Топ-5 облигаций в юанях для НЕКВАЛОВ со сроком до погашения более 3 лет

Войти

погашения более 3 лет 🛢 В начале декабря прошлого года со стороны ЕС было введено эмбарго на российскую нефть, которая транспортируется по морю. Это стало одним из драйверов начавшейся девальвации рубля. Курс доллара с 5 по 22 декабря вырос с 62 до 72 рублей или на 16%. ⛽️ С 5 февраля вступит в силу эмбарго со стороны ЕС на нефтепродукты из РФ, что также может оказать влияние на ослабление рубля. Пока сложно оценить реальный последствия для национальной валюты, потому что на курс влияет множество факторов. Но можно немного снизить потенциальные риски по портфелю. 📈 Для защиты капитала от возможной новой волны девальвации можно использовать валюту крупных экономик мира, либо консервативные активы в этой валюте. На нашем рынке доступно большое количество инструментов, например, юаневые облигации, о них сегодня и поговорим. 💸 Я решил рассмотреть именно те выпуски, срок до погашения которых превышает 3 года, чтобы можно было рассчитывать на льготу долгосрочного владения, которая распространяется и на валютную переоценку. Напомню, что у валютных облигаций есть такое понятие, как налог на "валютную переоценку", разберем на примере. 📝Пример: Мы купили 100 облигации по 1000CNY при курсе 8 руб. за юань и через год продали их при курсе 10 руб. за юань. У нас как было 100 000 юаней, так и осталось, мы ничего не заработали. Но налоговая это видит иначе, для нее мы купили облигации за 800 тыс. руб. и продали за 1 млн. руб. Итого налоговая база составит 200 000 руб., и необходимо будет уплатить налог в 13% (для резидентов РФ) или 26 000 руб. Это и есть валютная переоценка или пересчет инвестиционного результата в рублевый эквивалент для расчета НДФЛ. 📜 Итак, вот наш список бумаг: ✅ Металлоинвест ХК-001-02 (ISIN ) Дата погашения - 10.09.2027 Размер купона - 3,7% (постоянный) Рейтинг АКРА - AAA Доходность к погашению - 3,5% Доступна неквалам - ДА ✅ Роснефть-002Р-12-боб (ISIN ) Дата погашения - 07.09.2032 Размер купона - 3,05% (переменный) Put-оферта - 17.09.2024 (возможность инвестора досрочно продать облигацию эмитенту) Рейтинг АКРА - AAA Доходность к погашению - 3,2% Доступна неквалам - ДА ✅ Полюс-ПБО-02 (ISIN ) Дата погашения - 24.08.2027 Размер купона - 3,8% (постоянный) Рейтинг АКРА - AAA Доходность к погашению - 3,6% Доступна неквалам - ДА ✅ ОК РУСАЛ-5-боб (ISIN ) Дата погашения - 28.07.2027 Размер купона - 3,9% (переменный) Put-оферта - 05.08.2024 (возможность инвестора досрочно продать облигацию эмитенту) Рейтинг АКРА - A+ Доходность к погашению - 3,95% Доступна неквалам - ДА Аналог - RU000A105112 ✅ Сегежа Групп-003Р-01R (ISIN ) Дата погашения - 22.10.2037 Размер купона - 4,15% (плавающий) Put-оферта - 06.11.2025 (возможность инвестора досрочно продать облигацию эмитенту) Рейтинг Эксперт РА - ruA+ Доходность к погашению - 3,9% Доступна неквалам - ДА ❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!

⚓️ НМТП: жива ли идея в акциях? 💥 Свежие угрозы для НМТП снова заставили инвесторов задуматься о рисках. Активы компании сосредоточены в двух крупных портах (Новороссийск и Приморск). Один успешный налет может вывести из строя существенную часть бизнеса. 📊 Но не будем нагнетать, на это есть СМИ. Лучше посмотрим, окупаются ли риски? Заглянем в МСФО за 9 месяцев 25. ⛴ Согласно статистике, грузооборот Новороссийского порта снизился на 1,3% г/г, в Приморске вырос на 2,3%. Но, поскольку Новороссийский порт гораздо крупнее, на выходе имеем легкое снижение в рамках погрешности. ✔️ Тарифы на перевалку растут пока не сильно: +5,8% по сырой нефти и нефтепродуктам (составляющим львиную долю грузооборота). Поэтому, выручка прибавила всего 3,5%, а прибыль 4,5%. 👍 Вины компании в этом нет. Наоборот, хочется похвалить за отличную работу с операционными расходами! Они снизились с 16,4 до 15,4 млрд рублей. 🏦 Процентные доходы выросли с 4,7 до 7,3 млрд. Но уже в следующем году динамика может перевернуться на фоне снижения ставки. Прибыль будет под давлением. ✔️ Финальный результат немного подкосил налог на прибыль, выросший с 7,1 до 9,9 млрд руб. 💰 При условии выплаты 50% чистой прибыли, за 3 квартала уже заработано 0,83 рубля дивидендов на акцию. Простая экстраполяция дает 1,1 рубля по итогам года или 12,3% дивидендной доходности. Однако, статистика октября намекает, что результат может даже превзойти ожидания. Грузооборот Новороссисийска по итогам 10 месяцев вышел в +0,7% г/г. 🏗 В перспективе 27+ года остается актуальной история с капексом и ростом маржинального грузооборота. До этого момента прибыли будет сложно показывать высокие темпы роста на фоне снижения процентных доходов и сокращения кубышки. 📌 Акции НМТП смотрятся интересно, но материнская Транснефть кажется более сбалансированным выбором. Прежде всего потому, что инфраструктура Транснефти более разветвленная, а значит, менее уязвимая для атак. Если же хотите купить акции обоих эмитентов, то учитывайте дублирование рисков при выборе долей. NMTP ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #Investokrat

