Как составить правильный инвестиционный портфель

Войти

СОСТАВЛЕНИЕ. ЧАСТЬ 2 Часть 1: Начнем по порядку, но предупреждаю: общих пояснений по таблице и рассуждениям будет меньше. Если вы читали первую часть — они просто излишни, прочие важные детали я не пропущу. Кандидаты. • {$TEMS} • • {$VTBE} • {$AMEM} Базовый индекс. Тинькофф создал свой и у него не лучшая диверсификация, в составе лишь компании с капитализацией от 1 млрд $. За последние шесть лет индекс от Тинькофф показал среднегодовую доходность в 19,4% ($). FinEx выбрал индекс без Китая, Индии и стран ближнего Востока, также вес каждой доли не больше 15%. Возможно, у FinEx не было вариантов, но их фонд явно стал бы лучше, будь в нем Китай и Индия. Все-такие это одни из сильнейших развивающихся стран. Их отсутствие подразумевает, что вы покупаете фонд на Китай и Индию отдельно. И это только полбеды, ибо в FXEM есть еще и Россия, которая занимает 13,4%. Почему бы не убрать и ее? Очевидно, TEMS и FXEM не претендуют на взвешенность по капитализации, но подробнее об этом ближе к концу. А сейчас сравним доходность их базовых индексов за последние 6 лет. И разница ощутимая. • TEMS — 196.94% • FXEM — 81% VTBE и AMEM следуют за одним индексом, вот только покупают немного разные ETF. Самое весомое отличие — AMEM получает дивиденды от «своего» IEMG, а VTBE — нет, их за него EIMI реинвестирует сам. Определенная часть дальнейшего сравнения будет неполной и не точной. Среднегодовые дивиденды под вопросом, как и налоги на них. (может кто-то поможет заполнить таблицу?) Также сейчас невозможно объективно сравнить ошибки слежения, 3/4 фондов слишком молоды. Однако одно известно наверняка, у VTBE отставание от бенчмарка будет точно выше, чем у FXEM и почти наверняка выше, чем у Тинькофф. Ошибка слежения у AMEM — не могу предположить. На этом с неточностями закончено, результаты в таблице. Общее сравнение фондов. Для этого разобьем их на пары. Первая пара хуже второй по диверсификации, причем значительно. Точные данные в дополнительной таблице. Вторая пара проигрывает первой по комиссиям и почти наверняка по ошибкам слежения. VTBE и AMEM дадут примерно схожий результат, у обоих фондов отличное «правильное» распределение по странам. А вот TEMS и FXEM еще есть в чем сравнить. У второго фонда гораздо больше акций (54/300), по количеству стран разница незначительная (13/15). Диверсификация лучше у второго фонда. Что насчет «правильных» пропорций стран... я долго над этим бился, но так и не смог найти объективный способ оценки... В общем, скрины прилагаются и на них вы увидите процент стран в каждом из фондов. Кроме того я сделал две диаграммы, которые позволяют сравнить состав фондов первой пары с «правильными» EIMI и VT. Выбрать между TEMS и FXEM ожидаемо сложнее, разброс больше. TEMS дает меньшую диверсификацию, но потенциально больший рост (ТОЛЬКО ПОМНИТЕ, ЧТО РОСТ В ПРОШЛОМ — НЕ ГАРАНТИРУЕТ ЕГО В БУДУЩЕМ). FXEM же позволяет лучше диверсифицировать активы, хотя 300 акций в сравнении с 3000 все еще мало, также вам придется докупать Индию и Китай отдельно. Вывод: лучший фонд пока не определить. Но выбрать все же придется и КАЖДОМУ САМОМУ. Первым делом выберите, что вам больше подходит первая или вторая пара. Для вас лучше диверсификация и простота? (2 пара) Может вам по душе потенциально бОльшая прибыль или вы просто предпочитаете регулировать % стран более тонко, чем позволяет один фонд? (1 пара). В любом случае помните, что развивающиеся рынки должны занимать 10-12%. Кстати, первую и вторую пары можно комбинировать, но будет ли это лучшим выбором — сильно сомневаюсь, скорее все только усложнит. Еще я добавил инфу о том, какие страны считать развивающимися. Было полезно и интересно — ставьте лайки, пишите комменты. 3 часть составления «правильного» портфеля будет очень скоро. , пусть пост видят не только приверженцы «правильного» инвестирования.

«Правильный» портфель, или взвешенный по капитализации