Друзья, всем привет

🙌 Друзья, всем привет! Началась новая рабочая неделя.... но не все еще отошли от стремительного потока событий старой. Во лишь несколько тезисов СМИ: 📌 Трамп разрушает мироустройство, которое было сформировано после Второй мировой войны и формирует Совет Мира как замену ООН. 📌 Трамп вводит пошлины против стран, которые направили своих военных в Гренландию. А министр Финансов США заявляет, что Гренландия - это стратегический актив США в духе "руки прочь все подальше". Желание получить Гренландию (если оно реально) становится более чем материальным и начинает влиять на геополитику. 📌 Ходят неподтвержденные слухи из неизвестных, но, как обычно в таких случаях бывает, "типа надежных" источников о том, что лидеры Европы рассматривают создание независимого военного блока, а Франция и Германия (как будто) разрабатывают план по выходу из ЕС. 📌 Китай репетирует блокаду Тайваня. 📌 Итальянцы пиратски захватили судно с партией металла из России. 📌 Тем временем по миру распродаются активы Лукойла (кейс Grupo Carso), а нефтегазовые доходы по прогнозам Reuters (которые чаще сбываются, чем нет) могут упасть в январе более чем на 40 %. 📌 На Ближнем востоке снова неспокойно: когда Ваш покорный слуха пролетал над Катаром - там, там, по сообщениям новостной ленты на борту эвакуировали военные базы, опасаясь ударов Ирана. 👆И, под занавес Внимание: бывший старший аналитик Банка Англии призывает разработать план на случай обнародования материалов о контактах с инопланетянами, поскольку рынки могут отреагировать непредсказуемо (а я то думаю, почему золото и серебро так растут...). Эта новость зацепила меня почему-то больше всего... Я на секунду задумался, изменится ли моя инвестиционная стратегия в связи с наличием контактов с внеземным разумом... Кстати, под эти мысли хорошо засыпать. Все это выглядит как массовое, но, пока что, контролируемое безумие. Сторонники теорий заговора скажут: "это все вакцины виноваты". А более изощренные эксперты-футурологи с самых разных диванов мира отнесут все проблемы на счет "заговора Гейтса" с целью сокращения человечества для решения продовольственной проблемы. Кстати, оказывается у основателя Оупен эйай (GPT) есть стартап по соединению компьютера с мозгом человека через... ультразвуковой интерфейс. Т.е. не нужно вшивать чип, который не факт, что приживется.. Просто приложил коробочку к голове и подключился к какой-нибудь Всемирной Библиотеке или порносайту (тут уж кому что). Страшные дела 🤦‍♂️ В общем, среднестатистическому российскому инвестору, с одной стороны, нужно держаться от всего этого инфошума подальше. С другой - сложно игнорировать то, что мир, похоже, входит в некоторую подвижную фазу. Таким моменты открывают как риски, так и возможности. 🙏Надеюсь мы нашим коллективным групповым мозгом разгадаем сложные секреты происходящего и сумеем подстроиться под дыхание его величества Рынка образца 2026 года. p's Не зная, как реагировать на нарративы текущего года... докупил немного Сбера сегодня. Мне кажется, большинство вышеупомянутых событий слабо коррелирует с динамикой его котировок. Разве что НЛО могло бы повлиять на котировки... впрочем, тут не только Сберу достанется. Ладно, понятно одно: год обещает быть не скучным, как минимум. Непростым с точки зрения событийной волатильности. Возможно, волатильность череды событий перейдет и в рынке. Может это несколько взбодрит и российский рынок. Знаете, рынки ведь долго не стоят одной плоскости. Если не вверх - то вниз. В общем, надо быть готовым к разному. В такие моменты я стараюсь уйти от риска, поддерживать диверсификацию между классами активов и пересиживать кризисы в преимущественно надежных активах понимая, что более спокойная доходность - плата за относительное спокойствие для нервной системы. В общем-то, бежать особо никуда не охота. Да и куда бежать на флэте! Берегите депозиты, инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник) #investonic

