А еще забавно, что вчера на фоне новости про включение НДС в IT компании обвалился Делимобиль DELI, который и так платит НДС 20%. Кажется экспертизы на рынке не так много, и когда появляется новость "IT компании начнут платить НДС" отрабатывает очень странный паттерн поведения.

НДС в B2B Вчера знатно посыпались IT-компании на фоне новости про добавление НДС в стоимость софта. У меня на этом фоне маленькое непонимание относительно IT с B2B-рынком (типа той же «Астры» ASTR) — они ведь продаются в крупный реальный бизнес, который и так зачастую был плательщиком НДС в том или ином виде, и этот бизнес в случае добавления НДС к цене ПО просто вычтет его из своей налогооблагаемой базы. То есть для IT-компаний, которые продают товары в B2B, вообще все равно на это повышение цен, поскольку их заказчики даже после покупки более дорогого товара просто заплатят соразмерно меньше налогов. Тогда единственная причина падения IT-компаний из B2B-рынка — это рост отчислений за персонал? Но тогда тайминг на бирже странный.

Насколько хороший тайминг для роста НДС до 22%? В 2026 году в экономике РФ масштабно прогремит снижение порога для применения НДС с 60 млн до 10 млн ₽, что сильно скажется на компаниях, «дробящих» свой основной бизнес для налоговой оптимизации. На OZON много продавцов, фактически сидящих на упрощенке. Многие крупняки порадовались такой инициативе, поскольку теперь конкуренция крупных сетей и маркетплейсов несколько выровняется. Однако для бизнеса Ozon это не самые хорошие новости, поскольку, вероятно, цены вырастут и исчезнет некоторый процент продавцов. По идее, уход части небольшого бизнеса с рынка освободит персонал для более эффективного крупного бизнеса, а также позволит этому крупному бизнесу нарастить выручки на фоне роста налоговой нагрузки. Бюджет должен получить в районе 600 млрд руб. за 2026-2028 гг. за счет лучшей собираемости налогов, а экономика в целом получит приток работников (при нашей безработице возле 2% это хороший драйвер для роста экономики в целом). А вот рост НДС на 2% может прибавить к инфляции в районе 1% роста (часть издержек на себя возьмет бизнес, ну и по продуктовой корзине нет роста НДС), и в итоге в 2025 году в конце года мы можем получить заблаговременный эффект роста цен и небольшой разгон инфляции, и в первом полугодии 2026 г. такой же рост цен. При этом рост на 2% не так страшен при нашем размере инфляции в предыдущие годы, но кто будет повышать именно на 2%? Есть небольшая проблема «маркетинга» в ценах, когда между ценой в 999 руб. и 1099 руб. часто не ставят каких-то промежуточных вариантов типа 1029 руб., позволяющих отбить налог, а будут брать сразу больше. Но в целом компании на горизонте года смогут пережить рост НДС за счет снижения ДКП, которая вызовет как рост заказов со стороны клиентов, переходящих из сберегательного поведения в потребительское, а также снижающая кредитную нагрузку на бизнес. Поэтому «тайминг» выбран неплохой, в экономике перезакрутили гайки в рамках ДКП и слишком низкая безработица, поэтому рост НДС слабо скажется на реальном бизнесе. А вот борьба против «дробления бизнеса» может подкосить многие малые компании, и можно ждать укрепления бизнесов в экономике. В целом для биржи это, скорее всего, означает, что целевые приемлемые ставки в 12% мы увидим не весной 2026 г., а, скорее всего, осенью 2026 г., что несколько замедлит восстановление рынка до своих справедливых значений. Ну и инфляцию в 2026 г. в целевых 4% мы вряд ли увидим, по году будет видать 5%-6%. Пока что кажется, что легче всего перенести рост цен на покупателей будет возможно продуктовому ритейлу, при этом крупные сетевые компании еще ускорят отъем рынка у маленьких частных магазинчиков.