МОЙ ПЕРВЫЙ АКТИВ НА БИРЖЕ или КАК НОВИЧКИ ПРИНИМАЮТ РЕШЕНИЯ

Статистически это был лучший набор активов за 10 лет. Охотно верится даже на уровне интуиции. Совершенствованию портфеля, наверное, нет предела.

КАК ПРАВИЛЬНО СЧИТАТЬ ПОРОГИ ДЛЯ РЕБАЛАНСИРОВКИ АКТИВОВ В ПОРТФЕЛЕ? Продайте часть акций при росте их доли на 10%... Что может быть проще подобного управления портфелем? Но прирост на 10% - это сколько при доле акций в 20%? Это 30% или 22%? Давайте разберемся. Не так уж и просто, как кажется на первый взгляд, а вопрос весьма важен для сохранения стабильности по уровню риска для портфеля инвестора. В классическом инвестиционном консультировании под отклонением обычно подразумевается относительное изменение от целевого веса. Однако на практике используют и другой подход – абсолютное изменение. 1. Относительный порог (Relative Band) Это наиболее распространенный метод для институциональных инвесторов и профессиональных управляющих. Логика следующая. Мы берем 10% от самой целевой доли. 20% + (20%х0,1) = 22%. Этот метод стоит применять, если вы хотите поддерживать очень точный баланс и готовы к частым сделкам. Этот метод чувствителен к изменениям: чем меньше доля актива, тем уже будет коридор в абсолютных процентах. 2. Абсолютный порог (Absolute Band) Этот метод чаще выбирают частные инвесторы из-за его простоты и экономии на комиссиях. Просто прибавляется 10% к целевой доле 20% и получается 30%. Однако отклонение до 30% уже существенно меняет риск-профиль портфеля (это +50% к стартовой доле!). Проблема частного инвестора решается поиском золотой середины. Покупать и продавать каждые 2% может быть не очень разумно из-за увеличения объема комиссий. Чаще всего используется абсолютный порог в 5%. В текущем примере коридором ребалансировки станет диапазон 15-25%. Это позволяет активам дышать и расти, но не дает портфелю превратиться из консервативного в агрессивный. К слову, сам я в стратегиях использую метод относительного порога, где для меня более важна точность. В личном портфеле планирую использовать вариант золотой середины в будущем, потому как на данный момент все ребалансировки выполняю только докупкой активов со сниженными долями от базовой формулы. #пульс_оцени #ребалансировка

Коэффициент Шарпа — показатель эффективности инвестиционного портфеля или актива, измеряющий доходность на единицу принятого риска. Он рассчитывается как разница между ожидаемой доходностью и безрисковой ставкой, деленная на стандартное отклонение доходности. Чем выше коэффициент, тем лучше соотношение риска и доходности. Это краткое определение данного термина. Он различается не только по соотношению активов портфеле, но и по набору этих активов. Создавая портфель из фиксированного списка бумаг или их групп (фонды, отдельные акции), мы можем добиться лучшего коэффициента Шарпа, меняя их соотношение друг к другу. Добавление других классов активов может привести к такому же коэффициенту, но другим составом. Но меня заинтересовал сбор данных не по всем существующим классам, а только по тем, которые наиболее удобны и доступны для большинства инвесторов. Игнорируя фонды недвижимости и криптовалюты, как минимум, я решил разобраться с более привычным набором инструментов. А именно: акции РФ, золото, замещающие облигации, рублевые облигации РФ, денежный рынок (флоатеры в т.ч.). После анализа данных за 10 лет получилась следующая картина наилучшего портфеля: 20% акции 15% золото 20% замещающие облигации 20% облигации 25% денежный рынок TMOS@ TGLD@ TLCB@ TBRU@ TMON@ В целом, я не удивлен результатом акций. Интуитивно понятно уже давно, что в темную голову с ними точно нельзя и подобный инструмент скорее будет приправой в портфеле, целью которого являются не только накопление, но и безопасность. 20% явились долей, которая позволяла продолжать участвовать в росте рынка акций, но не влияя на портфель сильно негативно в периоды коррекции. Насчет замещающих облигаций у меня возникают сомнения, так как все-таки исторически иностранная валюта вела себя несколько иначе, чем сейчас. Потому вес новых данных должен быть больше. Полученный портфель очень похож на мой глобальный по всем брокерам. А своим портфелем я доволен, так как уже 16 месяцев подряд имею только плюс, и в нем все классы активов в умеренных долях (не только денежный рынок, нет). Также по результатам анализа был сделан вывод, что очень большое значение для плавной доходности такого портфеля имела динамическая ребалансировка не менее 1 раза в год. То есть при отрастании акций, например, на 10% или 20% необходимо продать часть превысившую норму доли и докупить на эти деньги упавшие активы. Тут вариантов может быть много. Я, например, считаю, что у каждого класса свой диапазон допустимого превышения. Как вариант: 10-20% для акций, золота и валюты и 5-10% для облигаций. Подобная формула подходит не для инвесторов, ждущих ракеты от рынка акций, а для желающих играть в долгую безопасно, не игнорируя никакие классы активов и не выбирая что-то одно (по их мнению самое хорошее), желающих разместить любую сумму денег без высокого риска получения большой просадки даже в периоды, как в 2014, 2020, 2022 и мае 2024. Идеальной я ее не назову, но она вполне приемлема и дает хорошую пищу для размышлений о формировании собственного фонда активов, который может стать основой личного альтернативного пенсионному. Что-то поменять, прикрутить другие классы активов вполне можно, просто с оглядкой на сохранение общей целостности идеи системы. #пульс_оцени #состав_портфеля