Всем привет

Статистически это был лучший набор активов за 10 лет. Охотно верится даже на уровне интуиции. Совершенствованию портфеля, наверное, нет предела.

КАК ПРАВИЛЬНО СЧИТАТЬ ПОРОГИ ДЛЯ РЕБАЛАНСИРОВКИ АКТИВОВ В ПОРТФЕЛЕ? Продайте часть акций при росте их доли на 10%... Что может быть проще подобного управления портфелем? Но прирост на 10% - это сколько при доле акций в 20%? Это 30% или 22%? Давайте разберемся. Не так уж и просто, как кажется на первый взгляд, а вопрос весьма важен для сохранения стабильности по уровню риска для портфеля инвестора. В классическом инвестиционном консультировании под отклонением обычно подразумевается относительное изменение от целевого веса. Однако на практике используют и другой подход – абсолютное изменение. 1. Относительный порог (Relative Band) Это наиболее распространенный метод для институциональных инвесторов и профессиональных управляющих. Логика следующая. Мы берем 10% от самой целевой доли. 20% + (20%х0,1) = 22%. Этот метод стоит применять, если вы хотите поддерживать очень точный баланс и готовы к частым сделкам. Этот метод чувствителен к изменениям: чем меньше доля актива, тем уже будет коридор в абсолютных процентах. 2. Абсолютный порог (Absolute Band) Этот метод чаще выбирают частные инвесторы из-за его простоты и экономии на комиссиях. Просто прибавляется 10% к целевой доле 20% и получается 30%. Однако отклонение до 30% уже существенно меняет риск-профиль портфеля (это +50% к стартовой доле!). Проблема частного инвестора решается поиском золотой середины. Покупать и продавать каждые 2% может быть не очень разумно из-за увеличения объема комиссий. Чаще всего используется абсолютный порог в 5%. В текущем примере коридором ребалансировки станет диапазон 15-25%. Это позволяет активам дышать и расти, но не дает портфелю превратиться из консервативного в агрессивный. К слову, сам я в стратегиях использую метод относительного порога, где для меня более важна точность. В личном портфеле планирую использовать вариант золотой середины в будущем, потому как на данный момент все ребалансировки выполняю только докупкой активов со сниженными долями от базовой формулы. #пульс_оцени #ребалансировка

Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля или актива, измеряющий доходность на единицу принятого риска. Он рассчитывается как разница между ожидаемой доходностью и безрисковой ставкой, деленная на стандартное отклонение доходности. Чем выше коэффициент, тем лучше соотношение риска и доходности. Это краткое определение данного термина. Он различается не только по соотношению активов портфеле, но и по набору этих активов. Создавая портфель из фиксированного списка бумаг или их групп (фонды, отдельные акции), мы можем добиться лучшего коэффициента Шарпа, меняя их соотношение друг к другу. Добавление других классов активов может привести к такому же коэффициенту, но другим составом. Но меня заинтересовал сбор данных не по всем существующим классам, а только по тем, которые наиболее удобны и доступны для большинства инвесторов. Игнорируя фонды недвижимости и криптовалюты, как минимум, я решил разобраться с более привычным набором инструментов. А именно: акции РФ, золото, замещающие облигации, рублевые облигации РФ, денежный рынок (флоатеры в т.ч.). После анализа данных за 10 лет получилась следующая картина наилучшего портфеля: 20% акции 15% золото 20% замещающие облигации 20% облигации 25% денежный рынок TMOS@ TGLD@ TLCB@ TBRU@ TMON@ В целом, я не удивлен результатом акций. Интуитивно понятно уже давно, что в темную голову с ними точно нельзя и подобный инструмент скорее будет приправой в портфеле, целью которого являются не только накопление, но и безопасность. 20% явились долей, которая позволяла продолжать участвовать в росте рынка акций, но не влияя на портфель сильно негативно в периоды коррекции. Насчет замещающих облигаций у меня возникают сомнения, так как все-таки исторически иностранная валюта вела себя несколько иначе, чем сейчас. Потому вес новых данных должен быть больше. Полученный портфель очень похож на мой глобальный по всем брокерам. А своим портфелем я доволен, так как уже 16 месяцев подряд имею только плюс, и в нем все классы активов в умеренных долях (не только денежный рынок, нет). Также по результатам анализа был сделан вывод, что очень большое значение для плавной доходности такого портфеля имела динамическая ребалансировка не менее 1 раза в год. То есть при отрастании акций, например, на 10% или 20% необходимо продать часть превысившую норму доли и докупить на эти деньги упавшие активы. Тут вариантов может быть много. Я, например, считаю, что у каждого класса свой диапазон допустимого превышения. Как вариант: 10-20% для акций, золота и валюты и 5-10% для облигаций. Подобная формула подходит не для инвесторов, ждущих ракеты от рынка акций, а для желающих играть в долгую безопасно, не игнорируя никакие классы активов и не выбирая что-то одно (по их мнению самое хорошее), желающих разместить любую сумму денег без высокого риска получения большой просадки даже в периоды, как в 2014, 2020, 2022 и мае 2024. Идеальной я ее не назову, но она вполне приемлема и дает хорошую пищу для размышлений о формировании собственного фонда активов, который может стать основой личного альтернативного пенсионному. Что-то поменять, прикрутить другие классы активов вполне можно, просто с оглядкой на сохранение общей целостности идеи системы. #пульс_оцени #состав_портфеля