У компании «ВУШ» продолжается размещение седьмого выпуска

"Озон" научился зарабатывать. Но перспективы зависят уже не только от бизнеса Компания представила отчет за второй квартал 2026 года. Сейчас кратко, на днях – подробный разбор. II квартал: ▪️GMV: 1310 млрд (+37% г/г) ▪️Выручка: 334 млрд (+39% г/г) ▪️Скорр. EBITDA: 57,9 млрд (+48% г/г) ▪️Чистая прибыль: 10 млрд (+2710% г/г) I полугодие: ▪️GMV: 2446 млрд (+36% г/г) ▪️Выручка: 635 млрд (+48% г/г) ▪️Скорр. EBITDA: 106 млрд (+47% г/г) ▪️Чистая прибыль: 14,6 млрд (годом ранее – убыток в 7,5 млрд) Мы видим продолжение тенденции, которая была обозначена еще в середине 2025 года. От темпов агрессивного роста "Озон" перешел к сбалансированному развитию. То есть помимо увеличения непосредственно оборота, еще важен и рост рентабельности, и получение конкретного финансового результата. EBITDA во втором квартале вплотную подобралась к 60 млрд рублей, прибавив 48% (г/г). Разумеется, основным драйвером является финтех (о результатах "Озон-Банка" писал на днях, материалы в профиле), который заработал 19 млрд EBITDA и 18 млрд доналоговой прибыли. Но и сам маркетплейс тоже улучшает результат (38,2 млрд EBITDA, +54% г/г). Также "Озон" вышел на стабильный положительный результат по чистой прибыли, которая растет в геометрической прогрессии. Поэтому финансовый результат можно назвать ожидаемо отличным. Однако впереди – риски, с которыми столкнулся "Вайлдберриз". Гарантий того, что противник не попытается атаковать "Озон" нет. Да, "синий" маркетплейс имеет более децентрализованную складскую и логистическую инфраструктуру (писал об этом ранее, материалы в профиле, заходите и листайте), а сами площади находятся не в собственности, а в аренде (иная бизнес-модель). Но киевский режим абсолютно неадекватный и не имеет никакой связи с реальностью. Раз они на полном серьезе считают, что, атакуя "Вайлдберриз", можно обрушить банковскую систему России, то ожидать можно всего, чего угодно. Здравой логике анализ их действий не поддается. Поэтому акции "Озона" – увы, неопределенность. Хотя в моменте компания получает большой дополнительный трафик, который перетекает с "Вайлберриз". Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! OZON T

Овощи гасят инфляцию. Августовский тест начинается раньше С 21 по 27 июля цены выросли всего на 0,04% после 0,17% две недели подряд. С начала года инфляция составила 4,86%. Основное изменение произошло в плодоовощной продукции. Помидоры подешевели на 3,5%, капуста – на 2,3%, картофель – на 2%. Новый урожай начал поступать на рынок, и сезонная дефляция наконец стала заметно влиять на общий индекс. Одновременно замедлился рост топлива. Бензин прибавил 0,5% против 1,7% неделей ранее. А дизель даже подешевел на символические 0,01% Однако отдельные продовольственные очаги сохраняются: сахар подорожал на 2%, замороженная курятина – на 1,8%. Неделю назад я писал, что август станет главным тестом. Обычно именно новый урожай уводит недельную инфляцию к нулю или в минус. Первые признаки этого процесса появились уже в последнюю неделю июля. При этом за 27 дней месяца цены выросли примерно на 0,64%. Это выше результата за весь июль 2025 года, когда инфляция составила 0,57%. Поэтому одна неделя с показателем 0,04% ещё не означает, что инфляция начала отступать. Теперь нужно понять, станет ли замедление устойчивым. Если сезонное снижение овощей продолжится, а топливо окончательно стабилизируется, август действительно может дать околонулевую инфляцию. Широкого спросового разгона по-прежнему не видно. Недельный индекс двигают урожай, топливо и отдельные продукты. Для ЦБ это очередной аргумент: сохранение чрезмерно высокой ставки не ускорит сбор урожая и не увеличит предложение бензина, зато продолжит ограничивать инвестиции и производство. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! SBER VTBR T BSPBP MOEX IMOEXF

Наличных стало на 600 млрд больше. Банкам не хватает ликвидности По предварительной оценке Сбера, в июле объём наличных вырос почти на 600 млрд рублей. Для июля это исторический максимум. На 1 июля в обращении находилось 20,9 трлн рублей, с начала года сумма увеличилась на 1,46 трлн. Деньги из экономики не исчезают. Но после снятия со счетов они выходят из банковского оборота. Банкам приходится восполнять ликвидность через ЦБ, межбанк или новые депозиты. Структурный дефицит ликвидности составляет около 2,2 трлн рублей. ЦБ ожидает к концу года 2,4-3,6 трлн и прямо связывает рост с повышенным спросом на наличные. ❗️Поэтому снижение ключевой ставки до 14% не делает деньги для банков автоматически дешёвыми. За средства клиентов приходится конкурировать, а ставки по вкладам и кредитам могут снижаться медленнее. А иногда и вовсе расти даже при снижении «ключа». Для публичных банков это новый фильтр. Сильнее окажутся игроки с большой долей текущих счетов, дешёвыми остатками и устойчивой клиентской базой. Банкам, зависимым от срочных депозитов и постоянного рефинансирования, ликвидность обойдётся дороже. Значит, у них снизится чистая процентная маржа. Начинается дорогая борьба за каждый свободный рубль. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Не забываем ставить лайк :) Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить! SBER SBERP VTBR T BSPB MBNK