ISM PMI 54: почему медведы ошибаются и рынок ускоряется

Войти

🐻 1 июня 2026 года индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) вышел на уровне впечатляющих 54,0 пункта (Рис 1) Звучит отлично, но что это означает на практике? Это означает, что деловой цикл продолжает ускоряться, а экономика США всё активнее набирает обороты. Это также означает, что медведям сейчас приходится несладко. Промышленный сектор США уверенно остаётся в зоне роста, что дополнительно подтверждает сценарий устойчивого экономического развития, который поддерживает текущие оценки фондового рынка. Аналогичная картина наблюдается и у главного экономического конкурента США — Китая. Пекин запускает масштабную пятилетнюю программу обновления городской инфраструктуры. И, похоже, власти настроены весьма серьёзно. На поддержку испытывающих трудности строительных компаний и девелоперов недвижимости планируется направить от 15 до 20 трлн юаней ($2,2–2,9 трлн). По сути, Китай пытается спасти свой рынок недвижимости. Но этим планы не ограничиваются. До 2030 года предполагается построить 200 тысяч километров новых газопроводов и 175 тысяч километров сетей водоснабжения и водоотведения. Правда, финансирование такой программы остаётся крайне сложной задачей. Местные органы власти уже перегружены долгами. Рынок недвижимости находится в затяжном спаде уже несколько лет. Дополнительным препятствием остаются демографические проблемы. Одно дело — объявить о планах потратить $2,5 трлн. Совсем другое — действительно выделить эти деньги (Рис 2) Подводим итоги Суть в следующем. Мы живём в период одного из крупнейших экономических кризисов в современной истории. Инфляция на продукты питания и энергоносители, вероятно, останется значительно выше ожиданий и будет сохраняться гораздо дольше, чем хотелось бы большинству людей. И при этом гонка в сфере ИИ продолжает двигаться вперёд как неудержимая машина, которой на всё происходящее абсолютно наплевать. Рынок сейчас словно говорит: «Да, мы знаем, что кризис существует. Разберёмся с этим позже». В таких условиях опасно занимать слишком медвежью позицию. На выходных я читал отчёт одного аналитика, который очень точно описал происходящее: «Эти акции словно обрушиваются вверх». Экономика и фондовый рынок продолжают ускоряться и пока не демонстрируют признаков замедления. Со временем встречный ветер обязательно появится. Но сейчас инвесторам остаётся только крепче держаться. Предупреждение: волатильность и неопределённость по-прежнему остаются необычно высокими. Нельзя исключать сценарий, при котором Иран и США нанесут серьёзный и долгосрочный ущерб мировой энергетической инфраструктуре, если ситуация продолжит ухудшаться. Старайтесь не принимать решения на эмоциях и внимательно следить за моими постами. У вас есть уникальная возможность проявить смекалку и терпение, чтобы занять более выгодную позицию, чем большинство участников рынка.

**Coinbase заставляет роботов работать **🤖 На днях Coinbase COINperpA представила сервис «Coinbase for Agents», и он делает ровно то, о чём говорит его название. Он напрямую подключает ИИ-агентов к аккаунту пользователя Coinbase (к вашему тоже, если вы там зарегистрированы) До сих пор пользователи могли спросить у ИИ, что делать с портфелем, но сами сделки всё равно приходилось совершать вручную. Теперь это больше не требуется. ИИ-агент может не только видеть активы в портфеле, но и самостоятельно совершать сделки. **Что доступно уже в первый день запуска?** Автоматическая ребалансировка портфеля. Пользователь задает целевое распределение активов, например: 60% BTC, 20% ETH и 20% SOL. После этого можно поручить агенту разместить лимитные ордера на покупку при снижении цены на 5%, 10% и 15%, чтобы позиция набиралась постепенно, а не покупалась целиком на вершине рынка. Более умное усреднение позиции. Агент может проанализировать почасовые данные по цене актива за последние 30 дней, определить, в какой час суток этот актив исторически торговался дешевле всего, и автоматически покупать его на $20 именно в это время каждый день. Управление свободными средствами. Агент круглосуточно отслеживает баланс счёта и направляет неиспользуемые средства в инструменты с вознаграждением, чтобы деньги работали даже тогда, когда пользователь спит. *Рис 2* Короче говоря, инвестиционный портфель любого рядового коинбейсовского хомяка только что нанял себе сотрудника, который работает 24 часа в сутки, 7 дней в неделю. К сожалению, есть одна вещь, которую этот сотрудник пока не умеет делать надёжно — самостоятельно находить хорошие инвестиционные идеи. Эта часть работы всё ещё остаётся за пользователем. После слов «ИИ» и «ваши деньги» в одном предложении у некоторых инвесторов неприятно ёкает внутри, COIN предусмотрела и это. Для тех, кто не доверят всем этим искусственным интеллектам и не хочет давать им полный доступ к портфелю придумана фича. Агент может работать внутри отдельного изолированного портфеля без какого-либо доступа к остальным активам. Он сможет взаимодействовать только с теми средствами и инструментами, на которые пользователь выдал разрешение. В ближайшее время появятся и дополнительные ограничения: -максимальный размер сделки; -список разрешённых активов и протоколов; -лимиты на объём расходов. Сама Coinbase сравнивает это с тем, как если бы пользователи выдали агенту подарочную карту вместо доступа к своему банковскому счёту. Каждый платёж также проходит те же проверки KYT (Know Your Transaction — мониторинг транзакций для выявления подозрительной активности), которые используются во всей экосистеме Coinbase. **Что дальше?** Криптовалюты — это только начало. В дорожной карте уже есть акции, индексные фонды, рынки прогнозов и сырьевые товары. Если актив торгуется через Coinbase, компания хочет, чтобы ваш агент мог торговать им автоматически. Также скоро появится поддержка x402. Это платёжный протокол Coinbase, который позволит агентам самостоятельно оплачивать различные онлайн-сервисы. Например, покупать доступ к премиальным рыночным данным, которые помогут принимать решения по сделкам. А для тех, кто вообще не хочет подключать стороннего агента, Coinbase предлагает собственное решение — Coinbase Advisor. Это ИИ-консультант, встроенный в приложение Coinbase. Он зарегистрирован в SEC и CFTC — двух ключевых американских регуляторах, отвечающих за рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. *Рис 3* Если посмотреть шире, становится понятно, к чему Coinbase шла все эти годы. В 2024 г AgentKit дал ИИ-агентам криптокошельки. В прошлом году x402 дал им возможность самостоятельно совершать платежи. Теперь Coinbase for Agents предоставляет им полноценный торговый счёт. Ставка Coinbase заключается в следующем: Люди перестанут напрямую пользоваться приложениями и начнут использовать ИИ-агентов. А Coinbase станет той платформой, к которой будут подключаться все эти агенты. Проще говоря, COIN станет брокером для ИИ

Почему ISM PMI на уровне 54 означает, что медведи ошибаются