Профиль инвестора Kniaz | Тинькофф Инвестиции Пульс

Серебро XAG/USD завершают торговую неделю в рамках сильного роста и восходящего канала. Скользящие средние указывают на наличие бычьей тенденции по активу. Цены пробили область между сигнальными линиями вверх, что указывает на давление со стороны покупателей металла и потенциальное продолжение роста уже с текущих уровней. На данный момент стоит ожидать попытку развития медвежий коррекции стоимости актива и тест уровня поддержки вблизи области 65.45. Далее, продолжение роста цены на Серебро с потенциальной целью выше уровня 81.45. В пользу роста котировок и цен на Серебро на текущей торговой неделе 22 — 26 декабря 2025 выступит отскок от линии поддержки на индикаторе относительной силы. Вторым сигналом станет отскок от нижней границы бычьего канала. Отменой варианта роста котировок XAG/USD выступит падение и пробой области 56.55. Это укажет на пробой области поддержки и продолжение падения цен на Серебро с целью ниже уровня 50.05. Подтверждением развития росту выступит пробой уровня сопротивления и закрытие цен выше уровня 68.65. Серебро прогноз XAG/USD на неделю 22 — 26 декабря 2025 предполагает попытку теста уровня поддержки вблизи области 65.45. Затем, продолжение роста цен на Серебро с целью выше уровня 81.45. В пользу подъёма выступит тест линии тренда на индикаторе относительной силы. Отменой варианта роста XAG/USD станет падение и пробой уровня 56.55. Это укажет на продолжение снижения котировок в область ниже уровня 50.05.

{$ETZ5} {$BTZ5} {$EHZ5} 15 декабря биткоин упал с $90,000 до $85,616, что составило более 5% за один день. В этот день не произошло крупных скандалов или негативных событий, а данные блокчейна не показывали необычного давления на продажу. Если смотреть только на новости о криптовалютах, сложно найти правдоподобное объяснение. Однако в тот же день золото стоило $4,323 за унцию, лишь на ниже, чем за день до этого. Одно упало на 5%, другое практически не изменилось. Если бы биткоин действительно был «цифровым золотом», инструментом для хеджирования инфляции и девальвации фиатной валюты, его поведение в условиях риска должно было бы напоминать золото. Но на этот раз его движение явно больше напоминало акции высокобета-технологий на Nasdaq. Что же стало причиной падения? Ответ, возможно, кроется в Токио. Эффект бабочки в Токио 19 декабря Банк Японии проведет заседание по процентной ставке. Рынок ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов — с 0,5% до 0,75%. 0,75% может показаться незначительным, но это будет самая высокая процентная ставка в Японии за последние почти 30 лет. На предсказательных рынках, таких как Polymarket, трейдеры оценивают вероятность этого повышения в 98%. Почему же решение центрального банка в Токио может вызвать падение биткоина на 5% за 48 часов? Это связано с так называемыми «кэрри-трейдами с иеной». Логика тут проста: Японские процентные ставки долгое время находились около нуля или даже были отрицательными, что делало заимствование иены практически бесплатным. Глобальные хедж-фонды, управляющие активами и торговые платформы заимствовали огромные суммы в иенах, конвертировали их в доллары, а затем использовали для покупки активов с более высокой доходностью — казначейских облигаций США, акций американских компаний, криптовалют и т. д. Пока доходность этих активов превышает стоимость заимствования иены, разница в процентных ставках становится прибылью. Эта стратегия существует десятилетиями, а её масштаб слишком велик, чтобы быть точно измеренным. Консервативные оценки оценивают её в несколько сотен миллиардов долларов, а с учётом деривативов некоторые аналитики полагают, что она может достигать триллионов. В то же время Япония обладает уникальным статусом: Она является крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США, владея ,18 трлн американского долга. Это означает, что изменения в японских капитальных потоках напрямую влияют на крупнейший в мире рынок облигаций, а затем и на оценку всех рискованных активов. Теперь, когда Банк Японии решил повысить процентные ставки, ломается базовая логика этой игры. Растёт стоимость заимствований в иенах, что сокращает возможности арбитража; более серьёзной проблемой является то, что ожидание повышения ставок стимулирует укрепление иены, а эти институты изначально заимствовали иены для обмена на доллары с целью инвестирования; Теперь, чтобы погасить долг, они вынуждены продавать долларовые активы и обменивать их обратно на иены. Чем больше укрепляется иена, тем больше активов им нужно продать. Это «вынужденное продажа» не учитывает время или тип активов. Будут продаваться те, которые обладают наибольшей ликвидностью и которые легче всего превратить в наличные. Поэтому становится понятно, почему биткоин, с его круглосуточной торговлей без лимитов на цены и относительно меньшей глубиной рынка по сравнению с акциями, часто оказывается первым под ударом. Если посмотреть на график повышения процентных ставок Банком Японии за последние несколько лет, эта гипотеза находит подтверждение в данных: Последний раз это произошло 31 июля 2024 года. После того как Банк Японии объявил о повышении ставки до 0,25%, иена укрепилась против доллара с 160 до ниже 140. BTC впоследствии упал с $65,000 до $50,000

