Что такое стагнация в экономике: причины, примеры и способы преодоления застоя
На протяжении последнего столетия мировая экономика повсеместно сталкивалась с «замиранием»: рост спроса и производства замедлялся, а число безработных росло двузначными темпами. В чем причины стагнации экономики и как ее можно преодолеть — объясняем в статье.
Что вы узнаете
Что такое стагнация
Стагнация в экономике — это длительный период минимального или нулевого роста ВВП, который сопровождается безработицей. Другое название стагнации, особенно распространенное в СССР, — экономический застой.
Понятие также связывают со словом stagnum, которое переводится как «стоячая вода»
Термин ввел американский экономист Элвин Хансен в 1938 году, спустя десятилетие после начала Великой депрессии в США. Он изложил теорию «вековой стагнации», согласно которой экономический рост замедляется из-за низких темпов инвестиций и высокой склонности к сбережению. А решить эту проблему может государство — резко увеличив расходы.
Признаки стагнации
- Слабый или нулевой рост ВВП (валового внутреннего продукта). Главный индикатор экономического развития в течение длительного времени остается неизменным или увеличивается минимальными темпами — максимум на 2—3% в год.
- Проблемы на рынке труда. При стагнации резко растет безработица, часто двузначными темпами. В отсутствие роста спроса на товары компании сокращают производство и сотрудников, а новые рабочие места практически не появляются.
- Низкая инфляция. Стагнация приводит к росту безработицы, а та, в свою очередь, — к снижению потребительского спроса и расходов населения. В такой ситуации производители не могут повышать цены. Впрочем, бывает, что период низкого роста экономики совпадает и с ростом инфляции, — например, если триггером для ухудшения ситуации стал рост внешних издержек или какие-то техногенные проблемы. Такую ситуацию еще могут называть стагфляцией.
- Снижение деловой активности. Бизнес откладывает новые проекты, снижает инвестиции в разработку и использование новых технологий. Развитие предприятий замедляется.
Отличие стагнации от рецессии и кризиса
Иногда экономический застой путают с рецессией и кризисом в экономике. Это неудивительно: явления тесно связаны друг с другом, а порой используются как взаимозаменяемые. Все три ситуации в экономике сопровождаются значительным ростом безработицы и падением спроса на товары и услуги. Но есть и различия. Давайте разбираться.
- Стагнация — период крайне слабого экономического роста. Например, в 2024 году немецкие эксперты зафиксировали в Германии стагнацию — за последние пять лет ВВП страны в реальном выражении вырос всего на 0,1%.
- Рецессия — реальный экономический спад: ВВП не просто не растет, а снижается относительно предыдущих показателей. Экономисты говорят о наступлении рецессии, когда ВВП страны падает два квартала подряд. Но рецессия может длиться и дольше. Например, в 1937—1938 годах реальный ВВП США снизился на 10%, а безработица взлетела до 20% — период назвали «рузвельтовской рецессией».
- Кризис — резкое и значительное падение экономики, обычно вызванное каким-то событием. Например, пандемия коронавируса в 2020 году привела к падению мировой экономики на 4,3% — самому серьезному кризису за 90 лет.
Экономике свойственно циклическое развитие, при котором этапы роста сменяются фазой замедления роста, иногда стагнацией, а затем и рецессией, за которой вновь наступает время роста. При этом кризис и рецессия иногда используются как взаимозаменяемые термины. А иногда кризисом называют кратковременное «дно» экономического спада или то падение, которое начинается резко и неожиданно, например из-за внешних для экономики причин, а рецессией — более длительный период экономического спада.
Визуализация фрагмента экономического цикла
Интересно, что до 30-х годов XX века экономисты описывали спад в экономике термином «депрессия». Как известно, самая известная депрессия наступила в 1929 году в США и получила название Великой. Но термин оказался слишком пугающим, и с 1930-х экономисты изменили риторику. С тех пор в мире больше не диагностировали ни одной депрессии, зато произошло множество рецессий. Например, мировой ипотечный кризис в США в конце 2000-х привел к масштабному падению ВВП в мире и Великой рецессии в глобальной экономике.
Причины стагнации
К стагнации способны привести факторы разного рода — в частности, экономические, политические, социальные, демографические. Обычно она случается из-за целого комплекса причин.
Последствия стагнации
Для экономики страны
Инвестиционная активность, технологический прогресс (инновации в бизнесе) и производство замедляются — экономика как бы замирает. Главная опасность в том, что стагнация может перерасти в настоящую рецессию и экономический кризис, а экономика уйдет в отрицательную зону.
Для бизнеса и предпринимателей
На фоне низкого экономического роста снижаются и уровни рентабельности, и прибыли бизнеса, а ухудшение финансовых результатов приводит к снижению инвестиционной привлекательности компаний. Кроме того, в этот период инфляция остается низкой: подавленный спрос не позволяет бизнесу повышать цены, что закрепляет стагнацию бизнеса.
Для населения
Рост доходов замедляется, а уровень безработицы растет. Население начинает экономить, снижается уровень жизни.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций
«В период стагнации хорошей стратегией может стать разумный подход к расходам и наращиванию займов, ведь рост доходов может замедлиться, а риски потери работы растут.
Зато можно заработать на сбережениях. Часто бывает, что процентные ставки в этом периоде цикла пока еще высокие, ведь охлаждение может следовать за перегревом, на который ЦБ отреагирует ужесточением политики. При этом постепенно регулятор будет снижать ставки с высоких уровней. Это лучшее время для инвестиций в облигации.
Также интересными могут быть краткосрочные депозиты. А вот перспективы акций могут выглядеть более сдержанно».
