💡Новички СПБ биржи 121 Targa Resources {$TRGP}

Описание компании 🗒 Targa Resources предоставляет услуги по переработке природного и сжиженного газа, а также обеспечивает сбор, хранение и транспортировку сырой нефти, продажу очищенных нефтепродуктов. Компания работает в двух основных направлениях: сбор и обработка, логистика и транспортировка. Основные активы Targa состоят из 43 газоперерабатывающих заводов с валовой мощностью переработки 8,5 b куб. футов в сутки, 9 фракционирующих абсорберов с производительностью 813 000 баррелей в сутки, 31 300 миль трубопроводов природного газа, ШФЛУ и сырой нефти, 5 терминалов для хранения сырой нефти емкостью 215 000 баррелей, а также соединения с нефтехимическим комплексом США с экспортными мощностями сжиженного газа мощностью 12,5 m баррелей в месяц. Описание рынка📊 За последнее время инвестиции в традиционную энергетику стремительно падают. Так компании инвестировали в добычу нефти и газа 480 b$ в 2018, 483 b$ в 2019 и 313 b$ в 2020. За 3 года, -35%. И это притом, что повсеместно заканчиваются легко извлекаемые запасы и необходимо инвестировать в технологии сложной добычи. В транспортировку и переработку газа отрасль вложила 287 b$ в 2018, 273 b$ в 2019 и 189 b$ в 2020. Динамика -34%. Ожидается, что уже к 2030 инвестиции в нефтегазовую отрасль и зеленую энергетику сравняются и составят 600b$. Руководство Targa в своем прогнозе также представили неутешительные данные и заявили, что общий спрос на традиционную энергетику, по прогнозам, вырастет всего на 26% в период с 2020 по 2050, или на 0,8% в год при глобальном росте населения, развивающимся рынке и экономике. Сейчас высокие цены, вызванные сбоями в логистике и геополитической напряжённостью, позволят нефтянникам получать сверхприбыли, но в долгосрочнлй перспективе потенциал роста все равно будет ограниченным. Выручка (по итогам 2021 года): 17,6 b$ (+105% г/г; +94,9% за аналогичный период с 2019 года) 📍 Продажа нефти и газа: 15,6 b$ (+118% г/г; 92,3% от выручки) 📍 Сборы: 1,3 b$ (+24% г/г; 7,7% от выручки) 📌 Финансовые показатели ❇️ Капитализация 17,6 b$ ❇️ CAGR выручки с 2018 года: 17,4% ❇️ Чистый убыток с 2018 сократился на 87% ❇️ Прогнозный CAGR выручки до 2024 года: 2% ❇️ Прогнозный CAGR прибыли до 2024 года: 35% ❇️ Forward P/E (21,86) – по отрасли 16,3; Forward P/S (0,85) – по отрасли 1,35 ❇️ Долг 6,6 b$; Debt/Equity 110,8%; на счетах компании находится 158,5 m$ Операционные показатели 📄 (по итогам Q4 2021 года) Скорректированная EBITDA 570,6 m$ (+30% г/г). Суммарно в запасах Targa находится около 7,2 b стандартных кубических футов, из которых более 50% располагаются в Пермском бассейне США. Поставки природного газа в США, как ожидается, вырастут на 18% к 2040 году, производство ШФЛУ на 20%, а мировое потребление природного газа на 29%. За весь 2021 Targa получили 989 m$ денежных средств от операций. Руководство ожидает 2 b$ в 2022, 2,1 b$ в 2023, 2,2 b$ в 2024 и 2,3 b$ в 2025. Capex/sales 6,2 (у конкурентов Exxon – 5,6, Total – 7,9, Shell – 8,3). Прочая информация Targa Resources в феврале 2022 года объявили о продаже своей 25%-ой доли в трубопроводе Gulf Coast Express неназванному покупателю за 857 m$. Руководство заявило, что рассчитывает получить полную выручку от продажи во 2 квартале 2022. Компания также объявила о повышении дивидендных выплат сразу на 250% до 1.4 $ на акцию, с форвардной доходностью в 2,5%. Итоги📋 В условиях нефтегазового кризиса, перспективы эмитента на краткосрочном горизонте безусловно выглядят отлично. Цены на нефть и газ по-прежнему находятся на высоком уровне и по прогнозам аналитиков в ближайшем будущем нет оснований для их резкого снижения. Targa постепенно восстанавливает дивидендные выплаты после резкого снижения в 2020, наращивает ликвидность, положительны и среднесрочные прогнозы по OCF. Но в нефтегазовой отрасли есть и куда более привлекательные варианты. #новички