{$ETZ5} {$BTZ5} 😎 Рынок криптовалют снова оказался под давлением: Банк Японии готовится повысить процентную ставку, и это может привести к сокращению ликвидности в биткоине и других рисковых активах. На этом фоне инвестор Пол Баррон предупреждает о возможности нового резкого падения BTC. Что планирует Банк Японии По данным Reuters, на заседании 18–19 декабря Банк Японии рассматривает повышение ключевой процентной ставки. Источники сообщают, что допускается рост до уровня около 0,75–0,80% после многолетнего периода мягкой денежной политики, поддерживавшей слабую иену и стимулировавшей дешевое кредитование. Такой шаг станет частью курса на постепенное ужесточение условий. Кадзуо Уэда, глава Банка Японии и руководитель регулятора с апреля 2023 года, заявил, что намерен тщательно оценить все аргументы перед принятием решения. Рынок воспринял его позицию как признак высокой вероятности повышения ставки. Как Япония может обрушить BTC Пол Баррон предупреждает, что ужесточение политики способно нарушить финансовую схему, обеспечивавшую поступление дешевого капитала в криптовалютный рынок. Речь идет о кэрри-трейде, который долгие годы поддерживал спрос на рисковые активы, включая биткоин. Кэрри-трейд представляет собой стратегию, при которой инвесторы занимают средства в валюте с низкой процентной ставкой и направляют их в более доходные активы. В течение многих лет эту роль выполняла иена: заем под минимальную ставку использовался для вложений в акции, облигации и криптовалюты. Рост ставки делает такие займы дороже, а укрепление иены повышает стоимость возврата уже взятых кредитов. Это провоцирует закрытие позиций и распродажи рисковых активов. Подобная цепочка событий уже наблюдалась в 2024 году, когда повышение ставки привело к сокращению кэрри-трейда и заметному падению биткоина на более чем 30%.