Стагнация в России и в мире
Исторические примеры
СССР
В 1970—1980-х в СССР случился «брежневский застой», когда высокие темпы роста экономики стали планомерно замедляться. Если в восьмую пятилетку (1966—1970 годы) ВВП страны вырос на 7,5%, то к одиннадцатой пятилетке темпы роста упали до 2,5%.
Одной из ключевых предпосылок для этого экономического застоя можно считать государственное планирование, специфику советской макроэкономической политики. Вывести страну из состояния стагнации позволили лишь структурные реформы.
Европа
В это же время, в конце 1970-х — 1980-е, ряд стран Западной Европы столкнулся с явлением, получившим название «евросклероз». Экономический рост замедлился, а рынок труда стал негибким: сильные профсоюзы не разрешали снижать заработную плату, в результате компании снизили наем, чтобы экономить на издержках. В 1978 году доля безработных в Европе составляла всего 5,5%, а к 1985 году этот показатель взлетел до 11,5%.
Причинами стали чрезмерная зарегулированность экономики, высокие барьеры для бизнеса и работников, высокие налоги и социальные выплаты, которые не стимулируют людей работать. Выход из стагнации обеспечили структурные реформы 1990-х: дерегулирование, развитие единого рынка и модернизация институтов ЕС.
США
Характерный пример стагнации — период после мирового финансового кризиса 2008—2009 годов. Несмотря на масштабные меры поддержки, американские домохозяйства и компании еще несколько лет сдерживали расходы и увеличивали сбережения. Потребительский спрос восстанавливался медленно, инвестиционная активность оставалась низкой, а рост экономики — умеренным.
В 2009 году ВВП страны упал на 2,6%, а в следующие годы до пандемии COVID-19 рос на 1,6—3% в год.
Современная ситуация
В России
По данным Росстата, в 2023 году ВВП страны вырос на 4,1%, а в 2024-м — на 4,3%. Но уже в первом полугодии 2025-го рост экономики замедлился до 1,2% год к году.
График динамики производства ВВП с сайта РосстатаНекоторые эксперты уже говорят о стагнации экономики России. «Июль и август показывают достаточно явные симптомы того, что мы приближаемся к нулевым отметкам», — объяснял в кулуарах Восточного экономического форума глава Сбера Герман Греф. По его словам, «охлаждение продолжается» и «второй квартал можно фактически рассматривать как техническую стагнацию».
Президент Владимир Путин при этом на том же форуме заявил, что никакой стагнации экономики России нет.
В Европе
Признаки стагнации наблюдаются в Европе последние несколько лет. Например, ВВП еврозоны в 2014—2020 годах рос всего на 0—3% в год. В 2025 году — вновь замедление: с апреля по июнь рост ВВП составил лишь 0,1% с учетом сезонных колебаний по сравнению с предшествующим кварталом.
Темпы роста ВВП по сравнению с предыдущим кварталом (% изменения, на основе сезонно скорректированных данных) с сайта ЕвростатаВ июне о существенных рисках стагнации в Европе предупредил МВФ. По мнению фонда, экономика еврозоны может замедлиться из-за торговых конфликтов и низкого внутреннего спроса.
В Японии
С начала 1990-х, после обвала фондового рынка и лопнувшего пузыря на рынке недвижимости, японская экономика находится в состоянии, которое экономисты называют «потерянными десятилетиями». Характерные черты: экономический рост «в боковике», устойчивая дефляция, высокая доля пожилых людей. Экономика неоднократно входила в рецессии, а полноценного выхода на траекторию уверенного роста не произошло до сих пор.
Ежегодный рост ВВП Японии в 1990 — 2024 годах. Источник: World Bank
Как выйти из стагнации
Есть несколько способов преодоления стагнации — все они связаны с мерами поддержки экономики.
- Рост государственных расходов
Правительство увеличивает инвестиции в инфраструктуру и стимулирует новые бизнес-проекты. В экономике появляются новые рабочие места, доходы населения растут, а с ними и потребление товаров. Бизнес увеличивает инвестиции в производство, чтобы удовлетворить растущий спрос.
- Снижение налогов и регулирования
Правительство снижает налоги и смягчает регулирование, чтобы помочь компаниям сохранить капитал для инвестиций, инноваций и новых проектов, которые в итоге приведут к появлению новых рабочих мест. Меры поддержки в том числе касаются малого и среднего бизнеса, а также индивидуальных предпринимателей.
- Снижение процентных ставок
Центральный банк страны снижает процентные ставки, чтобы стимулировать кредитование в экономике и поддержать бизнес. Кроме того, низкие ставки делают сбережения менее привлекательными, граждане начинают больше тратить и инвестировать. Это оживляет все сферы в экономике.
В 2020 году Банк России несколько раз снижал ключевую ставку, чтобы поддержать экономику страны во время пандемии коронавируса. Источник: Банк России
Главное кратко
- Стагнация — это период медленного или нулевого роста экономики.
- Стагнация может быть одним из этапов экономического цикла. За ней может последовать как рецессия, так и рост ВВП. Но она может иметь и продолжительный, хронический характер.
- Замедление экономики — частое явление в мире. Чтобы стимулировать рост деловой активности и производства, страны используют самые разные методы. Например, снижают процентные ставки и налоги, а также смягчают регулирование.
Источники
Euro Area: IMF Staff Concluding Statement of the 2025 Mission on Common Policies for Member Countries — International Monetary Fund, 2025
GDP and employment both up by 0.1% in the euro area — Eurostat, 2025
Economic Stagnation Explained: Definition, Causes, and Real-World Examples — Investopedia, 2025
Fad or fact? — The Economist, 2014
Экономические депрессии: их причины и методы лечения — LibertyNews, 1969
Стагнация: бег на месте // Уроки мировых финансовых кризисов: часть 2 — Т-Банк, 2025
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
