⛽️ Итак, Транснефть. Что имеем. Портфель активов Транснефти включает практически всю трубопроводную магистральную систему России — от самой западной до самой восточной части страны, предназначенную для транспортировки нефти и нефтепродуктов. В частности, это более 67 тыс. километров магистральных нефтепроводов. Компания имеет низкие операционные затраты по отношению к общему объему транспортируемой нефти по сравнению с железнодорожным и водным транспортом.  С учетом Префов доля РФ в лице Росимущества составляет около 78,6%. При этом, согласно последним раскрытым данным, около 15% привилегированных акций находятся во владении РФПИ и суверенного фонда Саудовской Аравии, а также пенсионном фонде Газпрома и структуры Газпромбанка. Отсутствие крупных акционеров из недружественных стран снимает опасения по поводу возможной заморозки дивидендов. - В феврале 2024 произошёл сплит акций — в 100 раз. Это сделало бумаги более доступными для широкого круга инвесторов. - Из-за переориентации поставок в Азию маршруты стали длиннее, а доходы Транснефти, соответственно — выше. - Выручку от транспортировки нефти компания получает в рублях. В отличие от нефтяников, её выручка не зависит от курса доллара и цен на нефтяном рынке. Экспортные цены на российскую нефть и нефтепродукты никак не влияют на доходы Транснефти — растет цена или падает — тарифы компании фиксированы.  В свободном доступе отчеты по МСФО опубликованы только за 2 последних года, что несколько напрягает. Чуть пробежимся по фундаменталу в среднем за 2 года: 🟠Активы 3654 млрд руб (+5% г/г) 🟠Выручка 1331 млрд руб (+10% г/г) 🟠EBITDA 553 млрд руб (+8,1% г/г) 🟠Чистая прибыль 307 млрд руб (+21% г/г) 🟠Долговая нагрузка практически отсутствует — показатель Чистый долг/ EBITDA достиг минимальных отметок 0,36х. 🟠Рентабельность капитала (ROE) = 12%. 🟠Закредитована на 25% 🟠ROS (прибыль/выручка) - 23%. Достаточный коэффициент. 📊Стоимостная оценка: 🟠Р/Е = 3 - это ниже темпов роста прибыли, это потенциально интересно. Акция недорогая. 🔖Вывод: Компания эффективная. На сегодняшний день стоит недорого. Акции Транснефти — хороший защитный актив с двузначной дивдоходностью, который не страшно держать в своем долгосрочном портфеле. Компанию по праву можно назвать дивидендным аристократом, т.к. она не прекращала выплаты в течение уже долгих лет. Так, за 2022 год Транснефть выплатила дивов с дивдоходностью 13,12%. Ждем, что скажут за 2023. 🕯Теханализ: Бумага из-за сплита стала более доступной для миноритариев, а значит и более подвижной. Последний дивгэп закрылся через месяц. Анализируя недавний хороший рост, нужно обязательно учитывать эффект низкой базы. Сейчас мы подобрались к значимому уровню 1650₽, тестируемому подряд 3 месяцами. Набирается поджатие к уровню на дальнейший пробой. Этому так же может поспособствовать обьявление дивов. Пробой поспособствует дальнейшему продвижению до 1800₽, и далее до 2000₽. Будем смотреть в моменте. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #пульс_учит #пульс_новичкам $TRNFP