{$SZU5} {$SZZ5} ПАО «Сегежа Групп» (1,65 руб./ао; -4%; «держать») в начале июня объявила о завершении эмиссии дополнительных 62,8 млрд акций по 1,8 руб./акция, в ходе которой привлекла 113 млрд руб. Компания сообщает, что её долг в результате сократится в три раза до 60 млрд руб. Ожидаем существенное снижение процентных расходов с III квартала. Отчетность за I пг. 2025 г. еще, полагаем, не покажет изменений в стоимости долга. На фоне стабилизации динамики индикативных мировых цен на пиломатериалы и укрепления курса рубля (доля валютной выручки компании составляет около 60%), мы сохраняем на уровне 11,9 млрд руб. прогноз чистой прибыли компании по итогам 2025 г. года (наш базовый прогноз OIBDA Segezha по итогам 2025 г. составляет 30 млрд руб. и 45 млрд руб. по итогам 2026 г.). Необходимо вновь напомнить, что председатель совета директоров ПАО «Сегежа групп» Михаил Шамолин в середине прошлого года отмечал, что в результате реализации налоговых новаций налоговая нагрузка для компании «не сильно меняется». Господин Шамолин – согласно апрельским комментариям 2024 г. - считал цель по OIBDA за год в 40 млрд руб. вполне достижимой при росте цен на пиломатериалы в Китае и реализации уже запланированных инвестиционных проектов. Сегежа продолжает вести подготовку к реализации крупного проекта по строительству целлюлозно-бумажного комплекса в Красноярском крае («СегежаВосток») стоимостью ,5-2 млрд и реализует ряд менее крупных инвестпроектов, что отражено в наших оценках. На этом фоне, с учетом активизации внешнеполитических и связанных с бизнесом контактов между представителями руководства РФ и США, учитывая возможности, связанные с осложнением отношений США с традиционными торговыми партнерами, принимая во внимание традиционно сравнительно высокую долю экспортных поставок «Сегежа групп», в долгосрочные оценки закладываем ускорение среднегодового прироста выручки лесопромышленного холдинга в 2025 – 2032 гг. до 24% и формирование к концу прогнозного периода среднегодового значения FCFR на уровне порядка 3%. Несмотря на значительное снижение долговой нагрузки, не закладываем в оценки возможности выплаты дивидендов компанией по итогам 2025 - 2026 гг.. (согласно действующей дивидендной политике, в 2024-2026 годах Segezha планировала направлять на выплаты 75-100% скорректированного свободного денежного потока), тем не менее, отмечаем, что рост цен на пиломатериалы повышает вероятность возобновления выплат. В середине года, на вопрос о том, какая цена на пиломатериалы в Китае позволит Segezha вернуться к выплате дивидендов, господин Шамолин ответил, что эта цена составляет 2500 юаней за 1 куб. м, в этом случае «точно вернемся, 2000 - не знаю». Указанные оценки соответствуют ценовым уровням порядка $660 – $820 за досковый фут при среднем уровне цен с начала 2025 г., равном $600. На фоне определенного повышения шансов возобновления компанией выплат дивидендов, с учетом завершения периода неопределенности в отношении объема и итоговых целей допэмиссии, принимая во внимание наметившийся новый раунд повышения теоретических шансов возвращения компании на Западные рынки, на фоне снижения роли долгосрочных прогнозов в оценки компании дисконт – поправка на риски вложений в бумаги эмитента снижена с 30% до 25%. Оценка справедливой стоимости компании после пересмотра повышена.

{$GDU5} ❗️Сообщают, что с базы ВВС США Уайтмен, штат Миссури, вылетели бомбардировщики-невидимки B-2 Spirit в сопровождении не менее восьми самолетов-заправщиков KC-135 Stratotanker. Только B-2 способны нести бомбы GBU-57, способные поразить подземную часть ядерного объекта Ирана в Фордо 🤔Но есть нюанс… Иранский ядерный обогатительный завод в Фордо расположен на глубине около 90 метров под землей, а максимальная глубина проникновения одной бомбы GBU-57 MOP (Massive Ordnance Penentrator) составляет 60 метров и это при оптимальных условиях. Проникающая способность MOP, вероятно, намного ниже в скальных образованиях с более высокой плотностью, таких как гранитные горы, где и расположен Фордо. Американцам почти наверняка пришлось бы сбросить по крайней мере 3-4 таких бомбы в одно и то же точное место, чтобы получить хоть какой-то шанс повредить основные подземные цеха по обогащению, при том что они там еще и рассредоточены. Даже в этом случае американские военные расчеты показывают, что каждая дополнительная бомба GBU-57, сброшенная на исходную лунку, увеличивает ее глубину лишь на 20–30 процентов и достигает полного плато примерно после четвертой бомбы. Обломки и дым, которые возникнут при первом ударе по горе существенно осложнят сброс второй бомбы из-за ограниченной видимости, что повлияет на точность и эффективность, а сбросить необходимо минимум 4 бомбы. Объект в Фордо расположен непосредственно под 90 метрами гранитной скалы, с дополнительными укреплениями, такими как сверхпрочный бетон, укрепляющий цеха обогащения, а также усиленные потолки и защищенные от взрывов воздухозаборные шахты. Единственный по настоящему надежный способ уничтожить Фордо — это применить тактическое ядерное оружие, на что США скорее всего не пойдут.