Удивительная доля миноритариев в Транснефти: что стоит за маленькими дивидендами?

Заседание ЦБ — какую ставку ждем? В пятницу ЦБ объявит решение по ставке, и рынок пока не определился, чего ждать. Если смотреть на рынок процентных свопов, то по сути, сейчас рынком закладываются два сценария — либо ЦБ держит ставку 16% в феврале и режет до 15% к апрелю, либо ставка снижается уже сейчас и постепенно доводится до 15% в два шага. Конечная точка одна, вопрос в темпе. Данные последних недель скорее за то, чтобы ЦБ начал снижать ставку раньше. Недельная инфляция упала до 0.13% после 0.20%, годовая замедлилась до 6.36%. Да, с начала года набежало 2.24%, но это во многом январский НДС. Если смотреть на «чистый» импульс без плодоовощной волатильности, то февральский прирост цен в пересчёте на год попадает ровно в таргет ЦБ — 4%. Нормализация после налогового шока идёт быстрее ожиданий. Инфляционные ожидания населения на 13.7% — много, но рост остановился. Январский скачок был разовым, привязанным к НДС. Ожидания бизнеса формально подросли, но это скорее отражение уже пересмотренных цен, а не новых планов. При этом индекс делового климата просел, а ценовые ожидания предприятий развернулись вниз — синхронный сигнал охлаждения. Экономика в декабре формально ожила — плюс 1.9% г/г. Но рост зарплат замедляется, кредитная пауза продолжается, бизнес притормаживает с инвестициями. Опережающие индикаторы указывают на риск более заметного торможения в ближайшей перспективе. Если ЦБ будет тянуть со снижением, есть шанс опоздать. #ставка #ЦБ #инвестиции #экономика

Самолет SMLT — теперь точно пора валить Крупнейший российский девелопер официально “доигрался”. Сегодня гендир Самолета Анна Акиньшина направила премьер-министру Мишустину письмо с просьбой о госпомощи: компании нужен льготный кредит на 50 млрд рублей сроком до трёх лет. В обмен акционеры готовы отдать государству блокирующий пакет акций с правом участия в управлении. Фактически речь идёт о частичной национализации некогда самого агрессивного застройщика страны. Проблемы назревали весь 2025 год. В декабре АКРА понизило кредитный рейтинг до A-, в августе Следственный комитет возбуждал уголовные дела из-за срыва сроков сдачи ЖК в Петербурге, в офисах проходили обыски. Акции за год рухнули более чем на 60%. Основатель Михаил Кенин ещё осенью 2024-го искал покупателя на свою долю в 31%, не нашёл и позднее скончался, оставив компанию в уязвимом положении. Финансовые показатели удручают. Net Debt/EBITDA достиг 6.2x, чистая прибыль за первое полугодие 2025 года обвалилась вдвое. Продажи снизились на 4% в деньгах и на 6% в метрах. Штат урезали почти на треть, размещение облигаций перенесли до лучших времён. Вся бизнес-модель строилась на дешёвой ипотеке и агрессивной экспансии. Когда массовую льготную ипотеку свернули летом 2024 года, а рыночные ставки взлетели выше 20%, механизм сломался. Самолёт попал в долговую ловушку: чтобы платить по старым кредитам, нужно брать новые, но они обходятся ещё дороже. Для инвесторов ситуация однозначна. Вице-премьер Хуснуллин обещал не допустить банкротств крупных застройщиков, но сохранить стоимость для акционеров — совсем другая задача. Даже если государство вольёт деньги, существующие акционеры рискуют оказаться размытыми или вообще за бортом. Без инвестиционных рекомендаций, вы и так прекрасно знаете что делать 🙂 #SMLT #самолет #акции #рынок #застройщик

Знаете, что еще удивляет в Транснефти $TRNFP

Знаете, что еще удивляет в Транснефти