,15 трлн рублей. Тогда оценка банка через капитал (P/BV) должна выглядеть так 👉🏻 При P/BV=1,0х цена за акцию должна быть 273; При P/BV=0,75х цена за акцию должна быть 205; При P/BV=0,50х цена за акцию должна быть 137. 📋 Получается сейчас Сбер оценивают в P/BV=0,8х, т.е. в 80% от предполагаемых 6,15 трлн рублей капитала. Что вполне адекватно при текущей ситуации. Оценка ближе к P/BV=1,0х видимо уже история следующего года. 💰 Дивы за 2022 год 25 рублей (это 565 млрд рублей). Текущая цена банка более чем справедлива с точки зрения дивдоходности. За вычетом налогов банк торгуется в 10% дивдохи. С точки зрения стоимости к капиталу, и по дивдоходности на текущий момент банк стоит справедливо. Спекулятивного потенциала роста в моменте уже нет. Если только рынок не решит оценить банк в 9% дивдохи и подогнать его вплотную к оценке почти в капитал.