💻 Астра больше не история роста? ❌ Группа Астра не сможет нарастить отгрузки по итогам 2025 года. ✔️ И это не мое предположение, а слова гендиректора Ильи Сивцева. К сожалению, опасения оправдались. Год для IT-сектора выдался крайне тяжелым и проблемы не обошли стороной никого из публичных разработчиков ПО. А вишенкой на торте стали изначально высокие мультипликаторы из-за которых котировки сложились так сильно. 🤝 Несмотря на это, хочется поблагодарить менеджмент Астры за честность! Компания не стала давать заведомо невыполнимых гайденсов и активно намекала на осторожность в ожиданиях. 📊 Теперь перейдем к отчету за 9 месяцев, посмотрим насколько там все плохо. 📉 Выручка еще растет на 22% г/г за счет инерции признания более ранних отгрузок, но сами отгрузки уже снижаются на 4% г/г. В этом году не спасет даже сезонность и сильный 4 квартал. ❗️Что интересно, падение выручки (-6% г/г) произошло в экосистемном сегменте, который ранее считался главной точкой роста! А ядро бизнеса (операционная система Astra Linux) растет на 18% г/г, как наиболее базовый и необходимый клиентам продукт. 📉 Скорректированная EBITDA упала на 12% г/г, а чистая прибыль на 58%. Астра не избежала типичной для сектора проблемы - опережающего роста расходов (+36% г/г). Компания старалась сохранить баланс между контролем трат и развитием, не срезая косты слишком сильно. Такая стратегия дороже обходится в кризис, но помогает быстрее восстановится на выходе из него. 🧮 С учетом капекса цифры еще менее приятные: идет генерация убытков даже на уровне EBITDA. На этом фоне постепенно растет долг. ND/EBITDA = 0,93х. Пока не критично, но динамика настораживает. 📌 Акции Астры пока не интересны для покупки, так как выручка продолжит замедляться, а драйверов для смены тренда и уверенности, что все худшее позади - в моменте нет. Для понимания полноты картины очень важен будет отчет за 4 квартал, который я обязательно разберу! ASTR ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat

💼 Ренессанс страхование: портфель растет, а прибыль падает 👀 Если вы часто анализируете отчеты, то начинаете замечать тревожные сигналы, даже не погружаясь глубоко в цифры. Пресс-релиз Ренессанса по итогам 9 месяцев наглядно это демонстрирует. Он наполнен операционными метриками. Прибыли выделена одна скромная строчка (без указания динамики) и несколько сносок мелким шрифтом. Думаю вы уже догадались, что это значит. Сильные цифры прятать не будут. Начнем с позитивного: 📃 Страховые премии растут на 28,2% г/г. Большинство сегментов (автострахование, ДМС) стагнируют или снижаются на фоне общей слабости экономической активности. Вытягивает портфель ИСЖ, растущее на 83,9% г/г. 💼 Инвестиционный портфель с начала года вырос на 17,2% и достиг 275 млрд руб. Большую его часть составляют консервативные инструменты: ОФЗ, депозиты, корпоративные облигации. Акций всего 4%. 📉 Однако, чистая прибыль сократилась на 23,7% г/г. К сожалению, красивую историю с переоценкой портфеля облигаций на снижении ставки подкосил переход на новый формат отчетности (МСФО 17) с начала этого года. В нем заложены ужесточения по методам создания резервов, убивающие большую часть прироста прибыли, полученной от переоценки портфеля. 🧮 Ситуацию хорошо характеризует один из ответов компании на конференц-звонке (скрин). 11-12 млрд прибыли дают нам форвардный P/E ~ 4,5 - 5x и 10-11% дивдоходности при условии выплаты 50% прибыли. Интересно ли это, когда рядом торгуется более дешевый Сбер с растущей прибылью? На мой взгляд, не очень. 📌 Ренессанс - фундаментально крепкий бизнес, но с учетом новых реалий стоит дорого. Когда в уравнении расчета дивидендной базы появляется столь мощный и непредсказуемый фактор, за него нужно требовать дисконт. Не исключено, что при дальнейшем снижении ставки и девальвации рубля Ренессанс еще покажет себя, но теперь это стало менее очевидно. RENI ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! @Investokrat

​​🇨🇳 ТОП-5 облигаций в юанях для НЕКВАЛОВ со сроком до

🇨🇳 ТОП-5 облигаций в юанях для НЕКВАЛОВ со сроком до