$POSI И ветер книг затих

POSI Смешанная реальнось или верю ли я руководству Позитива? 1. Макс сказал, что ему тоже грустно от падения акции, что он просто не смотрит в свой портфель. Топ-менеджмент владеет 13% акций, а основные акционеры 56%. Их капитал действительно убывает, но они скорее всего хеджировали свои риски через РЕПО и фьючерсы. Если они бездействуют при падении цены, то они намеренно допускают снижение цены для чего? 2. То, что цену уронили пугливые миноритарии математически маловероятно. Миноритарии владеют 24% акций. Для обвала цены в 2 раза только их продаж недостаточно. Такое движение требует давления крупных объемов, ( это примерно 25-30% от всего объёма), что указывает на организованное давление самих мажоритариев, возможно, через внебиржевые сделки. 3. Туман и неизвестность с обособлением "экрана" На каких условиях? Это главный мой вопрос. Вывод ключевого актива в "ТризТех" с перспективой его отдельного IPO (это же не я придумала - слова были сказаны). Это создает риск, что основная компания "Позитив" останется с долгами, а рост стоимости уйдет в новую структуру. Я жду разъяснений от руководства в годовом отчёте. 4. Перерывы по полгода в отчетах, нет промежуточных данных. Это их выбор, который усиливает недоверие. Информационный вакуум выглядит как безразличие и пораждает догадки, если всё получилось, то зачем тянете? Если опять провал по продажам, то что дальше? 5. Появление на фоне долгов "Сайберуса", дорогого параллельного проекта. "Сайберус" фонд Юрия Максимова, получивший 5 млрд. госинвестиций от ВЭБ. РФ. Параллельная, частная структура - "Позитив" может финансировать своим упадком рост другого бизнеса своего же основателя? То же хотелось бы пояснений. 6. Неэффективные расходы денег на "Эго-проекты". Траты на масштабные киберфестивали в "Лужниках", Международку всё это на фоне растущих убытков. Это искаженные приоритеты руководства. Деньги акционеров идут на бренд и статус менеджмента. Руководство "Позитива" демонстрирует, что интересы миноритариев далеки он него. Это подрыв доверия у участников рынка. Не знаю - верю ли я им или нет? ( продолжение в следующем посте)

POSI Трамплин для неожиданного прыжка или верю ли я в сам бизнес Позитива? Да. В бизнесе самое главное спрос! ● Спрос - это основа, и по этому параметру у «Позитива» и всего рынка Кибербеза всё хорошо. Государство помогает на уровне законов, делая ставку на абсолютый суверенет. ● Замещение идёт, но на рынке NGFW (экранов), на который делает ставку «Позитив», иностранные решения всё ещё занимают около 32% из-за сложности перехода. Заказчики экономят и не торопятся, государство принимает 2 закона, которые должны подтолкнуть заказчиков. План государства - жёсткие сроки и новые требования. Замену иностранных решений в критически важных отраслях теперь регулируют два ключевых документа: ---------------------------------------------------------------------- ● 1. Закон №250-ФЗ С 1 января 2026 года использование иностранного ПО для защиты информации станет запрещено для объектов критической информационной инфраструктуры (КИИ) ------------------------------------------------------------------------- ● Кто обязан перейти: Предприятия энергетики, финансового сектора, транспорта, связи, госорганы и другие субъекты КИИ. Несоблюдение грозит штрафами, блокировкой систем, отзывом лицензий и запретом на участие в госзакупках. (это серьёзные меры) ------------------------------------------------------------------------ ● 2. Закон №1912 Для объектов КИИ требуется полный переход на (ДПАК) в течении четырёх лет. ● Что такое ДПАК? Проще говоря - это полностью российский, прозрачный и контролируемый «железный ящик» для защиты критически важных объектов. Его безопасность обеспечивается на всех уровнях. Сборка на доверенных российских предприятиях с контролем на всех этапах. Всё только российского производства! -------------------------------------------------------------------------- ● На этом фоне СПРОС создан. И для «Позитива» захват оставшейся доли рынка - это битва перспективу. «Позитив» сделал ставку на NGFW (экран) и уже занял заметную долю. Как на счет конкуренции? Нет, «Касперский» пока не захватил эту нищу, но «Касперский» остаётся сильным конкурентом. ------------------------------------------------------------------------ Вывод: Таким образом, государство создало для «Позитива» шанс, подогрев рынок законом от 1 января 2026 г. Но верить в конкретный бизнес «Позитив» значит не замечать его проблемы в управлении, верить, что они выдержат давление долгов и обогонят конкурентов. Трамплин есть, но прыжок должен быть технически безупречным. ------------------------------------------------------------------------- Будни трейдера: Я- как ты мне надоел со своим зубом, нельзя целый вечер об это говорить, давай кино смотреть. Смотрим Фарго, пятый сезон. Он - 🙄 Я - какой ужас, он что сейчас ему спицей выколет глаз? Как наверно ему страшно, ужас, бедный.... Он - а я сегодня у зубного был. (Пост для тех, кто может перепроверить. Кто не умеет не рекомендация!) Люблю всех ❤

POSI Раздача подарков или игры для акционеров. Сегодня опять в раскрытие - передача всё тех же подарочных акций. Есть гипотеза, как в будущем отчете может поменяться структура капитала: ------------------------------------------------------------------------ Текущая ситуация структура капитала: ( озвученная нам 30 июля 2025) Основные акционеры 56.57% Топ-менеджмент 13% Миноритарии 23.96% Квазиказначейские акции 6.45% (резерв) Сделка дарение бодьшого пакета акций «Группы Позитив» в пользу каких-то ключевых менеджеров или партнеров. Главная суть не в подарках, а в перераспределении контроля. Документы из раскрытия - показывают как этот пакет акций по частям списывали со счетов и передавали конечным получателям в течение 2025 года . -------------------------------------------------------------------------- После того как дарение закончится (ожидаемая мной структура): Основные акционеры 56,57% Топ-менеджеры 20% Единый "Блок контроля" 76% Миноритарии 23.96% Квазиказначейские акции 0% ( Это только моя гипотеза!) -------------------------------------------------------------------------- Раньше я не расматривала эти акции вместе, а сейчас посчитала и получила Для блока контроля нужно - 75% Согласно структуре капитала, после передачи квазиказначейских акций общая доля (акционеры + топ-менеджеры) возрастет примерно до 76%. ------------------------------------------------------------------------ Что такое 75%? В чём разница между 69% и 76% это переход от "большинства голосов" к "абсолютному контролю" ● Если блок акционеров доведет свою долю до 76%, они смогут единолично принимать ключевые решения. Почему это важно сейчас? Консолидация контроля в руках блока позволяет компании быстро и без помех проводить непростые, но стратегические решения. Это укрепление позиций руководства, дающее ему максимальную свободу для реализации своих планов. ----------------------------------------------------------------------- Вывод: Подарочные акции - это те 7% которых нехватала до нового уровня контроля. Но...это возможно только при полном единстве внутри группы. ---------------------------------------------------------------- Будни трейдера: Он - всё, я сейчас быстренько забегу в «Ленту» Ты меня тут, на улице, подождёшь Я - почему на улице? Он - я быстро! Только попкорн куплю Я - почему тут? Я тоже хочу в магазин Он - я тебя покормил. Стой тут (Пост для тех, кто может перепроверить. Кто не умеет не рекомендация!) Люблю всех ❤