Ну и, конечно, заметно раздражение Набиуллиной и

DOMRF Уже несколько раз писал про IPO «Дом рф», в котором я поучаствовал. Это было верное инвестиционное решение, потому что выход на биржу «Дом РФ» оказался лучшим IPO последних лет. Просто посмотрите на график цены акций с момента появления компании на бирже в ноябре. Слева внизу можно увидеть кружочек - моя точка входа. Жаль, конечно, что аллокация была всего 15% - акций дали в 6-7 раз меньше, чем я выделил денег на их покупку. Дом РФ дает уже больше 26% доходности за три месяца. На этой неделе компания опубликовала отчёт за 2025 год - рост по всем ключевым метрикам: ✅ Чистая прибыль: 88,8 млрд (+35% г/г) ✅Активы: 6,4 трлн (+15% г/г) ✅Рентабельность капитала (ROE): 21,6% (+2,9 п.п.) — один из самых высоких показателей в секторе Также на этой неделе стала известна рекомендация по первым дивидендам (компания будет направлять на них 50% прибыли) - 246,9р на акцию (дивдоходность порядка 11% от сегодняшних цен). В ближайшее время это решение должен утвердить набсовет. К тому же в Дом РФ заявили, что уже в апреле хотят получить звездный рейтинг - это новая реформа Центробанка, направленная на прозрачность эмитентов и доступность аналитической информации по ним. Пока звездный рейтинг получили только две компании - «Мосбиржа» и «Промомед» Дом РФ - интересная компания, конечно. По ряду направлений бизнеса у нее вообще, можно сказать, государственная монополия. Буду докупать в долгосрочный портфель.

RU000A109874 SMLT Набиуллина не сказала ничего нового, кроме того, что у застройщиков пока всё норм. Разве это не позитив? По ставке. Снижение даже на 0,5% позволит «Самолету» привлекать более дешёвое финансирование, сделает ипотеку для потенциальных покупателей доступнее, а выкупать облигации через оферты - очевидной идеей, ставку снижают шестое заседание подряд. Самолёт , как и все застройщики - самые очевидные выгодоприобретатели от смягчения ДКП. Сейчас наметился явный тренд на ее смягчение, застройщики сильно зависят от доступности ипотеки. Так разве не сейчас надо покупать их акции и облигации? Снижение ставок работает на них, а не против. Самые тяжёлые времена для них с ключевой по 21% уже позади. Не вижу поводов для паники. Вижу возможности существенного роста на горизонте пары лет.

Покупаю облигации «Самолёта» SMLT На новостях о том, что руководство компании обратилось в правительство с просьбой о предоставлении льготного кредита в 50 млрд рублей, вниз полетели не только акции, но и облигационные займы застройщика. Я решил в акции пока не лезть, потому что неизвестно как долго они будут снижаться и когда отрастут обратно. А вот история с облигациями мне показалась интересной - это обязательства, сроки выполнения которых четко установлены. Начал набирать выпуск RU000A109874 со сроком погашения 30 июля 2027 года и офертой в августе 2026го. Если сработает оферта в августе, доходность (купоны+ дисконт от номинала) составит почти 35% годовых. Если будут держать до июля 2027го, то доходность составит почти 26% годовых, но зато срок инвестиций составит 1,5 года с такой высокой доходностью. В общем и целом, я не думаю, что «Самолет» утонет и не сможет выполнить свои обязательства перед инвесторами. Нынешний дисконт цен связан исключительно с попыткой получить дешевые кредиты и это не равно банкротству из-за невозможности их получить. Попытка - не пытка, как говорится. Но есть у меня и другие аргументы, кроме моего субъективного восприятия. Недавно «Самолет» опубликовал отчет за второе полугодие и весь 2025й. Из него следует, что во втором полугодии объем продаж первичной недвижимости «Самолета» составил 150 млрд руб. (667,4 тыс. кв. м) - на 34% выше по сравнению с 112 млрд руб. (520,3 тыс. кв. м) аналогичного периода за 2024 год; Кроме того, на Дне инвестора в конце января финансовый директор группы «Самолет» Нина Голубничая рассказала , что компания увеличила обеспеченный долг с 71% до 78%, снизила за год корпоративный долг на 28 млрд (то есть долги сокращаются, а не растут), снизила средневзвешенную ставку по долгам с 14 до 11%. А буквально вчера менеджмент «Самолета» провел конференс-колл с аналитиками, где сообщил, что компания не рассматривает возможность допэмиссии акций, собирается погасить в 2026 облигаций на 4,9 млрд руб. , намерена выплатить все купоны по облигационному долгу, запланированные на этот год, что оценка активов компании «сейчас несоизмерима с ценой акций» и у компании нет потребности наращивать долг - наоборот, будут его рефинансировать и гасить. Так что облигации «Самолета» кажутся мне интересными. Буду добавлять в портфель, пока сохраняется такой вкусный дисконт.