Друзья, привет! Обычно в начале года пишу свои ожидания по инвестициям на ближайшие 12 месяцев... Страшно признаться: нет ожиданий. Есть только таргеты :) Если серьезно, то сценарный анализ и расчет рисков никто не отменял. Портфель по волатильности не должен выходить за "лимиты непереносимой психологической боли". Но вот иногда хочется помечтать и пофантазировать на тему, а что будет дальше и какие акции при этом будут сколько стоить. Вот с этим упражнением у меня проблемы из за дичайшей геополитической неопределенности. Да, с одной стороны, некоторый "флэт" в делах международных - это хороший знак. Если не становится хуже, то крепнет надежда на лучшее. Впрочем, индекс мосбиржи (его вялая почти нулевая за много месяцев динамика без учета стандартной годовой волатильности) пока не отражает моего оптимизма. Что-ж, время у меня есть: спешка в долгосрочном подходе дело последнее. Тем не менее, ориентиры нужны. И если традиционные оценки аналитиков больше не релевантны из за потенциальных геополитических сдвигов (даже, в большей степени, страхов), это не означает, что теперь я со своим портфелем идем непонятно куда и зачем. Какая-то осознанная и просчитываемая логика должна быть. Итак, мой ориентир сейчас это не столько финрез по отчетности (почти у всех квартальные отчеты не очень). Я смотрю на способность компании удержать (это самое главное) и расширить (по возможности) свой рынок. Не важно, за счет повышения продаж доминирующего товара (услуги) или же за счет внедрения новых товаров и услуг, дополняющий уже имеющиеся. Т.е. в текущее непростые волатильные времена мне важно ответить на один простой вопрос: держит ли компания свой рынок? Ну и вопрос № 2: есть ли потенциал этот рынок расширить. Если перевести это на язык отчетности, то рынок компании - это выручка. Грязная, не очищенная от налогов и расходов. Вы знаете, что расходы на персонал сейчас зашкаливают из за тенденций на рынке труда. Себестоимость зарубежных услуг и комплектующих растет из за геополитических сложностей. Локальные поставщики тоже не стесняются повышать цены. При этом не всегда удается переносить цену на потребителя (где-то стоит рынок, где-то спрос глушит ЦБ, где-то слишком много конкурентов (как в ритейле), да тот же ФАС в случае с телекомами. Что все это значит. 1. Я отдаю приоритет в выборе компаний для инвестирования тем бизнесам, которые сохраняют и приумножают свой рынок и транслируют это в выручку. 2. Я готов закрывать глаза на себестоимость выручки, которая растет из за геополитики и устранение этого фактора (нормализация геополитики) со временем даст рост прибыли именно по этому направлению. 3. В целом, я готов закрывать глаза на снижение маржинальности бизнеса, если из за роста себестоимости компания не может выжимать нужный мне финрез. При этом я понимаю, что со временем все наладится и этот фактор отпадет. Если упростить еще больше - то я готов инвестировать в компании со стабильной выручкой пусть даже они, в моменте, показывают не самую лучшую прибыль. А какая стратегия на 2026й год у вас, дорогие, бесценные, я бы сказал, участники группы? Делимся в коментах!

Друзья, ставки сделаны! Можно закрывать год 💪 Если честно, я за диверсификацию. Каким бы классным не был Сбер или Яндекс илиТ-Инвестиции - история показывает, что, в целом, меньше риска там, где риск распределен. А вот концентрация на одном активе... особенно если инвестор не терпим к риску и склонен к паникам (а таких по факту большинство, хоть никто и не признается)... это не лучшая стратегия. В то же время, мы имеем то, что имеем. И работаем с тем, что есть. У Российского инвестора сейчас осталось не так много возможностей для диверсификации. И покупать супер рискованный 2-й или 3-й эшелон... просто ради того, чтобы разложить там куда-то свои (или чьи-то) яйца... Это позиция не менее слабая, чем концентрировать портфель на один актив. И, тем не менее, мы же все стараемся съесть именно тут таблетку, которая, с одной стороны, поможет, а с другой - не сильно навредит. Поэтому моя концентрация позиций на Сбер, отчасти, объясняется некоторой безвыходностью, в которой сейчас находится российский инвестор. Классическую диверсификацию по отраслям, рынкам и валютам, увы, в рамках одно рынка провести невозможно. Впрочем, те, кто следят за тем, как движется соотношение балансовой цены акций Сбера и котировок его акций (зависимости и корреляции я регулярно выкладываю), найдут, что в долгосрочной перспективе активу есть куда расти. А при инфляции в 4%, которую ЦБ обещает в 26-м году и уж в 27 прям "зуб даю" - при такой инфляции ключ должен быть сильно ниже чем сейчас. И дивы Сбера в 10-11% плюс такой же рост капитала в год будут сильно выбиваться из нормальной рыночной доходности. Компанию придется переоценить, на мой взгляд, в полтора раза. Поэтому, наверное, на горизонте 3 года для меня в Сбере резон сидеть есть. Что касается "вечной недооценки российского рынка" в целом - то здесь тоже не все так просто. С одной стороны, действительно, коэффициенты (мультипликаторы) по сопоставимым зарубежным компаниям в разы выше. С другой - низкие мультипликаторы нашего рынка - это следствие повышенных рисков. Если рисков станет меньше - пойдут вверх и показатели. Я в этом не сомневаюсь, но, как обычно, с таргетами не подскажу. Всех с Наступающим еще раз! Счастья, благосостояния и добра! Олег (Инвест Тоник) #investonic #sber SBER