Баффет сдулся в конце

?🥲 После 2005 года НИКАКОЙ альфы в перфомансе самого известного управляющего (не лучшего согласно статистике, но входящего в топ 6). Старость и размер капитала - ограничивают возможности. Это явно доказал Джим Саймонс, который несколько раз скидывал объём под управлением, чтобы продолжать показывать супер результаты. И это сработало. С какой-то точки зрения Джим оказался более акционеро-ориентированным. Давал возможность новым молодым людям разбогатеть вместе с ним. Но только за счёт роста капитала, а не за счёт того что кто-то "купит долю после тебя ещё дороже". В то время, как капитал Баффета и Сороса достиг огромных размеров - заработали ли их акционеры/инвесторы? Нет, потому что это всегда пирог, и если где-то густо, то где-то пусто. Баффет стал самым богатым на земле, а Джим - добился кратно меньшего результата. Баффет свой портфель растил всю жизнь и продолжает растить. А самый успешный трейдер в истории - нет. Почему? Может быть дело в обаянии Человека с Укулеле с целой сектой последователей, которая собирается каждый год в Омахе, как в инвестиционной Мекке? Может быть в том что длина трека разная? Но заработать акционеры Berkshire с 2005 года по сути смогли лишь благодаря росту мультипликатора, основанному на доверии к прошлому. Ещё раз взгляните на картинку. Результат такой, как если бы Вы просто инвестировали в индекс. И не нужно повторять, что value проиграли growth, потому что ставки безумно низкие. Задача управляющего - в том числе вовремя подстроиться и понять макроэкономику. Но если мы возьмём бэту и возьмем волатильность, окажется что результаты Беркшир гораздо лучше индекса. Они подстраиваются💪 Так все таки - потерял хватку или что-то другое? У команды Беркшир осталось отличное чутьё на макроэкономические циклы. Они уже показали крутой выход из рисковых активов перед 2022, и вовремя зашли обратно. Но все-таки объём уже не позволяет зацепить новые тренды - потому что компании там уже слишком маленькие. Неэффективностей на уровне оценки Apple гораздо меньше, чем на уровне покупки текстильной фабрики Berkshire Hathaway😁 Вывод: Все таки сделать "иксы" с Баффетом уже не получится. Но сохранить капитал и зарабатывать на уровне индекса с меньшим риском - да. Это отлично подходит как пенсионный фонд. Но ни как Game Changer. Все имеет своё начало и свой конец. Поэтому нужно искать управляющих в рассвете сил. Старые и успешные не могут и не захотят рисковать, добиваться новых высот. Им уже это не нужно. Благодарность Алёнке за предоставленный материал👍